社服周观点：上海步入经济快恢复通道，“核酸结果互认”提振长三角地区周边游市场

上海近期疫情相关政策更新。1）自2022年8月7日零时起，全市疫情风险区“清零”，全市实施常态化防控措施；2）据上海发布8月5日晚消息，根据《关于进一步推动新冠病毒核酸检测结果全国互认的通知》要求，即日起，上海市调整“随申码”“场所码”“数字哨兵”核酸检测有效时间计算规则，以核酸检测出具报告时间为准。3）上海正积极推进落实核酸检测结果全国互认，近日上海“随申办”移动端新增上线“长三角核酸查询”功能和“‘随申码’核酸信息关联”服务，可查询用户近14天内在江苏省、浙江省、安徽省区域核酸检测数据记录。此外，还可以在“随申码”展码页和“场所码”“数字哨兵”扫码核验时，关联展示在长三角区域的最近一次核酸检测结果。我们认为：1）上海市疫情风险区“清零”实施常态化防控，意味着全市各行各业运转所受阻碍减少，经济进入快速恢复期；此外，全市风险区“清零”将有效减少居民出行顾虑与出行阻力，作为全国旅游业主客源地之一的上海有望助推全国旅游业恢复。2）上海核酸检测有效时间计算规则的调整，使上海居民日常出行所需的核酸检测频次减少，在抗疫成果已现、全市恢复正常运营的基础上进一步减少疫情扰动对市内酒店/餐饮/旅游业造成的影响。3）上海“随申办”的“长三角核酸查询”功能及“随申码核酸信息关联”服务推动长三角地区核酸结果互认，可有效推动长三角地区交通出行便捷化发展、居民出行顾虑减少、周边游市场火热，景点景区及周边酒店和餐饮业务景气度将得到进一步提振。 澳门珠海已于8月3日恢复通关，澳门旅游市场迎来恢复期。澳门特区民防行动中心2日宣布，自2022年8月2日中午12时起，终止经第101/2022号行政长官批示宣布的即时预防状态。6月19日，根据新型冠状病毒感染应变协调中心的评估，澳门特区行政长官批示宣布自2022年6月19日凌晨1时起，澳门特别行政区进入即时预防状态，8月3号6时开始澳门实现免隔离通关。我们认为：澳门珠海8月初恢复通关将使澳门旅游市场乘暑期游之风进入快速复苏通道，未来澳门预计在“旅游+大健康”上着重发力，自然风光结合粤澳合作中医药产业园，打造中医药养生、生态养生等形态的主题旅游，努力构建多样化的旅游产品体系。有望为旅游业复苏提供二次驱动力。 投资建议 建议关注Q2国内疫情面趋稳带来的估值修复，建议优选成长逻辑稳固/竞争格局改善/提供优质供给的龙头标的。我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；2).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块，重点推荐中国中免，建议关注海汽集团、海南发展等；以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际，建议关注北京城乡、外服控股；3).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；4).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九、广州酒家，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺。 风险提示 宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1社服周观察： 1.1疫情跟踪专题：日本连续两周新冠确诊病例全球最多，上海核酸检测有效时间计算规则调整 1.1.1法国取消有关新冠疫情的边境卫生检疫机制，日本连续两星期新冠确诊病例全球最多 美国新冠病例超9386万，累计死亡病例超105.8万：截至北京时间8月6日17点30分，全球新冠肺炎累计确诊病例上升至577,524,558例，其中死亡病例达到6,414,488例。综合美国广播公司(ABC)、《纽约邮报》报道，美国白宫医生奥康纳(Kevin O’Connor)当地时间5日表示，美国总统拜登的新冠病毒检测结果仍呈阳性。尽管拜登的新冠检测结果已连续一周呈阳性，但白宫仍宣布，他和第一夫人吉尔将于8日前往肯塔基州东部探望洪水灾民。 图1：6月以来全球新冠肺炎确诊病例变化图（2022/06/01-2022/08/05）（单位：万人） 近两周确诊人数呈波动下降趋势：8月5日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例361例。其中境外输入病例51例（福建11例，广东11例，上海8例，云南6例，北京5例，四川4例，天津1例，辽宁1例，黑龙江1例，江苏1例，山东1例，湖南1例），含4例由无症状感染者转为确诊病例（天津1例，湖南1例，广东1例，四川1例）；本土病例310例（海南262例，内蒙古22例，广东11例，浙江7例，广西4例，重庆3例，四川1例），含17例由无症状感染者转为确诊病例（浙江7例，海南7例，重庆2例，广西1例）。无新增死亡病例。无新增疑似病例。 图2：全国每日新增和境外输入确诊病例变化图（2021/08/05-2022/08/05，单位：例） 法国取消有关新冠疫情的边境卫生检疫机制。法国驻华大使馆发文，自2022年8月1日起，针对赴法旅客的前序规定均不再适用：旅客抵法前不再需要办理任何卫生手续，不论其前往法国本土还是海外领土；同时不论其来自哪个国家或地区，均不再需要出示健康通行证；旅客不再需要提供任何旅行证明（即无需提供赴法的“紧迫理由”）。旅客不再需要出示未感染新冠的个人声明、抵法前已进行抗原检测或生物学检测的承诺书。上述规定同样适用于往返于法国本土与海外领土之间的出行。同样地，法国政府不再要求提供前往另一国家的出行理由和离境证明，不论是在法国本土还是海外领土。 世卫组织：日本连续两星期新冠确诊病例全球最多。世界卫生组织3日称，截至7月31日，日本在一星期内新增新冠确诊病例超过137万例，已连续两星期成为全球新冠确诊病例最多的国家。世界卫生组织数据显示，7月25日至31日一星期内，全球新增新冠病例约656万例，比此前一星期减少9%。日本新增病例137.9万例，为全球首位，其次是美国，新增病例92.3万例，以及韩国，新增病例56.4万例。世界卫生组织还表示，根据7月收集数据，全球99%新冠确诊病例感染毒株为奥密克戎，奥密克戎BA.4和BA.5毒株为全球主流毒株。 越卫生部：奥密克戎BA.5毒株已在越南多地传播。据越南卫生部8月5日最新消息，越南平阳省、前江省、河内市、胡志明市和芹苴市均已出现新冠病毒奥密克戎BA.5毒株感染病例。越南卫生部预测未来感染该毒株的人数将进一步增加。 1.1.2上海核酸检测有效时间计算规则调整，三亚航班全部取消，约8万游客滞 留三亚 海南：本轮疫情毒株传播力略强于既往毒株，新冠疫苗依然有效。海南省疾病预防控制中心副主任殷大鹏表示，本轮疫情目前的态势是点多面广，系该省应对奥密克戎变异株疫情以来遇到的最大、最复杂的一起疫情。经过国家疾控中心的比对，判定本次毒株为BA.5.1.3，系国内首次发现。该毒株是目前全球最主要的流行株，资料显示其传播力略强于既往毒株，致病力没有增加。根据全世界的研究结果显示，中国目前广泛使用的灭活疫苗与其他类疫苗一样，能有效预防包括本轮疫情的BA.5.1.3感染引起的危重症和死亡，对老年人的保护效果尤其显著，所以新冠肺炎疫苗依然有效，属于可防可控的范围。 三亚航班被要求全部取消，动车也已全部禁售；约8万游客滞留三亚，游客完成7天风险排查后经评估后方可离岛。8月6日下午，海南省三亚市召开新闻发布会，介绍疫情防控最新情况。本轮疫情累计报告525例确诊病例，其中三亚市455例。8月5日以来海南省新增的感染者数持续增加，疫情呈快速上升态势，新增2个市县（澄迈县、万宁市）报告感染者，疫情波及范围进一步扩大，防控形势严峻。三亚市自8月6日6时起全市实行临时性全域静态管理，除保障社会基本运行服务、疫情防控和紧急特殊情况外，全市范围限制人员流动，暂停城市公共交通。在管控区域内，涉旅部门、协会和企业努力为游客做好安抚和服务，妥善处理好区域管控滞留旅客离岛疏散和市民生活物资保障等工作。 上海市核酸检测有效时间计算规则调整，以核酸检测出具报告时间为准。根据国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布的《关于进一步推动新冠病毒核酸检测结果全国互认的通知》要求，即日起，上海市调整“随申码”“场所码”“数字哨兵”核酸检测有效时间计算规则，以核酸检测出具报告时间为准。 重庆合川区疫情病毒基因组测序查明，系奥密克戎BA.5.1.3毒株。重庆市疾控中心消息，8月3日公布的合川区2例新冠病毒感染者样本经基因组测序，结果显示感染毒株均为奥密克戎变异株（BA.5.1.3进化分支），与近日外省一起疫情病毒基因序列完全一致。 1.2社服周专题：上海近期疫情相关政策更新，澳门即时预防状态终止，澳门珠海已恢复正常通关 事件1：上海近期疫情相关政策更新 1）自2022年8月7日零时起，全市疫情风险区“清零”，全市实施常态化防控措施；2）据上海发布8月5日晚消息，根据《关于进一步推动新冠病毒核酸检测结果全国互认的通知》要求，即日起，上海市调整“随申码”“场所码”“数字哨兵”核酸检测有效时间计算规则，以核酸检测出具报告时间为准。3）上海正积极推进落实核酸检测结果全国互认，近日上海“随申办”移动端新增上线“长三角核酸查询”功能和“‘随申码’核酸信息关联”服务，可查询用户近14天内在江苏省、浙江省、安徽省区域核酸检测数据记录。此外，还可以在“随申码”展码页和“场所码”“数字哨兵”扫码核验时，关联展示在长三角区域的最近一次核酸检测结果。 点评：1）上海市疫情风险区“清零”实施常态化防控，意味着全市各行各业运转所受阻碍减少，经济进入快速恢复周期；此外，全市风险区“清零”将有效减少居民出行顾虑与出行阻力，作为全国旅游业主客源地之一的上海有望助推全国旅游业恢复。2）上海核酸检测有效时间计算规则的调整，使上海居民日常出行所需的核酸检测频次减少，在抗疫成果已现、全市恢复正常运营的基础上进一步减少疫情扰动对市内酒店/餐饮/旅游业造成的影响。3）上海“随申办”的“长三角核酸查询”功能及“随申码核酸信息关联”服务推动长三角地区核酸结果互认，可有效推动长三角地区交通出行便捷化发展、居民出行顾虑减少、周边游市场火热，景点景区及周边酒店和餐饮业务景气度将得到进一步提振。 事件2：澳门即时预防状态终止，旅游业已恢复与内地正常通关 澳门特区民防行动中心2日宣布，自2022年8月2日中午12时起，终止经第101/2022号行政长官批示宣布的即时预防状态。6月19日，根据新型冠状病毒感染应变协调中心的评估，当时澳门面临新型冠状病毒肺炎社区传播及暴发的极高风险，为防止病毒传播，保障市民生命及财产安全，根据第11/2020号法律《民防法律制度》第八条、第九条第一款及第十一条第一款(七)项的规定，澳门特区行政长官批示宣布自2022年6月19日凌晨1时起，澳门特别行政区进入即时预防状态。截至8月2日终止，即时预防状态历时45天。8月3号6时开始，澳门恢复通关。 点评：1）受疫情影响，澳门旅游业从2020年初就几乎停顿下来。此前，澳门和珠海方面亦举行了线上会议探讨恢复人员正常往来事宜，琴澳旅游市场将有望在下半年被激活；2）澳门导游促进协会等组织反思澳门旅游模式，促进旅游业界推出新产品、新路线，提供更加经济实惠的旅游计划。预计在“旅游+大健康”上着重发力，自然风光结合粤澳合作中医药产业园，打造中医药养生、生态养生等形态的主题旅游，努力构建多样化的旅游产品体系。有望为旅游业复苏提供二次驱动力。3）各地出行防疫政策精准化发展并已逐步趋于一致，居民暑期出行顾虑减少。 1.3.1宋城演艺剧目数据周更新：全国千古情演出场次共15场 本周三亚千古情自周二以来因疫情原因临时闭园。从8月7日演出情况来看，丽江千古情演出5场，杭州、桂林两地千古情演出3场，九寨千古情演出2场，宜春及长沙千古情演出场次1场，上海、湘西、西安千古情处于闭园状态，三亚千古情自8月2日开始临时闭园。 图3：宋城演艺全国各地区演出场次（截至2022/08/07） 图