【财通电子】澜起科技半年报点评公司2022H1实现营收19.27亿元，

【财通电子】澜起科技半年报点评 □公司2022H1实现营收19.27亿元，同比增长166.04%；归母净利润6.81亿元，同比增长121.2%；扣除非经常性损益的净利润4.93亿元，同比增长177.4%。 1□DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片渗透率稳步提升，助推公司营业收入和归母净利润实现大幅增长，公司2022Q2实现营收10.27亿元，同比增长141.66%；归母净利润3.75亿元，同比增长115.77%。 其中2022年上半年，公司外汇汇兑收益为495.20万元。 2□据计算，2022Q2公司互连类芯片产品线实现营业收入6.62亿元，环比+15.10%，毛利率为59.76%；津逮服务器平台产品线实现营业收入 3.65亿元，环比+12.31%，毛利率为10.78%。 公司单季度营业收入、净利润、互连类芯片产品线营业收入三项指标，均创公司单季度历史新高，略超市场悲观预期。 3□2022年上半年公司在多项产品的研发上取得积极进展。 公司在业界率先试产DDR5第二子代RCD芯片，并进行DDR5第三子代的研发；已基本完成DDR5第一子代MCRRCD/DB芯片工程样片的设计工作；计划在2022年下半年完成DDR5第一子代CKD芯片工程样片的流片；计划在2022年下半年完成PCIe5.0Retimer量产版本的流片；正进行第一代MXC芯片量产版本的研发；开展第四代津逮®CPU产品的研发工作；推进第一代AI芯片工程样片流片前的准备工作。 4□我们此前发表观点，公司下半年业务有望趋势向上。 我们认为，行业技术迭代进程不会中止，intel、AMD的延期只是短期对公司业绩和股价产生扰动，行业空间、公司市占逻辑坚挺，目前股价估值处于历史低位机会大于风险。