棉花日报：美棉偏差率处于历史高位，ICE期棉小阴收跌

棉花日报2022-08-24 棉花日报|2022-08-24 美棉偏差率处于历史高位，ICE期棉小阴收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 8月23日，棉花现货指数CCI3128B报价至15919元/吨（+17），期现价差-904 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7450元/吨(+0)，黏胶短纤报价14350元/吨（+0）；CYIndexC32S报价25035元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价29680元/吨（+150）；郑棉仓单13323（+38），有效预报1494（-9）。美国EMOTM到港价133.3美分/磅（-2.1）；巴西M到港价139.8美分/磅（-2.1）。8月23日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。 【市场分析】 昨日美国农业部（USDA）下属农业服务局（FAS）发布最新棉农上报植棉面积数据，全美棉花种植面积1351.68万英亩，较USDA8月月报（1247.8万英亩）增加103.88万英亩，增幅在8.33%。FAS植棉面积统计数据高于USDA8月的报告。根据美国农业部隔夜发布的数据显示，截至8月21日当周，全美棉株偏差率已高达40%，环比增加5%，同比增加34%。其中得州棉株偏差率59%，环比增加9%，同比增加52%，美棉偏差率为2011年以来的次高位。近期市场主要在交易美棉生长情况不佳，数据符合市场预期。隔夜ICE期棉阴线报收 112.41美分/磅，期价较上一交易日下跌1.54美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。进入八月中旬以来北疆棉区受冷空气入侵影响，均温显著下滑，为近四年最低点。据华融融达期货棉花研究中心持续跟踪的北疆棉区温度显示，截至8月22日北疆平均气温为16.6℃，低于2021年度的22.2℃，低于2020年同期的22.4℃，显著低于2019年同期的24.4℃。当前即将处于棉花裂铃吐絮期，持续低温的天气或将令裂铃吐絮推迟。下游市场当前依旧维持偏弱格局，下游新增订单不足，纺企以刚需采购为主，整体交投表现不佳，纺企当前成品库存依旧处于历史高位，预计纯棉纱价格偏弱运行为主。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收14945元/吨，期价较上一交易日下跌70元/吨。持仓减少11.5手，至45.8万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示多，技术指标有所转强。 【操作策略】 建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，逢棉价冲高加快现货端的销售，对于下游纺织企业静待棉价回落逢低考虑分批建立虚拟库存。（仅供参考） 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF209 15370 15400 15205 15300 -30 14988 -5987 63166 -9486 CF211 15110 15170 14900 15020 -55 36617 -13153 152608 -689 CF301 15040 15095 14820 14945 -70 580652 -115058 457918 -7170 CF303 15085 15145 14885 14980 -75 21549 -3903 79340 -652 CF305 15150 15210 14945 15060 -75 47977 -6717 112319 2326 CF307 15145 15195 14950 15080 -40 427 12 3846 68 合计 702210 869197 -15603 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 巴西M1-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 134.25 133.3 139.8 元/吨 25035 15958 2202722116 2309123170 涨跌 0 39 3.25 -2.1 -2.1 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 -2363 -2116 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -5968 -5637 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -6699 -6162 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -7603 -7378 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 -120 -110 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 ■【价差结构与套利分析】 8月23日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-904元/吨，价差较上个交易日上涨102元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 8月23日收盘，郑棉2301-2305合约价差为-115元/吨，价差较上一交易日上涨5元/吨。 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 8月23日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-6615元/吨，价差较上个交易日下跌527元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-2363 元/吨，价差较上一交易日下跌327元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至8月23日郑棉仓单量1319张 （57.3万吨）增加38张（1591吨）效预报量为1494张（6.5万），较上一交易日减少9张（332吨），仓单及有效预报总量共63.6万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 差较 数据来源：ZCE 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 14945元/吨，期价较上一交易日下 跌70元/吨。持仓减少11.5手，至 45.8万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示多，技术指标有所转强。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。