硅能源产业链周报：四川限电时间再度延长，短期价格有所反弹，但下游接货较弱，反弹幅度有限

硅能源产业链周报 四川限电时间再度延长，短期价格有所 反弹，但下游接货较弱，反弹幅度有限 快速开户 微信公众号 纪元菲 联系方式：020-888180122022年8月21日 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 目录 01市场概述 02供应端分析 03需求端分析 04出口及库存 05生产成本及行业利润 一、硅能源产业介绍及市场概述 供应：7月工业硅产量为28.7万吨，同比增长 6.58%，行业开工率保持高位，7月企业开工率 62.84%，环比上涨2.74%，但同比下降1.18%。截至8月18日，百川统计炉数679台，开工炉数277台，较7月环比减少95台，整体开炉率40.8%，四川地区受限电影响开炉数大幅下降，影响产量减少约14850吨。 库存：截止8月19日，工业硅工厂库存总量72810吨，环比减少200吨，同比增长30.91%。工业硅黄埔港库存38000吨，环比无变化；天津港库存24000吨，环比减少2000吨；昆明港38000吨，周环比增加2000吨。较往年相比，工业硅行业库存共172810吨，周环比减少200吨，同比增长60.57%，库存大幅高于往年。近期 受四川限电和新疆疫情影响，工业硅产量减少，预计下周小幅去库。 逻辑： 受四川限电和新疆疫情影响，短期供应有所减少。生产原材料价格进入下降趋势，整体生产成本还有回落空间。 需求方面，多晶硅保持高增长，有机硅产商受疫情影响开工，铝合金方面，消费淡季、疫情以及限电均影响铝加工产品需求。 短期来看工业硅受限电和疫情影响，短期供应减少，成本小范围抬升，企业有挺价动力，短期价格有所反弹，但下游消费较差，反弹幅度有限。从中长期来看，库存保持高位和增长趋势，下游需求无明显起色，预计工业硅价格保 持震荡偏弱运行。 需求：有机硅方面，7月有机硅环体生产14.54万吨，环比减少4.78%，同比增长 12.63%，企业开工率71.22%，环比减少 3.57%，下游需求偏疲软，对高价采购持观望态度。多晶硅方面，截止7月光伏新增装机量37.73GW，同比增长110.31%，需求保持平稳；铝合金方面，消费淡季、疫情以及 限电均影响铝加工产品需求。 采选 冶炼 加工 终端需求 从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。 Si5530价格走势（单位：元/吨） Si4210价格走势（单位：元/吨） 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港 25000 230002200021000200001900018000 24000 17000 16000 15000 内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 本周化学级421#金属硅参考价格23638元/吨，周环比上涨3888元/吨，同比增长11.24%。 本周553#金属硅参考价格22438元/吨，周环比上涨4138元/吨，同比增长19.27%。 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨） 25000 23000 21000 19000 17000 15000 福建石河子货-天津港昆明港 26000 24000 22000 20000 18000 天津港成都货-黄埔港昆明港福建 Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨） 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 昆明港福建黄埔港 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 天津港成都-黄埔港 421-553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港通氧553价差（单位：元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 1500 1000 500 0 -500 -1000 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-昆明港421价差（单位：元/吨） 天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨） 4500 1500 40003500 1000 3000 500 25002000 0 1500 -500 1000 500 -1000 0 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 2019 2020 2021 2022 数据来 20192020202120228 二、工业硅供应端分析 9 国内工业硅开炉情况-受疫情和限定影响，整体开炉子率下滑至40.8% 西南地区：受四川限电影响，西南地区开工大幅下行云南地区开炉101台，四川地区开炉21台，重庆地区开炉11台，贵州地区开炉9台。 西北地区：受疫情影响西北地区金属硅开工下行，其中新疆地区开炉数78台，陕西开炉数7台，青海开炉数1台，甘肃开炉8台。 中国工业硅开炉情况对比表 截至8月18日，百川统计炉数679台，开工炉数277台，较7月环比减少95台，整体开炉率40.8%。 其它地区：福建地区开炉6台，内蒙地区目前开炉9台，广西地区开工6台，湖南地区开炉全部停炉检修，东北地区开工14台。 地区 省份 总炉数 本周开炉（台） 7月开炉（台） 变化量 新疆 202 78 125 -47 陕西 13 7 7 0 西北 青海 17 1 1 0 甘肃 14 8 9 -1 宁夏 2 0 0 0 合计 248 94 142 -48 云南 134 101 98 3 西南 四川重庆 110 20 2111 7012 -49-1 贵州 15 9 8 1 合计 279 142 188 -46 福建 34 7 7 0 内蒙 28 9 10 -1 广西 17 6 6 0 湖南 25 0 0 0 黑龙江 22 10 10 0 其他 吉林辽宁 83 31 31 00 河南 5 3 3 0 湖北 2 2 2 0 江西 6 0 0 0 安徽 2 0 0 0 合计 152 41 42 -1 总计 679 277 372 -95 10 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 四川高温限电时间再度延长，新疆受疫情影响，预计8月产量下降 350000 70000 300000 60000 250000 50000 200000 40000 150000 30000 100000 20000 50000 10000 0 1月 2月3月 4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%） 70% 60% 50% 40% 2019202020212022 2019202020212022 30% w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 20% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截止8月19日，2022年第33周国内工业硅生产4.51万吨，同比减少13.45%，四川地区影响产量约14850吨。四川部分地区由于高温导致部分厂家限电生产且限电时间再度延长，以及新疆地区受疫情影响部分厂家生产受到影响，预计下周产量小幅下降。 7月工业硅共生产28.77万吨，同比增长6.58%，行业开工率保持高位，7月企业开工率62.84%，同比下降1.18%，预计8月开工率受高温限电和疫情影响下行。 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心11 三、工业硅需求端分析 有机硅产业链 有机硅原料有机硅单体 有机硅中间体 有机硅产品 下游应用 金属硅 三甲基一氯硅烷 （2%） 一甲基三氯硅烷（7%） 三氯氢硅 苯基氯硅烷 二甲基氯硅烷 （91%） 硅氧烷 氯化苯氯甲烷 （DMC） 硅树脂（3.6%） 硅橡胶（66.9%） 硅油（29.5%）功能性硅烷 纯硅树脂 硅烷交联剂 医疗护理 功能型助剂 气相白炭黑 改质性硅树脂 107胶/室温胶 生胶/高温胶液体硅橡胶甲基硅油改性硅油 硅烷偶联剂 建筑装饰电子电器电力新能源纺织制造 汽车交通工业助剂 硅氮烷 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比） 有机硅周度产量（单位：吨） DMC开工率（单位：%） 合盛石河子装置受疫情影响停车，预计8月份有机硅产量小幅下降 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 2019-02 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2022-05 -20% 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 2019202020212022 100 80 60 40 20 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 7月有机硅环体生产14.54万吨，环比减少4.78%，同比增长12.63%。7月有机硅企业开工率71.22%，环比减少3.57%。截止8月19日，2022年第33周有机硅生产3.54万吨，环比减少4.58%，同比增长9.6%。 由于前期有机硅跌幅较大，生产商成本压力明显，仍有部分厂家检修或降幅生产，近期合盛新疆石河子装置受当地疫情影响停车，重启时间未定，预计8月份产量小幅下降。 有机硅厂家检修情况 有机硅第33周厂家检修情况 厂家 总产能（万吨） 开工状态 后续计划 山东东岳有机硅材料股份有限公司 60 装置正常运行 正常为主 合盛硅业(鄯善)有限公司 60（20+40） 正常为主 正常为主 江西星火有机硅有限公司 50 装置正常运行 正常为主 浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂 50 装置恢复正常生产 正常生产 道康宁（张家港）有限公司 40 装置正常运行 正常为主 新疆西部合盛硅业有限公司 40 装置停车中 重启时间未定 湖北兴瑞硅材料有限公司 34 装置降负荷运行 装置降负荷生产 内蒙古恒业成有机硅有限公司 24 装置正常运行 正常为主 唐山三友化工股份有限公司 20 装置停车检修 装置检修半个月左右 云南能投化工有限公司 20 装置正常运行 正常为主 内蒙古恒星化学有限公司 20 装置恢复正常生产 正常为主 合盛硅业股份有限公司（本部） 18 装置正常运行 装置正常运行 合盛硅业(泸州)有限公司 18 装置低负荷生产 装置低负荷生产 山东金岭化学有限公司 15 装置正常运行 正常为主 中天东方氟硅材料有限公司 12 装置正常运行 正常为主 鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司 8 装备正常运行为主 正常为主 总计489（折合DMC约244万吨） DMC工厂库存（单位：吨） DMC行业毛利（单位：元/吨） 600