计算机行业周报：接下来关注结构性机会为主，国产化、电力IT依然值得重视

行业研究|行业周报 看好（维持） 接下来关注结构性机会为主，国产化、电力IT依然值得重视 ——计算机行业周报 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2022年08月14日 核心观点 上周板块上涨5.6%，EDA、信创为代表的国产化主线明显回落，低估值板块则有较好表现。我们判断，随着中报密集期的到来，板块可能较难有趋势性机会，短期将以个股和结构性机会为主。我们认为，随着美国对中国EDA限制的正式落地，国 产化板块不排除会反复活跃，另外，我们依然看好电力行业信息化领域，认为电力行业数字化建设和新型电力系统的持续推进，将给相关领域带来较大的投资机会。 信创与国产化板块仍然值得重视与关注：上周相关领域出现回落，但我们认为，除EDA行业外其他细分领域公司估值处于合理位置，而党政信创进入常态化推进阶段，而以金融、能源、电信为代表的行业信创今年有着明确的加速趋势，我们也注 意到，海光信息、达梦数据库等行业信创标的今年以来业绩呈现高速增长，较好地验证了相关产业逻辑。 产业数字化与工业软件有望加速：政府工作报告提到“促进产业数字化转型”，我们认为，产业互联网平台型公司值得重视，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度，另外机器视觉板块有望成为近期市场关注的重点领域。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动：7月23日，南方电网宣布全国统一电力市场体系在南方区域落地，有望形成跨区跨省与省内联合运营的电力市场，开展多品种、高频率的电力交易。我们认为，随着新能源发电占比的逐步提升、用电侧 的变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，而新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，看好电力IT企业。 智能汽车属于长坡厚雪赛道：虽然近期汽车销售进入季节性淡季，但是从前期新车型发布和当前车型销售情况来看，智能化越来越成为新车型的核心功能迭代点，我们认为从电动化到智能化的转变才刚刚开始，看好拥有核心软件IP能力，并与主芯 片厂紧密合作的厂商。 投资建议与投资标的 国产化板块，推荐中科曙光(603019，买入)，建议关注金山办公(688111，增持)、C海光(688041，未评级)、中国软件(600536，未评级)、广立微(301095，未评级) 等。 电力信息化领域：推荐远光软件(002063，买入)，建议关注朗新科技(300682，未评级)、云涌科技(688060，未评级)、东方电子(000682，未评级)、国网信通(600131，未评级)。 产业数字化和工业软件领域：看好国联股份(603613，买入)、中控技术(688777，买入)、和达科技(688296，买入)，建议关注赛意信息(300687，未评级)、奥普特(688686，未评级)、容知日新(688768，未评级)、广联达(002410，未评级)。 智能汽车主线，继续推荐中科创达(300496，买入)，关注光庭信息(301221，未评级)、东软集团(600718，未评级)。 风险提示 政策落地不及预期，汽车智能化进展不及预期，研发进展不及预期。 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题：微电网——构建新型电力系统的重要环节4 2.1新型电力系统持续推进，微电网建设如火如荼4 2.2电力市场化改革落地，企业微电网需求提升6 风险提示7 图表目录 图1：典型的微电网构造5 图2：2016-2022H1我国分布式光伏装机容量6 图3：2016-2021我国电化学储能累计装机规模6 图4：2016-2022H1全国市场化交易电量情况6 图5：2016-2022年全国最高用电负荷情况7 表1：我国推动微电网建设相关政策4 表2：国内主要微电网企业7 一、本周行业观点 上周板块上涨5.6%，EDA、信创为代表的国产化主线明显回落，低估值板块则有较好表现。我们判断，随着中报密集期的到来，板块可能较难有趋势性机会，短期将以个股和结构性机会为主。我们认为，随着美国对中国EDA限制的正式落地，国产化板块不排除会反复活跃，另外，我们依然看好电力行业信息化领域，认为电力行业数字化建设和新型电力系统的持续推进，将给相关领域带来较大的投资机会。 信创与国产化板块仍然值得重视与关注：上周相关领域出现回落，但我们认为，除EDA行业外其他细分领域公司估值处于合理位置，而党政信创进入常态化推进阶段，而以金融、能源、电信为代表的行业信创今年有着明确的加速趋势，我们也注意到，海光信息、达梦数据库等行业信创标 的今年以来业绩呈现高速增长，较好地验证了相关产业逻辑。 产业数字化与工业软件有望加速：政府工作报告提到“促进产业数字化转型”，我们认为，产业互联网平台型公司值得重视，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度，另外机器视觉板块有望成为近期市场关注的重点领域。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动：7月23日，南方电网宣布全国统一电力市场体系在南方区域落地，有望形成跨区跨省与省内联合运营的电力市场，开展多品种、高频率的电力交易。我们认为，随着新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，而新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，看好电力IT企业。 智能汽车属于长坡厚雪赛道：虽然近期汽车销售进入季节性淡季，但是从前期新车型发布和当前车型销售情况来看，智能化越来越成为新车型的核心功能迭代点，我们认为从电动化到智能化的转变才刚刚开始，看好拥有核心软件IP能力，并与主芯片厂紧密合作的厂商。 二、本周行业专题：微电网——构建新型电力系统的重要环节 2.1新型电力系统持续推进，微电网建设如火如荼 构建以新能源为主体的新型电力系统是助力实现“双碳”目标的关键举措和必然要求。习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上强调，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，要构建清洁低碳安全高效的能源体系，构建以新能源为主体的新型电力系统。新型电力系统的建设需要整合 发电、输电、变电、配电、用电全环节，以源网荷储一体化与多能互补为支撑，以智能电网为枢纽平台，最大化对新能源的消纳能力。随着大规模的分布式新能源和储能系统的发展，与之配套的微电网将成为新型电力系统中的重要角色。自2015年以来，国家多次出台相关政策推动微电网的建设。 表1：我国推动微电网建设相关政策 时间政策主要内容 2015.07 《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》 要求积极组织推进新能源微电网示范项目建设，探索适应新能源发展的微电网技术及运营管理体制。 2017.05《推动并网型微电网建设试行办法》 《关于新能源微电网示范项目名单的 2017.05通知》 明确微电网的定义与特征，微电网内部的新能源发电项目建成后按程序纳入可再生能源发展基金补贴范围，执行国家规定的可再生能源发电补贴政策。鼓励各地政府对微电网发展给予配套政策支持。 批准建设28个新能源微电网示范项目。 2021.11《“十四五”工业绿色发展规划》鼓励工厂、园区开展工业绿色低碳微电网建设，发展屋顶光伏、分散式 风电、多元储能、高效热泵等，推进多能高效互补利用。 2022.01 2022.05 《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》 《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》 支持微电网、分布式电源、储能和负荷聚合商等新兴市场主体独立参与电力交易。 在具备条件的工业企业、工业园区，加快发展分布式光伏、分散式风电等新能源项目，支持工业绿色微电网和源网荷储一体化项目建设，推进多能互补高效利用。 数据来源：国家能源局，中国政府网，东方证券研究所 微电网是指由分布式电源、储能装置、能量转换装置、负荷、监控和保护装置等组成的小型发配电系统。微电网可以与大电网实现兼容互补，有助于促进分布式能源与可再生能源的消纳，实现对负荷多样供给。在分布式新能源发电的分散性、间歇性的特点下，微电网通过储能和控制装置 的实时调节，保障网络内部电力动态平衡，避免对大电网的运行可靠性带来影响。微电网的自治性使得系统能够在上一级电网发生扰动故障时，断开与电网的连接，持续对用户进行供电，保障微电网的供电可靠。 图1：典型的微电网构造 数据来源：海兴电力招股说明书，中国电科院，东方证券研究所 分布式光伏和储能系统装机量逐年攀升，微电网建设如火如荼。2022年上半年我国新增光伏发电并网容量3087.8万千瓦，其中分布式光伏1965.3万千瓦，占新增光伏发电容量的63.6%。累计分布式光伏装机容量达到1.27亿千瓦，占光伏装机容量的37.7%。与分布式光伏配套的储能系统 也呈现较高增速，根据CESA数据，2021年我国电化学储能累计达5117兆瓦，2016-2021年间年复合增长率高达82.2%。分布式能源和储能系统作为微电网的基础设施，装机量的增长为微电网的建设提供了充足动力。 图2：2016-2022H1我国分布式光伏装机容量图3：2016-2021我国电化学储能累计装机规模 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 分布式光伏累计装机容量（万千瓦)增速 200% 150% 100% 50% 0% 2016201820202022H1 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 累计装机量（兆瓦）增速 201620172018201920202021 200% 150% 100% 50% 0% 数据来源：国家能源局，东方证券研究所数据来源：Wind，CESA，东方证券研究所 2.2电力市场化改革落地，企业微电网需求提升 7月23日，南方区域电力市场试运行，标志着全国统一电力市场体系在南方区域落地。南方区域电力市场覆盖广东、广西、云南、贵州、海南五个省，首次实现了区域间的电力现货交易，五省发电厂和用电企业可以实现跨省区实时买卖电能，全国统一电力市场建设提速。据中国电力企业联合会统计，2022年上半年全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量24825.9亿千瓦时， 同比增长45.8%，占全社会用电量比重为60.6%，同比提高17.3个百分点。市场化交易电量占全社会用电量的比重逐年上升。 图4：2016-2022H1全国市场化交易电量情况 市场化交易电量（亿千瓦时）占全社会用电比重 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2016201720182019202020212022H1 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源：中电联，东方证券研究所 高温天气持续导致社会用电负荷屡创新高。根据中电联统计数据，2022年上半年全社会用电量为40977亿千瓦时，同比增长2.9%。随着疫情受到有效控制，企业复工复产积极推进，预计下半年全社会用电量同比增长7%左右。当前我国进入了季节性用电高峰期，高温天气持续，河北、江苏、山东、浙江等地均在今年创下了电力负荷历史新高。7月15日，全国最高用电负荷达到了 12.6亿千瓦，在持续大范围高温情况下，预计最高负荷可能达到13亿千瓦左右。 图5：2016-202