硅能源产业链周报：贸易商抛货叠加下游接货较弱，工业硅价格冲高回落

硅能源产业链周报 贸易商抛货叠加下游接货较弱，工业硅 价格冲高回落 快速开户 微信公众号 纪元菲 联系方式：020-888180122022年8月28日 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 目录 01市场概述 02供应端分析 03需求端分析 04出口及库存 05生产成本及行业利润 一、硅能源产业介绍及市场概述 供应：7月工业硅产量为28.7万吨，同比增长 6.58%，行业开工率保持高位，7月企业开工率 62.84%，环比上涨2.74%，但同比下降1.18%。四川限电及新疆疫情有所好转，开炉数有所增加，截至8月25日，百川统计炉数679台，开工炉数297台，较上周增加20台，整体开炉率43.74%。 库存：截止8月26日，工业硅工厂库存总量72610吨，环比减少200吨，同比增长30.43%。工业硅黄埔港库存37000吨，环比减少1000吨；天津港库存23000吨，环比减少1000吨；昆明港38000吨，环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共170610吨，周环比减少2200吨，同比增长55.57%，库存大幅高于往年。四川限电及新疆疫情有所缓解，预计下周库存持平。 逻辑： 受四川限电和新疆疫情影响，短期供应有所减少。生产原材料价格进入下降趋势，整体生产成本还有回落空间。 需求方面，多晶硅保持高增长，有机硅产商受疫情影响开工，铝合金方面，消费淡季、疫情以及限电均影响铝加工产品需求。 四川限电和新疆疫情有所好转，工业硅价格回落，从中长期来看，库存保持高位和增长趋势，下游需求无明显起色，预计工业硅价格保持震荡偏弱运行。 需求：有机硅方面，7月有机硅环体生产14.54万吨，环比减少4.78%，同比增长 12.63%，企业开工率71.22%，环比减少 3.57%，下游需求偏疲软，对高价采购持观望态度。多晶硅方面，截止7月光伏新增装机量37.73GW，同比增长110.31%，需求保持平稳；铝合金方面，消费淡季、疫情以及 限电均影响铝加工产品需求。 采选 冶炼 加工 终端需求 从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。 Si5530价格走势（单位：元/吨） 不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 Si4210价格走势（单位：元/吨） 内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 本周化学级421#金属硅参考价格21525元/吨，周环比上涨2113元/吨，同比减少15.79%。 本周553#金属硅参考价格20212.5元/吨，周环比下跌2225元/吨，同比减少7.54%。 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨） 25000 23000 21000 19000 17000 15000 福建石河子货-天津港昆明港 26000 24000 22000 20000 18000 天津港成都货-黄埔港昆明港福建 Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨） 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 昆明港福建黄埔港 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 天津港成都-黄埔港 421-553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港通氧553价差（单位：元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 1500 1000 500 0 -500 -1000 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-昆明港421价差（单位：元/吨）天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨） 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 -1000 2019202020212022 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 二、工业硅供应端分析 9 西南地区：受限电影响，西南地区开工下行云南地区开炉103台，四川地区开炉17台，重庆地区开炉10台，贵州地区开炉9台。 西北地区：新疆疫情逐渐好转，工业硅开工率上行，其中新疆地区开炉数98台，陕西开炉数7台，青海开炉数1台，甘肃开炉9台。 中国工业硅开炉情况对比表 地区省份总炉数本周开炉（台）上周开炉（台）变化量 新疆 202 98 78 20 陕西 13 7 7 0 西北 青海 17 1 1 0 甘肃 14 9 8 1 宁夏 2 0 0 0 合计 248 115 94 21 云南 134 103 101 2 -4-1 0 四川 110 17 21 西南 重庆 20 10 11 贵州 15 9 9 合计279139142 -3 福建 34 8 7 1 内蒙 28 10 9 1 广西 17 6 6 0 湖南 25 0 0 0 黑龙江 22 10 10 0 吉林 8 3 3 0 辽宁 3 1 1 0 河南 5 3 3 0 湖北 2 2 2 0 江西 6 0 0 0 安徽 2 0 0 0 合计 152 43 41 2 总计 679 297 277 20 截至8月25日，百川统计炉数679台，开工炉数297台，较上周增加20台，整体开炉率43.74%。 其它地区：福建地区开炉8台，内蒙地区目前开炉10台，广西地区开工6台，湖南地区开炉全部停炉检修，东北地区开工14台。 10 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 350000 70000 300000 60000 250000 50000 月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%） 70% 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 2019202020212022 60% 50% 40% 30% 20% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截止8月26日，2022年第34周国内工业硅生产4.51万吨，同比减少16.51%，四川地区影响产量约14850 吨。四川限电及新疆地区疫情有所好转，预计下周产量增加。 7月工业硅共生产28.77万吨，同比增长6.58%，行业开工率保持高位，7月企业开工率62.84%，同比下降1.18%，预计8月开工率受高温限电和疫情影响下行。 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心11 三、工业硅需求端分析 有机硅产业链 有机硅原料有机硅单体 有机硅中间体 有机硅产品 下游应用 金属硅 三甲基一氯硅烷 （2%） 一甲基三氯硅烷（7%） 三氯氢硅 苯基氯硅烷 二甲基氯硅烷 （91%） 硅氧烷 氯化苯氯甲烷 （DMC） 硅树脂（3.6%） 硅橡胶（66.9%） 硅油（29.5%）功能性硅烷 纯硅树脂 硅烷交联剂 医疗护理 功能型助剂 气相白炭黑 改质性硅树脂 107胶/室温胶 生胶/高温胶液体硅橡胶甲基硅油改性硅油 硅烷偶联剂 建筑装饰电子电器电力新能源纺织制造 汽车交通工业助剂 硅氮烷 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比） 有机硅周度产量（单位：吨） DMC开工率（单位：%） 合盛石河子装置受疫情影响停车，预计8月份有机硅产量小幅下降 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 2019-02 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2022-05 -20% 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 2019202020212022 100 80 60 40 20 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 7月有机硅环体生产14.54万吨，环比减少4.78%，同比增长12.63%。7月有机硅企业开工率71.22%，环比减少3.57%。截止8月26日，2022年第34周有机硅生产3.65万吨，环比增加3.11%，同比增长10.61%。 由于前期有机硅跌幅较大，生产商成本压力明显，仍有部分厂家检修或降幅生产，近期合盛新疆石河子装置受当地疫情影响停车，重启时间未定，预计8月份产量小幅下降。 有机硅厂家检修情况 有机硅第33周厂家检修情况 厂家 总产能（万吨） 开工状态 后续计划 山东东岳有机硅材料股份有限公司 60 装置负荷八成左右 正常为主 合盛硅业(鄯善)有限公司 60（20+40） 正常为主 正常为主 江西星火有机硅有限公司 50 装置正常运行 正常为主 浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂 50 装置正常运行 正常生产 道康宁（张家港）有限公司 40 装置正常运行 正常为主 新疆西部合盛硅业有限公司 40 装置停车中 重启时间未定 湖北兴瑞硅材料有限公司 34 装置降负荷运行 装置降负荷生产 内蒙古恒业成有机硅有限公司 24 装置正常运行 正常为主 唐山三友化工股份有限公司 20 装置恢复生产 正常为主 云南能投化工有限公司 20 装置正常运行 正常为主 内蒙古恒星化学有限公司 20 装置正常运行为主 正常为主 合盛硅业股份有限公司（本部） 18 装置正常运行 装置正常运行 合盛硅业(泸州)有限公司 18 装置低负荷生产 装置低负荷生产 山东金岭化学有限公司 15 装置正常运行 正常为主 中天东方氟硅材料有限公司 12 装置正常运行 正常为主 鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司 8 装备正常运行为主 正常为主 总计489（折合DMC约244万吨） DMC月度出口（单位：吨） DMC工厂库存（单位：吨） DMC行业毛利（单位：元/吨） 成本跌幅大于DMC价格下跌幅度，行业毛利反弹 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 库存量同比 400% 300% 200% 100% 0% 2021-01-08 2021-02-12 2021-03