计算机行业周报：板块存在一定“高切低”现象，继续推荐电力IT、国产化等主线

行业研究|行业周报 看好（维持） 板块存在一定“高切低”现象，继续推荐电力IT、国产化等主线 ——计算机行业周报 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2022年08月21日 核心观点 上周板块下跌3%，智能汽车和国产化主线回落较为明显，电力IT等板块则在持续高温和电力负荷紧张的背景下表现相对较好。下周是中报披露最密集的阶段，我们预计业绩超预期的个股不会太多，板块仍然是个股和结构性行情为主。我们注意 到，市场近期对处于高位的股票基本面兑现要求较为苛刻，而对低位股的变化反应积极，我们认为这体现了市场存在一定的“高切低”现象。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动：由于近期国内出现的干旱和极端高温天气，东部和中部地区出现了较为明显的用电紧张现象。我们认为，随着极端天气的多发、新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进，新型电力系统建设 迫在眉睫，而新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，看好电力IT企业。 产业数字化与工业软件有望加速：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，为传统行业赋能的产业数字公司和产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 信创与国产化板块仍然值得重视与关注：上周相关领域出现回落，但我们认为，除EDA行业外其他细分领域公司估值处于合理位置，而党政信创进入常态化推进阶段，而以金融、能源、电信为代表的行业信创今年有着明确的加速趋势，我们也注 意到，海光信息、达梦数据库等行业信创标的今年以来业绩呈现高速增长，较好地验证了相关产业逻辑。 智能汽车属于长坡厚雪赛道：虽然近期汽车销售进入季节性淡季，但是从前期新车型发布和当前车型销售情况来看，智能化越来越成为新车型的核心功能迭代点。我们认为从电动化到智能化的转变才刚刚开始，短期的估值回调有利于长期投资者布局，看好拥有核心软件IP能力，并与主芯片厂紧密合作的厂商。 投资建议与投资标的 电力信息化领域：推荐远光软件(002063，买入)，建议关注朗新科技(300682，未评级)、云涌科技(688060，未评级)、东方电子(000682，未评级)、国网信通(600131，未评级)。 产业数字化和工业软件领域：看好国联股份(603613，买入)、中控技术(688777， 买入)、和达科技(688296，买入)，建议关注赛意信息(300687，未评级)、奥普特 (688686，未评级)、容知日新(688768，未评级)、广联达(002410，未评级)。 国产化板块：推荐中科曙光(603019，买入)，建议关注金山办公(688111，增持)、海光信息(688041，未评级)、中国软件(600536，未评级)、广立微(301095，未评级)。 智能汽车主线：继续推荐中科创达(300496，买入)，建议关注光庭信息(301221，未评级)、东软集团(600718，未评级)。 风险提示 政策落地不及预期，汽车智能化进展不及预期，研发进展不及预期。 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题——高温天气持续，多地电力负荷紧张4 2.1高温天气持续，多地电力负荷屡创新高4 2.2虚拟电厂方兴未艾，有效推动电网平衡6 图表目录 图1：8月20日全国高温落区预报图4 图2：2021-2022年1-7月全社会用电量对比5 图3：2021-2022年1-7月城乡居民生活用电量对比5 图4：虚拟电厂运作模式示意图7 表1：部分省市有序用电政策6 表2：我国虚拟电厂相关政策7 一、本周行业观点 上周板块下跌3%，智能汽车和国产化主线回落较为明显，电力IT等板块则在持续高温和电力负荷紧张的背景下表现相对较好。下周是中报披露最密集的阶段，我们预计业绩超预期的个股不会太多，板块仍然是个股和结构性行情为主。我们注意到，市场近期对处于高位的股票基本面兑现要求较为苛刻，而对低位股的变化反应积极，我们认为这体现了市场存在一定的“高切低”现象。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动：由于近期国内出现的干旱和极端高温天气，东部和中部地区出现了较为明显的用电紧张现象。我们认为，随着极端天气的多发、新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，而新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求， 看好电力IT企业。 产业数字化与工业软件有望加速：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，为传统行业赋能的产业数字公司和产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 信创与国产化板块仍然值得重视与关注：上周相关领域出现回落，但我们认为，除EDA行业外其他细分领域公司估值处于合理位置，而党政信创进入常态化推进阶段，而以金融、能源、电信为代表的行业信创今年有着明确的加速趋势，我们也注意到，海光信息、达梦数据库等行业信创标的今年以来业绩呈现高速增长，较好地验证了相关产业逻辑。 智能汽车属于长坡厚雪赛道：虽然近期汽车销售进入季节性淡季，但是从前期新车型发布和当前车型销售情况来看，智能化越来越成为新车型的核心功能迭代点。我们认为从电动化到智能化的 转变才刚刚开始，短期的估值回调有利于长期投资者布局，看好拥有核心软件IP能力，并与主芯片厂紧密合作的厂商。 二、本周行业专题——高温天气持续，多地电力负荷紧张 2.1高温天气持续，多地电力负荷屡创新高 今年夏季，国内多地出现持续极端高温天气，导致用电负荷激增，多地区的用电负荷多次创下历史新高。8月12日，中央气象台发布今年首个高温红色预警，四川、湖北、陕西等地共55个国 家站气温达到或突破历史极值。直至8月20日，中央气象台已连续9日发布高温红色预警。此次持续高温天气主要涉及东部和中部地区，是对当地电力系统的一次巨大考验。 图1：8月20日全国高温落区预报图 数据来源：中央气象台，东方证券研究所 高温天气促使居民生活用电量激增。据国家能源局统计，7月份全社会用电量达8324亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%；第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%；第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%；城乡居民生 活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。在7月高温天气的影响下，居民空调等电器设备的 使用频率增加，从而导致了城乡居民生活用电量较2021年显著上升。 图2：2021-2022年1-7月全社会用电量对比图3：2021-2022年1-7月城乡居民生活用电量对比 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 20212022同比 1月2月3月4月5月6月7月 20% 15% 10% 5% 0% -5% 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 20212022同比 1月2月3月4月5月6月7月 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 多地电力负荷屡创新高。入夏以来，国家电网5个区域电网和19个省级电网负荷创下了历史新 高。7月11日，浙江省全社会最高用电负荷超过1亿千瓦，达到10190万千瓦，同比去年增加 168万千瓦；8月3日，山东电网全网负荷首次突破1亿千瓦大关，达到10077.8万千瓦，年内 第6次创下历史新高；7月12日，江苏省最大用电负荷达到1.26亿千瓦，创下历史新高，13个 地级市中9个市均达历史新高；8月8日，湖北省全网最大用电负荷达4846万千瓦，是今夏以来 第6次突破历史新高，较去年最高值增加403万千瓦。 表1：部分省市有序用电政策 省市政策内容 各省陆续发布有序用电政策应对电力紧张问题。8月14日，四川省经济和信息化厅、国网四川省电力公司联合下发《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，要求所有工业用电企业 （含白名单重点保障企业）生产全停6日，让电于民。据国网四川电力统计，四川全省用电需求 最高负荷已跃升至6500万千瓦，同比增长25%。截至2022年8月，已有浙江、江苏、上海、广 东等28个省市发布了有序用电的通知。 浙江浙江省发展和改革委员会印发的《关于同意启动C级有序用电的函》显示，浙江省8月8日根据用电缺口实际情况启动C级1250万千瓦有序用电措施，8月9日再视情况调整有序用电等级。 江苏南京江苏南京市发布节电倡议书，要求机关事业单位带头节电、工业企业严格科学用电、加强公共场所合理用电、提倡家庭生活节约用电。 安徽安徽省合肥市发改委印发《关于全市电力用户节约用电的建议》，倡导工业企业通过计划检修等方式避峰发电，积极支持用电高峰时段缓解供电压力。 山东省能源局发布《2022年全省迎峰度夏有序用电方案》，优先保障居民生活、能源供应、化肥生产等涉及 公众利益、国家安全和国家明确重点保障的用户电力供应。按照不低于全网历史最大用电负荷的5%、山东10%、15%、20%，将有序用电划分为蓝色、黄色、橙色、红色四级预警，对应供电缺口规模分别为500万 千瓦、1000万千瓦、1500万千瓦、2000万千瓦。 上海市经信委印发《2022年上海市迎峰度夏有序用电方案》，预计上海电网最高负荷约为3500万千瓦，较上海2021年净增147万千瓦、增幅4.38%。根据电力缺口大小、轻重缓急，将有序用电方案分四级，分别为：Ⅳ 级方案（常规方案）、Ⅲ级方案（应急方案）、Ⅱ级方案（避峰方案）、Ⅰ级方案（备用方案）。 广东中山印发《中山市2022年有序用电实施方案》，相关电力用户按照当期计划实施错避峰用电，超计划用电的将实施用户侧强制限电措施。 辽宁省工信厅印发《2022年辽宁省有序用电方案》，预计2022年辽宁电网最大供电负荷为3270万千瓦， 辽宁同比增长2.5%。将预警等级划分为四级，电力缺口分别为163.5万千瓦、327万千瓦，654万千瓦、981万千瓦。 云南云南省能源局印发《云南省2022年有序用电方案》，以保障安全为首要前提，先错峰、后避峰、再限电、最后拉闸的顺序，做到限电不拉闸，限电不限民用。 内蒙古自治区能源局印发《蒙西电网有序用电方案（2022年版）》，蒙西电网用电负荷（含送华北网）约 内蒙古 2700万千瓦，剔除正常送华北网约300万千瓦，蒙西地区用电负荷约2400万千瓦，其中大工业用电负荷约 2000万千瓦（含优先保障类用电负荷约300万千瓦），居民、一般工商业、农业用电负荷约400万千瓦。 若全网缺口在2000万千瓦以上时，居民、一般工商业、农业将参与有序用电。 数据来源：北极星售电网，东方证券研究所 2.2虚拟电厂方兴未艾，有效推动电网平衡 虚拟电厂（Virtualpowerplant，VPP）是一种通过信息技术和软件系统来对分布式电源、储能、可调负荷等多种资源进行聚合和协同优化的“虚拟式”电