棉花日报：美棉偏差率环比持续增加，ICE期棉阳线收涨

棉花日报2023-08-23 +63 棉花日报|2023-08-23 美棉偏差率环比持续增加，ICE期棉阳线收涨 = 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：13062714540邮箱lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 摘要： 【现货概述】 8月22日，棉花现货指数CCI3128B报价至18035元/吨（+24），期现价差-1101（合 约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7500元/吨（+20)，黏胶短纤报价12950元/吨（+0）CYIndexC32S报价24370元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25298元/吨（+90）；郑棉仓单8434（-221），有效预报728（+0）。美国EMOTM到港价96.8美分/磅（+0.1）；巴西M到港价94.4美分/磅（+0.1）。 【市场分析】 据美国农业部统计，全美棉株偏差率46%，环比上周增加3个百分点，较去年同期增加6个百分点。其中得州棉株整体偏差率在71%，环比上周增加5个百分点，较 去年同期增加12个百分点。近期全美棉区高温天气持续，棉株生长情况持续转差，主产棉区得州整体墒情严重不足。隔夜ICE期棉主力12合约，阳线报收84.31美分/磅，期价较上一交易日上涨0.63美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。 根据海关统计数据来看，7月中国棉花进口11.0万吨，环比（8.4万吨）增加31.88%，同比（11.8万吨）减少6.45%；2023年前7个月中国进口棉花68.6万吨，同比（125.3万吨）减少45.29%，持续处于近年同期较低位置，自然年累计进口总量同比减幅近半，持续处于近年低位。昨日棉花现货交投低迷冷清，一口价和基差成交均淡，纺企少量刚需采购为主。下游纯棉纱市场行情整体持稳，表现一般，市场以小单走货为主。纺企小厂减停产情况仍然存在，库存压力当前不大。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收16935元/吨，期价较上一交易日下跌10元/吨，持仓减少1948手，至54.8万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 【操作策略】 当短期关注宏观环境的具体动向，以及市场对于新年度棉花供应预测值和下游新增订单的变化，棉价或将宽幅震荡为主。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF309 17210 17210 17030 17120 -15 8005 -5512 67228 -2276 CF311 17175 17175 17035 17130 5 47264 -22578 189856 -678 CF401 16980 16985 16825 16935 -10 331891 -143386 548073 -1948 CF403 16795 16795 16650 16735 -5 23373 -5729 84878 -586 CF405 16705 16710 16585 16660 -25 11576 -1399 26986 883 CF407 16635 16635 16545 16615 15 294 -21 4156 -27 合计 921177 -4632 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 94.1 96.8 93.1 元/吨 24370 18011 1699517134 1635316498 涨跌 0 -1 -1.05 0.1 0.1 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2401-ICE2312纯盘面价差 -142 -98 暂时观望 ZCE2401-ICE2312CIF1%关税成本 3669 3716 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 1113 907 暂时观望 ZCE2401-FCIndexM指数滑准税CIF成本 237 -43 暂时观望 ZCE2401合约-ZCE2405合约 260 260 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 8月22日，郑棉2401合约与CCI3128B指数期现价差为-1100元/吨，价差较上个交易日下跌324元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 8月22日，郑棉2401-2405合约 价差为275元/吨，较上一交易日 上涨15元/吨。 3/6 来源：ZCE 4/6 图三：郑棉与ICE期棉价差 8月22日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差1262元/吨，价差较上个 交易日上涨8元/吨； ZCE2401-ICE2312合约盘面价差3654 元/吨，价差较上一交易日上涨15元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至8月22日郑棉仓单量8655张 （37.2万吨）减少142张（6106吨）有效预报量为728张（1.1万吨），仓单及有效预报总量共40.3万吨。 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 16935元/吨，期价较上一交易日 下跌10元/吨，持仓减少1948 手，至54.8万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 图五：郑棉主力合约走势图 【免责声明】 5/6 数据来源：ZCE 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6