棉花日报：CFTC基金净多头寸有所下滑，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2023-06-27 +63 棉花日报|2023-06-27 CFTC基金净多头寸有所下滑，ICE期棉阴线收跌 = 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 摘要： 【现货概述】 6月26日，棉花现货指数CCI3128B报价至17366元/吨（-8），期现价差-1101（合 约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7100元/吨（-70)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CYIndexC32S报价23960元/吨（-15），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25199元/吨（+134）；郑棉仓单13756（-195），有效预报630（-24）。美国EMOTM到港价92.2美分/磅（-1.4）；巴西M到港价88.2美分/磅（-2）。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至6月20日，ICE 棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单11827张，较前一周减少3655张；仅 期货非商业性持仓净多单6658张，减少4552张；商品指数基金净多单66386张， 减少145张。基金净多头寸有所下滑。此外目前美国主产棉区降雨情况较好，棉花优良率有所提升，市场对于供应端的担忧有所下滑。隔夜ICE期棉主力12合约，阴线报收77.93美分/磅，期价较上一交易日下跌0.7美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。 近几日郑棉期价重心有小幅下移的迹象，当前棉花供应端整体持稳运行，但需求端在淡季行情的影响下，有转弱的趋势。近期下游纯棉纱市场的景气情况来看，纺企开机率小幅下滑，部分小厂甚至有出现减停产的现象。下游市场转弱格局在一定程度上对棉价形成一定的压力，但当前市场对于新年度棉花减产以及抢收的预期依旧较强，对郑棉底部有一定的支撑力度，中短期内郑棉主力或将延续宽幅震荡的走势。 【技术分析】 昨日郑棉主力09合约冲高阳线报收16265元/吨，期价较上一交易日下跌85元/吨，持仓减少6801手，至52.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标有所转弱。 【操作策略】 端本周郑棉期价重心小幅下移，在供应端持稳需求小幅转弱的背景下，预计棉价整体将延续震荡走势。（仅供参考）。 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF307 15955 16245 15955 16050 -95 1030 -1552 17867 -143 CF309 16220 16465 16200 16265 -85 283624 -200349 521734 -6800 CF311 16300 16550 16235 16340 -55 57932 -21371 220090 1472 CF401 16250 16500 16180 16300 -35 142166 -13794 245450 7453 CF403 16120 16385 16075 16200 -40 9036 -1716 50043 1038 CF405 16015 16265 15980 16080 -50 2089 -1009 7982 166 合计 106316 3186 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 93.6 92.2 92 元/吨 23960 17366 1580815959 1577415925 涨跌 -15 -8 -1.4 0 -1.5 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2309-ICE2307纯盘面价差 142 414 暂时观望 ZCE2309-ICE2307CIF1%关税成本 3854 4129 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 1626 1555 暂时观望 ZCE2309-FCIndexM指数滑准税CIF成本 525 805 暂时观望 ZCE2309合约-ZCE2401合约 -35 85 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 6月26日，郑棉2309合约与CCI3128B指数期现价差为-1101元/吨，价差较上个交易日下跌24元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉9-1价差图：单位：元/吨 6月26日，郑棉2309-2401合约价差为-35元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。 3/6 来源：ZCE 4/6 图三：郑棉与ICE期棉价差 6月26日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差1778元/吨，价差较上个 交易日上涨196元/吨； ZCE2309-ICE2305合约盘面价差3854 元/吨，价差较上一交易日上涨239元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至6月26日郑棉仓单量13756张 （59.1万吨）减少195张（8385吨）有效预报量为630张（2.7万吨），仓单及有效预报总量共61.8万吨。 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力09合约冲高阳线报 收16265元/吨，期价较上一交易 日下跌85元/吨，持仓减少6801 手，至52.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标有所转弱。 图五：郑棉主力合约走势图 【免责声明】 5/6 数据来源：ZCE 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6