快手举办2022光合大会，博纳影业公开发行获批准

行情概览：本周（7.23-7.29）传媒板块下跌0.88%。429政治局会议以来，支持传媒板块发展政策频出，支持力度提升有望助力板块β修复，虽然基本面短期难以快速发生变化，但是在政策指引下有望帮助各家企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。短期建议持续关注疫情修复板块及中报行情的到来。当前传媒板块估值处于历史低位，基金配臵也处于历史底部，在政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】；3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 MetaQ2财报：RealityLabs营收4.52亿美元，同比增长48.2%。Meta公布了2022年第二季度财报。财报显示：1）受宏观经济影响营收出现下滑压力。MetaQ2营收288.2亿美元，同比下降1%。净利润66.9亿美元，同比下滑36%。2）RealityLabs营收持续增长，但总体成本仍远超收入。 RealityLabsQ2营收4.5亿美元，同比增长48.2%，亏损28.1亿美元，同比增长15.38%。由于Quest2涨价100美元（8月1日生效）的影响，Reality Labs部门Q3营收预计将低于Q2。3）截止2022年6月30日，Meta员工人数达83553人，同比增长32%，由于RealityLabs未来可能进行业务精简，更多岗位将面临收缩。 博纳影业首次公开发行获证监会核准。7月28日，证监会官网公示博纳影业关于首次公开发行股票并上市的申请获核准，核准博纳影业公开发行不超过2.75亿股新股，批复自核准发行之日起12个月内有效。博纳影业累计出品影片250部，其中10部影片票房超10亿元，67部影片票房超1亿元，累计总票房超350亿元。据2020年招股说明书披露，2017-2019年公司营收稳步上涨，分别为19.97/27.84/31.16亿元，受疫情影响的2020年上半年营收实现5826万元。 快手举办2022光合大会，服务升级助力创作者成长。2022上半年快手光合计划成效显著，下半年将进行全面升级：1）流量：Q2平台创作者人数超200万，同比增长40.8%；创作者粉丝数达2639亿，同比增长41.6%。 超600万创作者获得千亿流量扶持，累计涨粉超150亿。快手将升级光合计划，全年拿出十亿现金、千亿流量补贴创作者。2）内容：平台超1400万原创作品受到保护，150万侵权作品被处理。快手将从成长引导、作品诊断、原创保护三方面出发，为原创内容和创作者提供更全面的平台政策侵权保护。3）商业化：2022Q2，快手超2000万创作者获得收入，总收入同比增长25.3%，快手开发的创作者专属独立APP将进行内测，提供更标准化服务，推动创作转化。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（7.23-7.29）传媒板块下跌0.88%。涨跌幅前三的板块分别是：综合（3.33%）、房地产（3.02%）、汽车（2.42%）；涨跌幅后三的板块分别是：医药（-3.63%）、食品饮料（-2.74%）、消费者服务（-2.48%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.07.23-2022.07.29） 本周板块涨幅前五：数码视讯（9.4%）、*ST天润（6.8%）、贵广网络（6.7%）、时代出版（6.3%）、金逸影视（5.9%）本周板块跌幅前五：唐德影视（-8.0%）、三七互娱（-7.4%）、深大通（-7.1%）、ST三五（-5.6%）、吉比特（-5.3%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（-21.2%）、快手（-7.2%）、猫眼娱乐（-0.1%）、爱奇艺（-5.9%）、腾讯控股（-7.6%）、心动公司（-10.2%）、网易-S（-4.2%）、哔哩哔哩（-0.7%）、阅文集团（-8.0%）、腾讯音乐（0.2%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.07.23-2022.07.29） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.07.23-2022.07.29） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】； 3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 Meta Q2财报：Reality Labs营收4.52亿美元，同比增长48.2%。Meta公布了2022年第二季度财报。财报显示：1）受宏观经济影响营收出现下滑压力。MetaQ2营收288.2亿美元，同比下降1%。净利润66.9亿美元，同比下滑36%。2）Reality Labs营收持续增长，但总体成本仍远超收入。Reality Labs Q2营收4.5亿美元，同比增长48.2%，亏损28.1亿美元，同比增长15.38%。由于Quest 2涨价100美元（8月1日生效）的影响，Reality Labs部门Q3营收预计将低于Q2。3）截止2022年6月30日，Meta员工人数达83553人，同比增长32%，由于Reality Labs未来可能进行业务精简，更多岗位将面临收缩。 博纳影业首次公开发行获证监会核准。7月28日，证监会官网公示博纳影业关于首次公开发行股票并上市的申请获核准，核准博纳影业公开发行不超过2.75亿股新股，批复自核准发行之日起12个月内有效。博纳影业累计出品影片250部，其中10部影片票房超10亿元，67部影片票房超1亿元，累计总票房超350亿元。据2020年招股说明书披露，2017-2019年公司营收稳步上涨，分别为19.97/27.84/31.16亿元，受疫情影响的2020年上半年营收实现5826万元。 快手举办2022光合大会，服务升级助力创作者成长。2022上半年快手光合计划成效显著，下半年将进行全面升级：1）流量：Q2平台创作者人数超200万，同比增长40.8%； 创作者粉丝数达2639亿，同比增长41.6%。超600万创作者获得千亿流量扶持，累计涨粉超150亿。快手将升级光合计划，全年拿出十亿现金、千亿流量补贴创作者。2）内容：平台超1400万原创作品受到保护，150万侵权作品被处理。快手将从成长引导、作品诊断、原创保护三方面出发，为原创内容和创作者提供更全面的平台政策侵权保护。 3）商业化：2022Q2，快手超2000万创作者获得收入，总收入同比增长25.3%，快手开发的创作者专属独立APP将进行内测，提供更标准化服务，推动创作转化。 图表4：传媒互联网公司最新估值表 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【创维VR发布新品牌PANCAKEXR——全球首款消费级短焦6DoFVR一体机】7月25日，创维VR正式发布PANCAKEXR 1C、PANCAKEXR1、PANCAKEXR 1Pro三款VR一体机，且PANCAKE 1成为全新品牌PANCAKEXR的第一代短焦一体机产品。这三款机型都采用Pancake折叠光学短焦方案，主流配臵选用X R2 和6DoF，售价2999起。且PANCAKE 1作为目前唯一支持不装配磁吸面罩就可佩戴使用的产品，成为首台可在公共场所使用的VR一体机。而将在年底上市销售的PANCAKE 1Pro有望超越Meta“Cambria”，成为全球首个基于Pancake光学方案，支持全彩See-Through的消费级6DoFVR一体机。 此外，创维VR的内容平台SkyOS进行升级，包括创维VR助手上线、SkyUI5.0、Launcher大厅全面升级以及元宇宙社交平台mataAvatar。（映维网） 【Meta宣布Quest 2售价上调100美元，现最低400美元起】在Quest2于2020年9月正式发布后两年时间里，299美元的低价补贴政策下，据陀螺研究院分析，2022年上半年Quest2出货量约590万台，Quest系列累计出货量达1770万台。而由于欧美市场人工、物流、原材料各方面压力，Meta宣布自2022年8月1日起，Quest2的128GB/256GB版本均涨价100美元，分别至399.99/499.99美元。同时对于Quest2配件以及翻新机的价格未来都将作出调整。Meta出于抵消涨价的负面影响，为2022年底前注册的新用户免费赠送游戏《BeatSaber》。（映维网/VR陀螺） 【为阻止Meta收购Within，FTC对其发起反垄断诉讼】美国联邦贸易委员会（FTC）对Meta提起反垄断诉讼，为阻止其对VR健身应用《Supernatural》的制造商Within Unlimited的收购，FTC副局长JohnNewman在声明中表示，Meta试图通过非法收购来赢得VR健身应用领域的市场地位。而FTC对Meta收购案的调查将对其成为元宇宙掌控者这一目标造成打击，Meta在这方面已投入数十亿美元，Meta头显价格上涨也受到FTC组织Meta收购Within的影响。（VR陀螺） 【苹果首款VR/AR设备有望在2022年底至2023年初启动量产】据供应链透露，苹果VR/AR头戴设备有望于2022年底-2023年初启动量产，而主要放量将在2023年实现，上下游供应链已经过小量出货验证，且陆续进入设计验证测试、展开整机验证的重要阶段。（财联社） 【沃顿商学院将面向高管及专业人士推出元宇宙经济课程】美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院宣布推出为其6周的全新在线课程《元宇宙经济中的商业》，该课程与咨询公司PrysmGroup合作开发，为元宇宙相关商业和技术专业人士设计。目前《元宇宙经济中的商业》课程现已对第一批有限学院开放注册，课程将于2022年9月12日开始。（VR陀螺） 【HTC与Pixiv达成合作，VRoidStudio创作化身可用于Viverse】日本平台内容服务公司Pixiv于2018年发布其3D虚拟形象制作工具VRoidStudio，而HTC作为中国台湾知名智能手机和VR头显制造商，于2022年推出其元宇宙平台Viverse。通过HTC与Pixiv的合作，用户将能在Viverse中使用通过VRoidStudio创建的虚拟形象。（VR陀螺） 【AR眼镜厂商亮亮视野获东方嘉富资本投资】陀螺科技7月28日报道称，北京亮亮视野科技有限公司获东方嘉富投资，其融资环节更有蓝驰创投、经纬中国等多家机构参与，亮亮视野将加大在AR光学、硬件、平台等关键要素上的投入。亮亮视野致力于为企业客户提供AR+AI解决方案，构建AR技术基座，研发不同场景的垂直硬件，目前业务涉及66个国家地区，服务全球超5000家企业。（VR陀螺） 【VR吃鸡游戏《Population：One》自10月底不再支持Qu