棉花日报：美棉出口周报将推迟一天发布，ICE期棉持阴线收跌

棉花日报2023-01-20 棉花日报|2023-01-20 美棉出口周报将推迟一天发布，ICE期棉持阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 1月19日，棉花现货指数CCI3128B报价至15351元/吨（+99），期现价差-256（05 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7330元/吨（+50)，黏胶短纤报价12900元/吨（+0）CYIndexC32S报价23400元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24132元/吨（+60）；郑棉仓单6715（+620），有效预报1869（-62）。美国EMOTM到港价100.1美分/磅（+2）；巴西M到港价100.5美分/磅（+2）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年1月18日，新疆地区皮棉累计加工总量 478.83万吨，同比减幅6.41%。 【市场分析】 根据美国商业部数据显示，2022年12月美国的服装及服装配饰零售额（季调）为 260.35亿美元，同比增长2.93%，环比下降0.29%。2022年1-12月的服装及服装配饰的零售总额为3116.73亿美元，同比增长6.71%。2022年度美国服装销售数据表现尚可。因马丁路德金纪念日假期，美棉出口周报推迟一天发布。隔夜ICE期棉主力03合约，阴线报收82.56美分/磅，期价较上一交易日下跌1.21美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转强。 从郑棉05合约价格走势看，自10月30日价格见底后，已反弹了近3个月，并且临近春假大假，持仓整体仍维持增加，说明本轮推涨资金强烈看好国内经济复苏带来的消费增加，关注春节后下游订单情况，但值得说明一点是，本年度上游轧花厂套的基本都是利润，基差贸易商主流买货基差在-150至200区间，相对风险还是可控的，关键是目前仓单生成较慢（受制于加工进度、公检和入库），资金方也是打时间差，所以也是需要关注春节后，资金退出的时间节点。短期资金利用2-4月份下游消费旺季补库作为支撑，再利用当前宏观向好预期已取得的有利局面，预计短期将维持偏强走势。但从中长期来看，随着时间的推移，本年度的仓单体量有望成为近年以来的新高，而且若郑棉价格持续走高，实盘的保值体量将会逐步增加。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约出现较大幅度的上涨，阳线报收14810元/吨，期价较上一交 易日上涨105元/吨，持仓减少1.3万手，至75万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 春节假期临近，建议投机资金轻仓过节为宜；未参与保值的棉企，积极参与保值为宜。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 14720 14910 14675 14805 100 60813 -4677 136990 -7736 CF305 14710 14915 14675 14810 105 377365 -135258 749569 -13536 CF307 14670 14940 14670 14825 85 13933 -6665 77456 -1167 CF309 14860 15035 14810 14915 75 43540 -17308 109910 -5404 CF311 14965 15095 14920 14980 40 876 151 3797 -243 CF401 15065 15210 15030 15095 40 284 111 500 102 合计 496811 107822 -27984 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 98.6 100.1 99 元/吨 23400 15351 1712117259 1693517075 涨跌 0 99 0.5 2 0.5 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2303纯盘面价差 2176 2444 暂时观望 ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本 -939 -624 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1937 -1601 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2193 -2148 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -105 -135 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 1月19日，郑棉2305合约与 CCI3128B指数期现价差为-256元 /吨，价差较上个交易日上涨291 元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 1月19日收盘，郑棉2305-2309合约价差为-105元/吨，价差较上一交易日上涨30元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 1月19日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-1799元/吨，价差较上个交易日下跌233元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差2176 元/吨，价差较上一交易日下跌268元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至1月19日郑棉仓单量6715张 （28.8万吨）增加620张（2.6万吨）有效预报量为1869张（8万吨），仓单及有效预报总量共36.9万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约出现较大幅度 的上涨，阳线报收14810元/吨，期 价较上一交易日上涨105元/吨，持 仓减少1.3万手，至75万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 图五：郑棉主力合约走势图 5/6 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6