棉花日报：CFTC净多头寸持续下滑，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2022-10-25 棉花日报|2022-10-251 CFTC净多头寸持续下滑，ICE期棉阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 10月24日，棉花现货指数CCI3128B报价至15894元/吨（+5），期现价差-2604 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7720元/吨（+0)，黏胶短纤报价13600元/吨（+0）CYIndexC32S报价23705元/吨（-100），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价27821元/吨（-231）；郑棉仓单5929（-250），有效预报6（+0）。美国EMOTM到港价97.5美分/磅（+1.6）；巴西M到港价98.3美分/磅（+1.7）。10月24日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交1400 吨，成交率23%。今日平均成交价为15876元/吨，较前一日下跌29元/吨。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至10月 18日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单21740张，较前一周 减少4663张；仅期货非商业性持仓净多单32563张，减少3338张；商品指 数基金净多单64880张，减少785张。当前基金净多头寸持续下滑。隔夜ICE 期棉阴线报收76.13美分/磅，期价较上一交易日下跌3.27美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标有拟合死叉，技术指标处于弱势。 海关总署最新数据显示，2022年9月，我国出口纺织品服装280.51亿美元，同比下降3.71%，环比下降9.44%;其中纺织品出口120.69亿美元，同比下降2.74%，环比下降3.37%，服装出口159.82亿美元，同比下降4.43%，环比下降13.55%。昨日疆内籽棉价格出现一定幅度的上涨，主要也是当前棉农挺价意愿较强（有棉农不断通过微信或抖音倡议挺价），其次则是收购主体开始逐步放量收购（包括一些前期未收购的轧花厂启动收购），日加工数据明显增量也能侧面反映收购进度有所加快，但轧花厂整体还是维持偏谨慎的心态。但目前郑棉基本面整体处于弱势，盘面压力较大。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收13290元/吨，期价较上一交易日上涨65元/ 吨。持仓减少5956手，至56.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空， F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 【操作策略】 对于上游棉花加工企业而言，应加快陈棉销售，对比现货和11月期货价格择高卖出，严格遵守套保原则。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF211 14030 14165 14010 14050 15 848 -554 10842 -166 CF301 13185 13385 13170 13290 65 618602 139885 562803 -5956 CF303 13155 13360 13145 13255 65 61891 17686 166361 2913 CF305 13160 13365 13150 13260 60 118028 36258 227197 -453 CF307 13195 13390 13175 13285 55 10261 4995 44128 3684 CF309 13260 13430 13235 13320 30 7665 3480 26019 3135 合计 817295 103735 3157 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 95 97.5 95.1 元/吨 23705 15894 1665516797 1625022447 涨跌 -100 5 -0.8 1.6 1.6 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 829 927 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -2355 -2236 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -945 -825 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -3549 -3555 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 30 15 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 10月24日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-2604元/吨，价差较上个交易日下跌60元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 10月24日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为30元/吨，价差较上 一交易日上涨5元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 10月24日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-803元/吨，价差较上个交易日下跌272元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差829元 /吨，价差较上一交易日下跌126元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至10月24日郑棉仓单量5929张 （25.5万吨）减少250张（1万吨）效预报量为6张（258吨），仓单及有效预报总量共25.5万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 13290元/吨，期价较上一交易日上 涨65元/吨。持仓减少5956手，至 56.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6