传媒行业周报：网信办起草生成式AI管理办法，广东拟将数据要素纳入GDP核算

行业周报|传媒 网信办起草生成式AI管理办法，广东拟将数据要素纳入GDP核算证券研究报告 2023年04月16日 传媒行业周报（20230410-20230416） 核心结论 网信办起草生成式AI管理办法。2023年4月11日，为促进生成式人工智能技术健康发展和规范应用，国家网信办发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，《管理办法》指出，国家支持人工智能算法、框架等 基础技术的自主创新、推广应用、国际合作，鼓励优先采用安全可信的软件工具、计算和数据资源。《管理办法》明确了生成式人工智能服务提供者应当承担的责任和履行的义务，提供生成式人工智能产品或服务应当遵守法律法规的要求，对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责，明确并公开其服务的适用人群、场合、用途，采取适当措施防范用户过分依赖或沉迷生成内容，在提供服务过程中，对用户的输入信息和使用记录承担保护义务。《管理办法》是国内首个针对生成式AI出台的监管条例，为相关技术及应用的研发方向提供指导思路，助力行业实现健康、可持续发展。我们建议关注有望自研AI大模型并构建生成式AI产品生态的腾讯控股（0700.HK）和网易（9999.HK），在应用端，生成式AI技术有望在游戏及广告营销行业的多个环节落地应用并助力行业实现降本增效，建议关注完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、吉比特（603444.SH）、蓝色光标（300058.SZ）和天下秀（600566.SH）等。 广东拟将数据要素纳入GDP核算。4月13日，广东省政务服务数据管理局局长杨鹏飞在“2023数字经济峰会”发言中称，《广东省数据条例》即将出台，广东正研究推动将数据生产要素纳入国民经济核算体系，这会是国内 首次探索将数据要素纳入GDP核算。2022年，广州数据交易所、深圳数据交易所相继挂牌成立，当年累计交易额超过17亿元，预计23年数据交易额将突破50亿元。数据要素纳入GDP核算后，其价值和贡献有望得到更加合理的量化评估，从而促进数据资源的有效配置和利用，提升优质数据资产的价值并激发数据创新和数据开发的动力。建议关注积累了大量优质图文、影视储备，随着数据生产交易制度不断完善有望持续提升自身竞争力的的数据持有方，例如视觉中国（000681.SZ）、阅文集团（0772.HK）和华策影视 （300133.SZ）等。一周行业表现： 上证综指上涨0.32%，深证综指下滑0.99%，传媒（申万）收于774.08点 上涨3.14%，跑赢上证综指2.82个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨9.97%，动漫指数上涨16.99%，游戏指数下滑1.22%，出版指数上涨10.19%，广播电视指数上涨1.59%，广告营销指数上涨1.38%。 风险提示：政策监管风险，技术发展不及预期。 分析师 李艳丽S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：AI赋能，游戏全产业链迎来升级—游戏 AI行业深度报告2023-04-12 传媒：2月广告市场花费同比减少11.9%，腾讯视频与抖音达成合作—传媒行业周报 （20230403-20230409）2023-04-09 传媒：百度推出文心千帆，腾讯发布AI创作助手“腾讯智影”—传媒行业周报 （20230327-20230402）2023-04-02 索引 内容目录 子行业观点更新3 投资机会监控4 行业及个股表现4 一周个股异动5 一周公告及新闻6 行业新闻及公司公告6 一周行业数据8 电影8 电视剧9 综艺10 游戏10 出版11 图表目录 图1：传媒子行业指数表现5 图2：周累积票房同比情况8 图3：2023/4/3-2023/4/9电视剧直播关注度与市场份额排名9 图4：已覆盖公司估值13 表1：2023/4/10-2023/4/14单周指数及个股前五涨跌幅情况4 表2：2023/4/10-2023/4/14周均换手率前五情况5 表3：2023/4/10-2023/4/14周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况5 表4：2023/4/3-2023/4/9单周票房TOP108 表5：2023/4/3-2023/4/9单周电视剧全网播映指数前十排名9 表6：2023/4/3-2023/4/9单周综艺节目网络播映指数前十排名10 表7：截至2023/4/9iOS畅销榜游戏Top1010 表8：2023/4/3-2023/4/9京东图书畅销榜TOP20榜单11 表9：2023/4/3-2023/4/9京东图书新书榜TOP20榜单12 子行业观点更新 长视频： 芒果超媒（300413.SZ）：1）《声生不息·宝岛季》正片3月16日上线，前4期平均播 放量2.4亿次，最新一期于4月13日上线，播放量1.7亿次；2）《大侦探8》正片1月 26日上线，前11期平均播放量1.4亿次，最新一期上/下于4月13日-14日上线，播放量为1.2/1.1亿次；3）金鹰独播剧场《薄冰》4月5日首播，晟喜华视、芒果TV、千乘影视出品，彭冠英、陈钰琪、高瀚宇主演。上线11天，芒果TV站内累计播放量约7.6亿次。 头部综艺保持较高热度与口碑，23年广告招商将随经济修复，全民选秀节目《全民歌手2023》将带来增量。行业竞争格局显著改善，视频平台ROI不断回升，有利于芒果拓展剧集业务，2023年芒果剧集片单丰富，预计将推动付费用户增长，继续推荐。 游戏： 游戏AI行业深度报告：AI赋能，游戏全产业链迎来升级。从游戏资源制作到游戏运营和游戏生态建设，AI能够在游戏的各个环节赋能，助力游戏行业实现收入和利润空间的新提升，具体体现在：（1）成本端：AI作为生产工具，通过辅助游戏资源生成和简化运营工作流程，可以帮助厂商降低游戏开发成本和运营成本，提高生产效率，即整体上能提高利 润率水平。（2）收入端：AI可以通过智能NPC和智能人机等给游戏带来交互性、个性化体验的提升，提高玩家对游戏的黏性和付费意愿，即用户数量、时长、付费率和ARPPU的提升。 从基本面层面看，版号发放数量稳中向好，各家公司游戏储备丰富；暑期迎来产品密集发布期，行业预计2Q开始出现显著改善。短期催化方面，近期大厂会有富含AINPC的项目上线，以及苹果XR设备年内发布，预计会对游戏行业形成有力催化。估值层面，目前阶段游戏公司估值相对其他子行业偏低，建议关注三七互娱、完美世界、吉比特等。 完美世界（002624.SZ）2023年一季度业绩预告点评：产品周期错配，关注《天龙2》表现与储备内容上线进展。公司2023年第一季度预计实现归母净利2.2-2.6亿元，同比 下降73.82%-69.06%，扣非后净利润1.8-2.2亿元，同比下降56.54%-46.88%。受欧美子公司处置收益和产品周期影响，1Q23业绩下滑幅度较大。公司重点产品武侠MMORPG手游《天龙八部2：飞龙战天》于4月14日国内公测，在买量投入相对较小的情况下， 据七麦数据统计，截至14日18时，该游戏位列iOS游戏畅销榜第12位，免费榜第2位，表现亮眼。我们预计《天龙2》流水表现较好，为全年业绩贡献增量。除此之外，公司储备包括《诛仙世界》、《一拳超人：世界》、《百万亚瑟王》、《女神异闻录：夜幕魅影》等产品，已完成首测，玩家反馈良好。国内版号恢复常态化审批，在丰富的内容储备下，公司有望开启新一轮产品周期，打开增长空间。我们预计公司23/24/25年归母净利润分别为16.48/19.92/23.75亿元，YoY+19.7%/+20.9%/+19.2%，维持“买入”评级。 投资机会监控 行业及个股表现 上证综指上涨0.32%，深证综指下滑0.99%，传媒（申万）收于774.08点，上涨3.14%，跑赢上证综指2.82个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨9.97%，动漫指数上涨16.99%，游戏指数下滑1.22%，出版指数上涨10.19%，广播电视指数上涨1.59%，广告营销指数上涨1.38%。 从个股方面来看，涨幅前三为中国科传（+48.96%）、冰川网络（+44.61%）、世纪天鸿 （+41.15%）；跌幅前三为三七互娱（-11.84%）、拓维信息（-10.09%）、吉比特（-9.04%）。 表1：2023/4/10-2023/4/14单周指数及个股前五涨跌幅情况 大盘表现 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 上证综指 000001.SH 0.32 8.06 深证综指 399106.SZ -0.99 8.17 传媒（申万） 801760.SWI 3.14 43.40 个股涨幅前五(周涨幅)1 601858.SH 中国科传 48.96 152.73 2 300533.SZ 冰川网络 44.61 126.62 3 300654.SZ 世纪天鸿 41.15 78.11 4 002712.SZ 思美传媒 31.87 51.20 5 002292.SZ 奥飞娱乐 31.78 100.21 个股跌幅前五（周跌幅）1 002555.SZ 三七互娱 -11.84 50.99 2 002261.SZ 拓维信息 -10.09 102.87 3 603444.SH 吉比特 -9.04 69.41 4 002558.SZ 巨人网络 -7.26 84.67 5 300113.SZ 顺网科技 -6.32 48.13 资料来源：Choice，西部证券研发中心 自2023年初至上周结束，影视行业指数上涨27.65%，动漫行业指数上涨41.69%，游戏行业指数上涨82.79%，出版行业指数上涨44.91%，广播电视行业指数上涨16.70%，广告营销行业指数上涨23.25%，同期沪深300上涨5.69%。 图1：传媒子行业指数表现 年初至今涨跌幅 82.79% 41.69% 44.91% 27.65% 23.25% 16.70% 5.69% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 沪深300影视 动漫游戏 出版广播电视广告营销 资料来源：Choice，西部证券研发中心 一周个股异动 本周个股周均换手率前五分别为中文在线（28.05%）、天舟文化（19.35%）、奥飞娱乐 （17.38%）、金科文化（15.57%）、视觉中国（15.50%）。 表2：2023/4/10-2023/4/14周均换手率前五情况 排名 代码 名称 周均换手率（%） 1 300364.SZ 中文在线 28.05 2 300148.SZ 天舟文化 19.35 3 002292.SZ 奥飞娱乐 17.38 4 300459.SZ 金科文化 15.57 5 000681.SZ 视觉中国 15.50 资料来源：Choice，西部证券研发中心 本周日均换手率较过去半年日均换手率变动幅度最大的前五个股分别为中文在线 （17.17%）、天舟文化（13.98%）、思美传媒（12.36%）、奥飞娱乐（11.53%）、冰川网络（10.43%）。 ） ） 表3：2023/4/10-2023/4/14周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况 排名 代码 名称 本周日均换手率（% 过去半年日均换手率（% 变动幅度 1 300364.SZ 中文在线 28.05 10.89 17.17 2 300148.SZ 天舟文化 19.35 5.36 13.98 3 002712.SZ 思美传媒 15.31 2.95 12.36 4 002292.SZ 奥飞娱乐 17.38 5.85 11.53 5 300533.SZ 冰川网络 15.31 4.87 10.43 资料来源：Choice，西部证券研发中心 一周公告及新闻 行业新闻及公司公告 【网络文学】4月9日讯，近日发布的《2022中国网络文学蓝皮书》显示，网络文学已成为我国影视、游戏、动漫等文