棉花日报：美棉偏差率显著下滑，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2022-08-31 棉花日报|2022-08-31 美棉偏差率显著下滑，ICE期棉阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 8月30日，棉花现货指数CCI3128B报价至15969元/吨（+4），期现价差-1029 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7250元/吨(+0)，黏胶短纤报价14200元/吨（+0）；CYIndexC32S报价24635元/吨（-100），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价30067元/吨（-54）；郑棉仓单13119（+23），有效预报865（-185）。美国EMOTM到港价132.7美分/磅（-0.5）；巴西M到港价135.7美分/磅（-0.5）。8月30日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。 【市场分析】 根据美国农业部最新数据显示，截至8月28日，全美棉株偏差率目前为36%， 较前一周下降4个百分点，较去年同期增加30个百分点，其中得州棉株偏差 率53%，较前一周下降6个百分点，较去年同期大幅增加46个百分点。近期美国主产棉区得州迎来降雨天气，缓解了得州棉区的土壤墒情，使得棉株偏差率显著下滑。隔夜ICE期棉阴线报收112.2美分/磅，期价较上一交易日下跌 4.85美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。 昨日郑棉期价重心有所下移，棉花现货交投整体偏淡，由于下游订单不足，纺厂按需采购，刚需补库总体体量不大，对棉价支撑效果减弱。尤其是此前市场期盼的旺季行情迟迟未到，市场信心显著不足，部分纺企有低价抛货的现象。目前市场将焦点转向新年度籽棉定价，目前来看零星的手摘絮棉大致在6.3-6.7元/公斤之间，此前走访企业，今年企业整体收购或将更加谨慎。目前天气升水效果减弱，美国主产棉区的旱情有所减缓，ICE期棉价格重心亦有所下移，当前内外棉处于外强内弱的格局，在外棉走弱的背景下，或将对国内棉价形成压力。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收14940元/吨，期价较上一交易日下跌140元/ 吨。持仓减少7046手，至46.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示多，技术指标有所转强。 【操作策略】 建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，逢棉价冲高加快现货端的销售，对于下游纺织企业静待棉价回落逢低考虑分批建立虚拟库存。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF209 15400 15470 15330 15410 0 8125 -2986 43466 -5100 CF211 15135 15190 14960 15020 -130 40737 780 160212 1578 CF301 15065 15125 14870 14940 -140 481858 -145983 463921 -7046 CF303 15150 15165 14935 14980 -140 22055 1340 80885 1108 CF305 15180 15220 14980 15035 -145 46545 -7015 122469 4690 CF307 15175 15205 14995 15040 -135 1656 1009 2861 -1136 合计 600976 873814 -5906 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 巴西M1-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 132.25 136.3 140.8 元/吨 24635 15959 2251822602 2325523332 涨跌 -100 4 0 -0.5 -0.5 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 -2712 -1986 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -6369 -5562 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -6913 -6253 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -7798 -7365 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 -100 -120 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 8月30日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1029元/吨，价差较上个交易日下跌144元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 8月30日收盘，郑棉2301-2305合约价差为-95元/吨，价差较上一交易日上涨5元/吨。 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 8月30日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-6746元/吨，价差较上个交易日上涨95元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-2787 元/吨，价差较上一交易日下跌76元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至8月30日郑棉仓单量13119张 （56.4万吨）增加23张（989吨）效预报量为865张（3.7万），较上一交易日减少185张（7955吨），仓单及有效预报总量共60.1万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 14940元/吨，期价较上一交易日下 跌140元/吨。持仓减少7046手，至 46.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示多，技术指标有所转强。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6