太阳能行业周报：四川限电时间延长，硅料供应依然紧缺

太阳能行业近一年市场表现 投资要点多晶硅价格 根据PV-InfoLink数据，硅料环节四川方向的影响期限可能延长至12-15天，对硅料单月产量的影响规模恐将增至4500-5500吨，不但影响8月下旬硅料供应节奏，恐将对9月上旬也产生负面影响。致密块料价格区间小幅调涨至每公斤301元人民币左右，本周大厂之间仍然以订单履行为主，预计针对9月 的新单议价和签订即将陆续开始。硅料整体有效供应量在9月环比提升幅度仍 然缓慢，硅料供应量依然紧缺，零散订单的高位成交价格确有继续冲高，甚至 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2022年8月29日 行业周报（20220822-20220828）领先大市-A(维持) 四川限电时间延长，硅料供应依然紧缺 太阳能 相关报告： 【山证太阳能】【山证电新】光伏产业链价格跟踪周报（20220815-20220821）：高温限电叠加疫情突发，硅料供应紧缺程度加剧2022.8.22 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 研究助理：潘海涛 邮箱：panhaitao@sxzq.com 超过每公斤311元人民币，但是硅料主流价格的整体涨幅已经相对有限，短期内大幅下跌的概率极低。 硅片价格 根据PV-InfoLink数据，硅料供应不足加之工业限电对硅料有效产量制约明显，而限电期限再次延长，恐将继续影响8月下旬有效产量。价格方面截止周三单晶硅片主流规格基本维持，210mm尺寸主流价格9.91元，182mm尺寸主流价格7.52元，166mm尺寸价格出现松动下探迹象，推测与对应电池需求端的生产限电和需求收缩有关，逐步进入退坡阶段。受制于硅片供应量约束，短期预计上游环节的价格趋势仍较强势，价格下跌暂时困难。预计硅片龙头企业将陆续发布价格，端看月底情势而定。 电池片价格 根据PV-InfoLink数据，限电导致的电池片供应受阻开始传导至主流电池片，G12报价来到每瓦1.28-1.29元人民币，甚至每瓦1.3元人民币左右的价格也有揭露。M6、M10和G12本周成交价格分别落在每瓦1.28元人民币、每瓦1.29-1.31元人民币、每瓦1.27-1.29元人民币的价格水位。预期下周价格仍将横盘在高位，在需求维持下当前尚无下行动力。 组件价格 根据PV-InfoLink数据，8月需求疲软，交易量逐渐下滑，组件价格持续僵持。地面型项目少量开动、分布式项目仍持续走单。500W+单玻项目出厂价格在每瓦1.95-2元人民币，其中地面项目为每瓦1.95-1.97元人民币，分布式项目为每瓦1.98-2元人民币左右。值得注意组件交易僵持导致库存开始积累也将对组件厂家造成损害，此外近期的招投标价格也开始出现低价抢单的情势，四季度单玻组件价格低价区间来到每瓦1.9元人民币的水平。 投资建议 重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股 份、隆基绿能，积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。 风险提示： 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险。 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴 世纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 电话：010-83496336