汽车行业周报：政策拉动效果持续，乘用车市场零售同比增长超20%

汽车行业周报（2022.8.15-8.21）：政策拉动效果持 续，乘用车市场零售同比增长超20% 汽车 2022年08月21日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 陆嘉敏汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮箱：lujiamin@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业周报 汽车 汽车行业周报（8.15-8.21）：政策拉动效果持续，乘用车市场零售同比增长超20% 2022年08月21日 本期内容提要: 本周汽车板块涨幅居中。本周（8.15-8.19）汽车板块上涨0.36%，居中信一级行业第10，跑赢沪深300（-0.96%）指数1.31pct，跑赢上证指数（-0.57%）指数0.93pct。摩托车及其他板块表现较好。本周摩托车及其他Ⅱ上涨3.71%，汽车零部件Ⅱ上涨0.89%，乘用车Ⅱ下跌0.11%，商用车下跌1.61%，汽车销售及服务Ⅱ下跌2.60%。个股方面，乘用车板块比亚迪、江淮汽车涨幅靠前，分别上涨2.39%、1.84%；商用车板块ST曙光涨幅靠前，涨幅达27.30%；零部件板块共14只个股周涨幅超10%，其中西菱动力、蓝黛科技涨幅靠前，分别上涨27.61%、23.93%。 政策拉动效果持续，乘用车市场零售同比增长超20%。8月1-14日，乘用车市场零售61.5万辆，同比+23%，较上月同期+5%；乘用车批发 60.2万辆，同比+25%，较上月同期-2%。车购税减半政策的效果在政策启动前期的6月较突出，随后进入平稳的政策实施中期，政策拉动消费的效果环比初期减弱，叠加7月的市场淡季，8月初的休假期同比增速较7月放缓。消费信心通过政策的推动引导+厂商的促销刺激+经销商的终端优惠降库等得到促进，由于政策能够显著提振消费信心，因此车市零售仍是同比较高增长。 车企公布7月销量数据，比亚迪销量表现亮眼。传统车企方面，广汽集团7月销售汽车22万辆，同比+22%；上汽集团7月销售汽车50万辆，同比增长44%；比亚迪7月总销量为16万辆，同比+222%；长安汽车7月销售汽车20万辆，同比+11.15%，长城汽车7月销售汽车10万辆，同比+11.32%；吉利汽车7月销售汽车12.3万辆，同比+24%。造车新势力方面，广汽埃安7月销量25033辆，同比+138%；零跑汽车7月销量12044辆，同比+177%；小鹏汽车7月销量11524辆，同比+43%；理想汽车7月销量10422辆，同比+21%；蔚来汽车7月销量10052辆，同比+27%；赛力斯7月新能源汽车销量13291辆，同比 +317%；极氪汽车7月交付新车5022辆，环比+16%；哪吒汽车7月销 量14037辆，同比+134%。 本周上游原材料价格小幅下跌。铜均价周环比-0.38%，铝均价周环比 -0.75%，天然橡胶均价周环比+0.38%，冷轧板均价周环比-1.35%，聚丙烯均价周环比-2.16%，碳酸锂均价周环比+0.63%。 投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、ROE有望反转向上。建议关注两大主线： 1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车— 【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】等。 2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：（1）整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。（2）零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】⑤电机电控【欣锐科技、英博尔】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块涨幅居中，摩托车及其他板块表现较好5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司8 3.1本周重点公司公告8 3.2重点公司上半年业绩预计9 4、数据跟踪9 4.1部分车企7月销量9 4.28月乘用车市场周度数据10 4.3原材料：价格小幅下跌11 4.4本周人民币兑美元贬值，兑欧元升值13 5、新车上市情况14 5.1本周新车型发布一览14 6、近期重点报告14 7、行业评级20 8、风险因素21 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周行业公司公告9 表3：重点公司上半年净利润预计（单位：亿元）9 表4：8月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）11 表5：本周乘用车上市新车一览14 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：8月乘联会口径日均零售概况11 图5：8月乘联会口径日均批发概况11 图6：长江有色均价：铜12 图7：中铝价格数据12 图8：天然橡胶价格数据12 图9：冷轧板（1mm）价格数据12 图10：聚丙烯价格12 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产12 图12：2020年以来人民币汇率变化13 1、行情回顾 1.1本周汽车板块涨幅居中，摩托车及其他板块表现较好 本周汽车板块涨幅居中。本周（8.15-8.19）汽车板块上涨0.36%，居中信一级行业第10，跑赢沪深300（-0.96%）指数1.31pct，跑赢上证指数（-0.57%）指数0.93pct。 摩托车及其他板块表现较好。本周摩托车及其他Ⅱ上涨3.71%，汽车零部件Ⅱ上涨0.89%，乘用车Ⅱ下跌0.11%，商用车下跌1.61%，汽车销售及服务Ⅱ下跌2.60%。 个股方面，乘用车板块比亚迪、江淮汽车涨幅靠前，分别上涨2.39%、1.84%；商用车板块ST曙光涨幅靠前，涨幅达27.30%；零部件板块共14只个股周涨幅超10%，其中西菱动力、蓝黛科技涨幅靠前，分别上涨27.61%、23.93%。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 电力设备及新能源 农林牧渔房地产 电力及公用事业 煤炭机械综合建筑 交通运输 汽车通信 商贸零售纺织服装 家电传媒钢铁电子 综合金融非银行金融轻工制造石油石化 银行 建材国防军工食品饮料基础化工有色金属消费者服务 计算机 医药 -4 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 摩托车及其他Ⅱ汽车零部件Ⅱ乘用车Ⅱ 商用车 汽车销售及服务Ⅱ 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 002594.SZ 比亚迪 2.39 603286.SH 西菱动力 27.61 600418.SH 江淮汽车 1.84 605228.SH 蓝黛科技 23.93 乘用车 600104.SH 上汽集团 -0.73 603586.SH 旭升股份 22.21 601127.SH 小康股份 -0.89 603768.SH 德宏股份 21.36 600733.SH600303.SH 北汽蓝谷 ST曙光 -1.9127.30 零部件 002536.SZ603306.SH 福立旺登云股份 21.0914.62 000868.SZ 安凯客车 5.33 301160.SZ 隆基机械 13.42 商用车 603611.SH 诺力股份 4.67 603701.SH 爱柯迪 12.78 000800.SZ 一汽解放 3.40 002553.SZ ST众泰 12.50 000957.SZ 中通客车 2.74 300863.SZ 隆盛科技 12.12 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 SK向电动汽车充电企业AtomPower投资1亿美元。韩国SK和来自美国北卡罗来纳州的初创企业AtomPower在8月18日宣布，SK已经向AtomPower投资了1亿美元，后者旨在通过新的硬件和软件提升电动AtomPower汽车充电体验首席执行官RyanKennedy表示，该公司已经开发出一种数字断路器，为电动汽车充电（特别是商业车队运营商和多户住宅的管理者）提供更多的控制、灵活性和可靠性。（来源：盖世汽车） 引擎数据造假，日野汽车遭4家美国企业起诉。12日，日野汽车称4家美国企业以日野汽车引擎数据造假带来损害为由，把日野汽车美国子公司以及日野汽车的母公司丰田汽车一同告上了美国法庭，并要求支付超过500万美元的赔偿金。正是在北美发现引擎数据造假 之后，日野汽车才把调查范围扩大到日本国内，由此揭开了这桩造假行为长达近20年的丑 闻。日野在日本国内生产的车辆中，至少有56万多辆与问题引擎有关，问题车辆暂时没有涉及中国市场。据报道，由于相关引擎已被日本国土交通省撤销了生产销售许可，导致该 公司除小型卡车以外的所有车型目前全部停止出货，规模达到日野汽车日本国内销量的 53%。（来源：央视财经） Lyft和Motional推出基于IONIQ5的自动驾驶出租车服务。8月16日，拼车公司Lyft和自动驾驶技术公司Motional宣布推出基于现代纯电动车IONIQ5的自动驾驶出租车，将在Lyft拉斯维加斯运营网络上提供完全无人驾驶出租车服务。IONIQ5自动驾驶出租车的推出尤其具有突破性，因为它是第一款进入Lyft叫车网络的纯电动自动驾驶汽车。Motional首席执行官兼总裁KarlIagnemma表示：“Motional和Lyft在L4级自动驾驶汽车的广泛商业化方面有着明确的道路。多年来，我们在商业运营方面一直处于行业领先地位，今天推出的IONIQ5自动驾驶出租车表明，我们有望在明年提供完全无人驾驶服务。拉斯维加斯的乘客现在可以体验Motional的IONIQ5自动驾驶汽车，这将使该服务成为现实。通过与现代汽车的战略合作伙伴关系，IONIQ5AV完全为无人驾驶叫车服务定制，同时保持了车辆屡获殊荣的舒适性和设计。”（来源：盖世汽车） 通用因安全带缺陷在美国召回484,155辆SUV。盖世汽车讯，通用将在美国召回484,155辆SUV，原因是该公司在这些车辆的第三排座椅发现了一个未适当铆接的安全带组件。NHTSA表示，受本次召回影响的车型均为2021至2022款。美国高速公路交通安全管理局 （NHTSA）的报告显示，第三排座椅安全带组件的不当铆接可能导致安全带不能正确约束乘员，增加受伤的风险。报告称：“供应商制造厂的操作人员可能没有正确遵循制造流程，无意中错过了铆钉成型操作。”通用的供应商已经于7月在其制造过程中增加了对铆钉头的光学扫描，以防止继续出现此缺陷。（来源：盖世汽车） 伟巴斯特收购卢森堡玻璃制造商Carlex。马盖世汽车讯8月18日，移动出行领域全球系统合作伙伴伟巴斯特（Webasto）收购了位于卢森堡格雷文马赫（Grevenmacher）的CarlexGlassLuxembourgSA。该厂址负责生产乘用车玻璃元件，并拥有众多国际汽车制造商客户。此前，CarlexGlass