【国信电新】汉缆股份发布半年报公司上半年实现营收46.85亿元（

【国信电新】汉缆股份发布半年报 公司上半年实现营收46.85亿元（+24.40%），归母净利润5.00亿元（+2.90%），扣非净利润4.78亿元（+1.13%），销售毛利率21.27% （-5.30pct），销售净利率10.57%（-2.24pct）。 二季度公司实现收入29.56亿元（同比+13.34%，环比+70.97%），归母净利润3.64亿元（同比-1.51%，环比+169.63%），扣非净利润 3.51亿元（同比-3.02%，环比+178.57%），销售毛利率22.71%（同比-6.36pct，环比+3.90pct），销售净利率12.25%（同比-1.88pct，环比+4.55pct）。 2021年二季度为海上风电抢装高峰期，公司高毛利率海缆产品交付较多抬高基数，上半年业绩未受到疫情、海风抢装空档期影响，收入和利润维持稳健走势。 公司上半年实现电力电缆收入30.71亿元，毛利率23.38%，裸电线收入7.97亿元，毛利率9.05%。电力电缆中海缆产品收入约为3.17亿元，实现净利润0.50亿元，销售净利率约为16%。 上半年公司高压超高压电缆在国网、南网集中招标中标继续排名第一。 截至2022年8月底公司已中标6个平价海风项目海缆合同，其中4个为220kV主缆。上半年公司在东南亚、中东、澳洲、非洲均有电缆项目中标。 2022年上半年公司聚丙烯电缆通过了型式试验，500kV三芯高压交流光电复合海底电缆项目完成了软接头的技术研究和开发，高压电缆绝缘材料项目已进入基础建设阶段，完成关键设备的技术洽谈和订货，±535kV直流海底电缆项目等已开展先期设计验证工作。 公司核电K3类仪控电缆市场占有率高，已掌握二代、二代加、三代和四代核电缆设计和制造技术，服务核电20多年，参加国家多个核电卡脖子研发项目；上半年中标田湾7/8号机组、徐大堡3/4号机组相关电缆产品，荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号。 我们预计公司22-24年实现营业收入分别为100.59/122.36/142.19亿元，同比增长12.0%/21.6%/16.2%；实现归母净利润分别为 8.08/10.53/13.44亿元，同比增长3.9%/30.4%/27.6%，对应今日收盘价PE为18.6/14.2/11.2x。