传媒行业周报：网信办支持平台企业健康持续发展，7月国内游戏市场同比下降15.12%

行业周报|传媒 网信办支持平台企业健康持续发展，7月国内游戏市场同比下降15.12% 证券研究报告 传媒行业周报（20220815-20220821） ●核心结论 网信办支持平台企业健康持续发展。8月19日上午，中宣部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会，中央网信办副主任、国家网信办副主任、新闻发言人牛一兵表示，近年来，网信办以及相关部门完善监管手段、提升监管效能，出台了一系列政策法规，为推动互联网企业健康持续发展保 分析师 李艳丽S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 2022年08月21日 驾护航。这些有力举措进一步明确了规则、划清了底线、规范了秩序，为企业发展设置好“红绿灯”。表面看、短期看，约束了一些互联网企业的不规范行为，根本看、长远看，填补了监管的“真空地带”，消除了企业发展的风险隐患，有利于互联网企业深化改革、强化管理、规范运营。此外，中央网信办网络安全协调局局长孙蔚敏在发布会回答关于网络平台运营者赴国外上市时需申报审查的相关问题时强调，中央网信办始终支持境内企业依法依规合理利用境外资本市场融资发展，对外开放是我国的基本国策。互联网平台经济是数字经济的重要基础之一，随着监管完善，企业回归良性竞争，规范经营、具备竞争优势的平台企业有望提升海外影响力，在合规方面得到国家的引导支持，建议关注腾讯控股（0700.HK）、美团 -W（3690.HK）、百度集团-SW（9888.HK）和快手-W（1024.HK）。 7月国内游戏市场同比下降15.12%。伽马数据发布《2022年7月游戏产业报告》显示，7月中国游戏市场实际销售收入208.08亿元，环比下降7.14%，同比下降15.12%。其中移动游戏市场实际销售收入146.34亿元，环比下降11.25%，同比下降19.60%，一方面是由于多款头部产品流水下滑明显；另一方面，本月表现较好的新游《暗黑破坏神：不朽》和《英雄联盟电竞经理》上线时间较短，流水增量有限，不足以抵消减量。客户端游戏市场实际销售收入同比增长5.32%至52.91亿元，创近6个月以来新高，主要由于暑期时段用户游戏时长增加以及头部客户端产品《穿越火线》、《大话西游》、《征途》等活动密集，收入表现良好。游戏精品化趋势下，对产品内容质量、运营要求持续提高，我们认为具备较强研发和运营实力的头部游戏厂商产品上线预期较为明朗，业绩确定性更高，建议关注产品储备丰富的头部游戏厂商腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱 （002555.SZ）、吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）等； ●一周行业表现： 上证综指下滑0.57%，深证综指上涨0.04%，传媒（申万）收于546.31点，下滑0.45%，跑赢上证综指0.12个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨0.07%，动漫指数上涨1.51%，游戏指数上涨0.39%，出版指数上涨0.53%，广播电视指数下滑0.80%，广告营销指数上涨0.13%。 风险提示：政策风险，竞争加剧，游戏流水不达预期。 传媒：快手进军toB市场，国家电影局发布关于开展2022年电影惠民消费季的通知—传媒行业周报（20220808-20220814）2022-08-14 传媒：游戏版号常态化下发，万达市占率持续提升—传媒行业周报（20220801-20220807）2022-08-07 传媒：快手举行2022光合创作者大会，《独行月球》提振暑期档—传媒行业周报 （20220725-20220731）2022-07-31 索引 内容目录 子行业观点更新3 投资机会监控5 行业及个股表现5 一周个股异动6 一周公告及新闻7 行业新闻及公司公告7 一周行业数据9 电影9 电视剧10 综艺11 游戏11 出版12 图表目录 图1：传媒子行业指数表现6 图2：周累积票房同比情况9 图3：2022/8/8-2022/8/14电视剧直播关注度与市场份额排名10 图4：传媒公司估值14 表1：2022/08/15-2022/08/19单周指数及个股前五涨跌幅情况5 表2：2022/08/15-2022/08/19周均换手率前五情况6 表3：2022/08/15-2022/08/19周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况6 表4：2022/8/8-2022/8/14单周票房TOP109 表5：2022/8/8-2022/8/14单周电视剧全网播映指数前十排名10 表6：2022/8/8-2022/8/14单周综艺节目网络播映指数前十排名11 表7：截至2022/8/14iOS畅销榜游戏Top1011 表8：2022/8/8-2022/8/14京东图书畅销榜TOP20榜单12 表9：2022/8/8-2022/8/14京东新书畅销榜TOP20榜单13 子行业观点更新 长视频： 芒果超媒（300413.SZ）：1）《披荆斩棘2》于8月19日正式上线，第一期上/下播放量分别为1.9/1.8亿次；初步招商11家，包括：金典（独家冠名）、京东（首席合作伙伴）、三星（超级合作伙伴）、良品铺子（合作伙伴）、合生元（合作伙伴）、德芙（合作伙伴）、中国移动（行业指定）、双鲸（行业指定）、青岛啤酒（行业指定）、丁桂（行业指定）、特别鸣谢（爱玛）。2）《密室大逃脱4》前5期单期平均播放量1.9亿次；最新一期（8/18 上线）播放量为1.4亿次。《二十不惑2》接力《少年派2》，于8月17日上线，播出4 天累计播放量达2.6亿次，热度口碑领先今年同系列“剧N代”。 2Q22开始综艺排播显著增强，《声生不息》与《乘风破浪3》上线后播放量与口碑表现超预期，《披荆斩棘2》于8月19日上线，初步招商11家，几款头部综艺有望给广告收入带来较大的增量。行业竞争格局显著改善，视频平台ROI不断回升，有利于芒果拓展剧集业务，2022年芒果剧集片单丰富，预计将推动付费用户增长，继续推荐。 游戏： 腾讯控股（0700.HK）2Q22营业收入1340亿元，YoY-3%；归母净利润（Non-IFRS）281亿元，YoY-17%，净利润连续四个季度同比下降。金融科技和企业服务增速放缓，降本增效持续推进。2Q22金融科技和企业服务（FBS）营收422亿元，同比增长1%。疫情对交易金额造成的负面影响导致金融科技服务增速有所放缓。2Q22FBS业务营收占比为32%，对公司营收起到支撑作用。我们看好未来腾讯服务实体经济，优化业务结构，退出非核心业务，持续创新，在PaaS与SaaS领域发力。 游戏业务持续发力出海寻找增长机会，视频号有望带来广告收入增量。2Q22游戏业务（不含应用宝）营收425亿元，同比下降1%。目前国内游戏市场正面临一系列挑战，未来腾讯将通过自研与收购的方式，持续进行游戏研发与创新，发力全球化战略。2Q22广告业务营收186亿元，同比下降18%。主要是由于互联网服务、教育及金融领域需求明显疲软，以及广告业务在四月及五月受冲击。目前微信朋友圈已推出框式广告，视频号推出了信息流广告，这将是腾讯拓展广告业务市场份额及提升盈利能力的重要探索，建议关注。 吉比特（603444.SH）发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入25.11亿元，同 比增长5.17%；实现归母净利润6.88亿元，同比下滑23.59%；扣非后归母净利润6.68亿元，同比下滑5.31%。公司头部游戏运营持续性强，《一念逍遥（大陆版）》上线一年有余仍稳健贡献流水，1H22平均排名位列iOS游戏畅销榜第9名，同比提升1名，《问道手游》1H22在iOS游戏畅销榜平均排名第17名，收入同比保持增长。 展望2022年下半年及以后，公司产品储备丰富，目前《超喵星计划》、《黎明精英》、 《新庄园时代》、《失落四镜》、《皮卡堂》等产品均已取得版号。同时，公司积极调整战略，未来出海投入将进一步加大，包括《一念逍遥（海外版）》、《地下城堡3（海外版）》、《奇葩战斗家（海外版）》等产品有待海外上线，推荐持续关注。 广告： 分众传媒（002027.SZ）1H22营业收入48.52亿元，同比减少33.8%；扣非归母净利润 10.80亿元，同比减少58.3%。受宏观环境影响，上半年广告市场需求疲软，部分城市经营活动在疫情期间无法开展，公司业绩阶段性见底。公司楼宇媒体业务1H22营业收入 44.56亿元，较上年同期减少33.04%；影院媒体业务1H22营业收入3.91亿元，同比减少39.96%。 消费品行业投放稳健，公司长期增长动力充足。分行业看，日用消费行业受疫情影响有限，投放规模较为稳定，在行业投放整体收缩背景下收入贡献提升较快，日用消费品行业1H22收入占比达到53.1%，较2021年提升10个百分点。长期而言，公司掌握优质点位资源，在培育用户心智上具备独特营销价值，是各类品牌提升影响力、打开市场的重要渠道，随着疫情影响逐步减弱，广告主投放意愿回升，公司业绩有望迎来改善，建议关注。 投资机会监控 行业及个股表现 上证综指下滑0.57%，深证综指上涨0.04%，传媒（申万）收于546.31点，下滑0.45%，跑赢上证综指0.12个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨0.07%，动漫指数上涨1.51%，游戏指数上涨0.39%，出版指数上涨0.53%，广播电视指数下滑0.80%，广告营销指数上涨0.13%。 从个股方面来看，涨幅前三为中南文化（+34.17%）、天润数娱（+26.83%）、天沃科技 （+15.33%）；跌幅前三为奥维通信（-16.65%）、腾信股份（-10.73%）、吉比特（-10.50%）。 表1：2022/08/15-2022/08/19单周指数及个股前五涨跌幅情况 大盘表现 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 上证综指 000001.SH -0.57 -10.49 深证综指 399106.SZ 0.04 -12.73 传媒（申万） 801760.SWI -0.45 -25.18 个股涨幅前五(周涨幅)1 002445.SZ 中南文化 34.17 -2.42 2 002113.SZ 天润数娱 26.83 -19.59 3 002564.SZ 天沃科技 15.33 33.33 4 000839.SZ 中信国安 10.59 5.22 5 600633.SH 浙数文化 9.47 -17.69 个股跌幅前五（周跌幅）1 002231.SZ 奥维通信 -16.65 32.84 2 300392.SZ 腾信股份 -10.73 -48.55 3 603444.SH 吉比特 -10.50 -25.58 4 002502.SZ 骅威文化 -6.54 -11.26 5 002624.SZ 完美世界 -6.27 -19.94 资料来源：Choice，西部证券研发中心 自2022年初至上周结束，影视行业指数下滑21.45%，动漫行业指数下滑31.43%，游戏行业指数下滑26.39%，出版行业指数下滑15.87%，广播电视行业指数下滑13.97%，广告营销行业指数下滑25.21%，同期沪深300下滑15.98%。 图1：传媒子行业指数表现 年初至今涨跌幅 沪深300 广播电视广告营销 -13.97% -15.98% -15.87% -21.45% -26.39% -25.21% -31.43% 影视 出版 游戏 动漫 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% -35.00% 资料来源：Choice，西部证券研发中心 一周个股异动 本周个股周均换手率前五分别为奥维通信（20.78%）、北纬科技（14.62%）、天沃科技 （13.86%）、中青宝（11.25%）、恺英网络（8.06%）。 表2：2022/08/15-2022/08/19周均换手率前五情况 代码 代码 名称 周均换手率（%） 1 002231.SZ 奥