房地产行业周报：销售环比复苏，放松政策持续推出

证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p1 仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年08月21日 销售环比复苏，放松政策持续推出 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 17% 9%1% -7% -14%-22% 2021/082021/112022/022022/052022/08 房地产沪深300 分析师：由子沛邮箱：youzp@hx168.com.cnSACNO：S1120519100005联系电话：研究助理：侯希得邮箱：houxd@hx168.com.cnSACNO：联系电话： 房地产行业周报-20220820 ►一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨3.29%，沪深300指数下跌0.96%，相对收益为4.25%，板块表现强于大盘。 ►行业基本面 本周(08.12-08.18)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交41177套，同比增速-28.3%，环比增速6.7%；合计成交面积425.1万平方米，同比增速-25.5%，环比增速6.7%。 本周(08.12-08.18)，华西地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16513套，同比增速16.1%，环比增速2.7%；合计成交面积162.4万平方米，同比增速14.3%，环比增速-0.1%。 本周（08.12-08.18），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19720.4万平方米，环比增速0.2%，去化周期 85.2周。 本周（08.08-08.14），土地供给方面，本周供应土地3407.9 万平方米，同比增速-10.6%；供应均价1704元/平方米，同比增速100%。土地成交方面，本周成交土地2020.6万平方米，同比增速-42.6%；土地成交金额185.9亿元，同比增速-78.5%。 本周（08.12-08.18）房地产企业合计发行信用债39.2亿元，同比增速-72.8%，环比增速-41.1%。本周（08.12-08.18），房地产类集合信托合计发行0.4亿元，同比增速- 99.7%，环比增速-98.4%，平均收益7.71%。 投资建议 本周，南京下调二套房最低首付比例至30%、浙江湖州提高住房公积金最高贷款额度至70万元、浙江海宁取消外地居民购房限制、江苏昆山、太仓放宽限购政策。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。 目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修 146436 复。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、滨江集团以及物管板块招商积余、新城悦服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p1 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级 EPS（元）2019A 2020A 2021A 2022E P/E2019A 2020A 2021A 2022E 000002.SZ 万科A 17.01 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 4.9 4.8 4.6 4.3 600048.SH 保利发展 16.81 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 7.2 6.9 6.4 5.9 002244.SZ 滨江集团 8.78 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 16.9 11.7 10.0 8.1 001914.SZ 招商积余 17.50 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 42.7 42.7 28.7 21.9 资料来源：Wind，华西证券研究所 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p2 正文目录 1.一周行情回顾5 2.行业新闻跟踪5 3.个股公告跟踪7 4.行业基本面9 4.1.重点城市一手房成交分析9 4.2.重点城市二手房成交分析13 4.3.重点城市库存情况分析17 4.4.土地市场供给与成交分析19 4.5.房地产行业融资分析21 5.投资观点22 6.风险提示22 图表目录 图1本周板块涨跌幅5 图2本周龙头企业涨跌幅5 图3一手房成交套数同比分析（周度）9 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）9 图5一手房成交面积同比分析（周度）9 图6一手房成交面积同比分析（8周移动平均）9 图7一手房成交套数同比分析（月度）10 图8一手房成交套数环比分析（月度）10 图9一手房成交面积同比分析（月度）10 图10一手房成交面积环比分析（月度）10 图11二手房成交套数同比分析（周度）13 图12二手房成交套数同比分析（8周移动平均）13 图13二手房成交面积同比分析（周度）13 图14二手房成交面积同比分析（8周移动平均）13 图15二手房成交套数同比分析（月度）14 图16二手房成交套数环比分析（月度）14 图17二手房成交面积同比分析（月度）14 图18二手房成交面积环比分析（月度）14 图1917城合计库存面积及去化周期17 图20一线城市库存面积及去化周期17 图21二线城市库存面积及去化周期17 图22三线城市库存面积及去化周期17 图23100大中城市商品房土地供应面积19 图24100大中城市商品房土地供应均价19 图25100大中城市商品房土地成交面积19 图26100大中城市商品房土地成交金额19 图27100大中城市商品成交土地楼面价及溢价率20 图28100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率20 图29房企信用债发行额（周度）21 图30房企信用债发行额（月度）21 图31房地产信托发行额（周度）21 图32房地产信托平均期限及平均收益（周度）21 图33房地产信托发行额（月度）22 图34房地产信托平均期限及平均收益（月度）22 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p3 表1本周新闻汇总5 表2本周公司公告汇总7 表358城一手房成交套数及成交面积11 表416城二手房成交套数及成交面积15 表517城库存面积及去化周期18 表6近期房企拿地明细20 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p4 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨3.29%，沪深300指数下跌0.96%，相对收益为4.25%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：广宇发展、蓝光发展、南山控股、金地集团、招商蛇口，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为西藏城投、万通地产、ST爱旭、中润资源、世荣兆业。 图1本周板块涨跌幅图2本周龙头企业涨跌幅 沪深300指数 -0.96% 滨江集团 华侨城A-0.91%万科A 2.45% 3.85% 保利地产 8.10% 申万房地产指数 3.29% 招商蛇口新城控股 9.71% 9.24% -2.00% 3.00% 金地集团 -2.0% 12.49% 3.0%8.0%13.0% 资料来源：Wind，华西证券研究所资料来源：Wind，华西证券研究所 2.行业新闻跟踪 表1本周新闻汇总 【地方政策】南京：发布《关于调整南京市差别化住房信贷政策的决议》自8 月12日（含）起，在南京市区（不含溧水区、高淳区）范围内，二套房最低首付比例调整为30%。 【地方政策】浙江：湖州市住房公积金管理委员会发布《关于调整住房公积金使用有关政策的通知》。缴存职工家庭单笔住房公积金最高贷款额度调整至70万元。 【地方政策】浙江：海宁市发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的意见》。对非本市户籍居民家庭在海宁市购买住房的享有本市户籍居民家庭同等的购房政策。新购买的住房自取得不动产权证之日起即可转让。 【地方政策】江苏：自8月17日起，昆山、太仓放宽限购政策，外地户籍居 民购买首套房不再需要提供三年内连续缴纳6个月社保或个税证明。 【地方政策】福州：人民政府办公厅发布《”好年华聚福州“人才住房保障办法》。按照人才层次提供的不同标准的人才购房补贴，最高可获180万元。 类型 内容 来源 日期 中央政策 卫健委等十七部委：发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》。对购买首套自住住房的多子女家庭，有条件的城市可给予适当提高住房公积金贷款额度等相关支持政策。 中国房地产报 2022/8/16 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p5 地方政策 南京：发布《关于调整南京市差别化住房信贷政策的决议》自8月12日（含）起，在南京市区（不含溧水区、高淳区）范围内，二套房最低首付比例调整为30%。 中国房地产报 2022/8/12 地方政策 济南：住房公积金中心发布《关于调整部分住房公积金贷款政策的通知》。在行政区域内购买第二套普通自住住房申请住房公积金贷款，最低首付款比例调整至40%。 观点网 2022/8/12 地方政策 浙江：湖州市住房公积金管理委员会发布《关于调整住房公积金使用有关政策的通知》。缴存职工家庭单笔住房公积金最高贷款额度调整至70万元。 观点网 2022/8/14 地方政策 广东：惠州个人住房贷款最低首付比例正式下调，居民家庭首次购买普通住房首付降至两成，对于居民家庭首次购买非普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例不低于30%。 南方都市报 2022/8/15 地方政策 大理：大理经济技术开发区出台《大理白族自治州人民政府关于促进房地产业平稳健康发展的实施意见》。对在经开区就业、创业并购买新建住宅商品房和二手房（存量房）住宅的人才，最高发放10万元购房补贴。 中国房地产报 2022/8/15 地方政策 安徽：宿州市房产管理服务中心发布《关于贯彻执行<关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施>的实施细则》。在宿州市购房自住房的，符合公积金贷款条件的购房者单方最高贷款额度为30万元，夫妻双方最高贷款额度为50万元。 观点网 2022/8/16 地方政策 福州:福建省市场利率定价自律机制全体会议表决通过《福州市限购区域调整差别化住房信贷政策实施细则》。五区户籍二套房首付降至四成，非五区户籍首套房首付降至三成。 人民网 2022/8/16 地方政策 浙江：海宁市发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的意见》。对非本市户籍居民家庭在海宁市购买住房的享有本市户籍居民家庭同等的购房政策。新购买的住房自取得不动产权证之日起即可转让。 观点网 2022/8/16 地方政策 长沙：仍然暂按“一户核减一套”的原则核减家庭住房总套数。单身人士满足条件可以购买第2套住房，只是对租赁住房政策实施的进一步优化。 中国房地产报 2022/8/17 地方政策 江苏：自8月17日起，昆山、太仓放宽限购政策，外地户籍居民购买首套房不再需要提供三年内连续缴纳6个月社保或个税证明。 上证报 2022/8/17 地方政策 济南：在全国首次创新推出二手房“带押过户”登记新模式，对于存在抵押的房产要上市交易的，实现了不用先归还原来的房贷就可以完成过户、抵押、发放新的贷款，提高交易质量，降低交易成本。 中国房地产报 2022/8/17 地方政策 福州：人民政府办公厅发布《”好年华聚福州“人才住房保障办法》。按照人才层次提供的不同标准的人才购房补贴，最高可获180万元。 观点网 2022/8/18 市场行情 统计局：1-7月，全国房地产开发投资79462亿元，同比-6.4%；其中，住宅投资60238亿元，下降5.8%。房地产开 观点网 2022/8/15 证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。p6 发企业房屋施工面积859194万平方米，同比-3.7%。其中，住宅施工面积607029万平方米，下降3.8%。 资料来源：Wind、华西证券研究所 3.个股公告跟踪 【万科A】2022年8月10日-2022年8月11日，公司发行了2022年度第二 期绿色中期票据