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传媒行业周报:快手举行2022光合创作者大会,《独行月球》提振暑期档

文化传媒2022-07-31李艳丽西部证券简***
传媒行业周报:快手举行2022光合创作者大会,《独行月球》提振暑期档

行业周报|传媒 快手举行2022光合创作者大会,《独行月球》提振暑期档 证券研究报告 传媒行业周报(20220725-20220731) ●核心结论 快手举行2022光合创作者大会。7月29日,2022快手光合创作者大会在云南丽江举行。大会介绍,快手在保证了创作者规模持续扩大的同时,也维 分析师 李艳丽S0800518050001 021-38584239 2022年07月31日 持了资深创作者的忠诚度:截至2022年6月,快手万粉创作者超200万,创作者粉丝总量突破2639亿;2016年就在快手发布作品的创作者中,万粉和十万粉创作者到今天还在活跃发布作品的比例分别超过70%和80%,百万粉创作者的创作活跃比例达到94%;过去半年,快手创作者的总收入同比增长超过25%。大会同时宣布,快手还将内测创作者版App,进一步推进创作者服务标准化,为创作者提供包括分析诊断、创作灵感、全站作者榜单、专属活动通知等全链条服务。针对不同领域的创作者,快手也提供了更多变现路径:快手直播在2022年将拿出5亿现金和30亿流量激励优质内容创作及主播成长;快手短剧在分账扶持政策中新增激励成长模式P(千次有效播放分账5元);快手电商将在今年第三季度结束之前每天将拿出8亿公域流量,定向扶持平台优质潜力主播和品牌冷启阶段成长。我们看好快手 (1024.HK)内容和用户生态的良性发展以及变现效率提升,建议关注。 《独行月球》正式上映,提振暑期档。由沈腾、马丽主演的开心麻花电影《独行月球》7月29日正式上映,该片猫眼想看人数达到73.5万,抖 音话题播放量达到15.1亿,上映3天累计票房达到9亿元。暑期档(6 月1日至8月31日)进入后半程,灯塔专业版数据显示,截至7月31 日,今年暑期档总票房已突破50亿元,追平去年同期。暑期档是票房市场的重要档期,20-21年由于疫情扰动严重,暑期档票房恢复远不及其他节日档期,若后续疫情形势保持稳定,《独行月球》有望凭借高热度在暑期档斩获亮眼的票房成绩,拉动观影需求增长,提振暑期档票房市场。影院经营杠杆高,利润弹性大,我们预计《独行月球》上映后将进一步提振暑期档票房,看好疫情后院线及制片板块的修复。建议关注院线公司万达电影(002739.SZ)、横店影视(603103.SH),以及《独行月球》出品方中国电影(600977.SH)和猫眼娱乐(1896.HK)。 ●一周行业表现: 上证综指下滑0.51%,深证综指下滑0.19%,传媒(申万)收于549.57点,下滑1.13%,跑输上证综指0.62个百分点。从行业内部来看,影视指数上升0.58%,动漫指数上升0.42%,游戏指数下滑2.18%,出版指数下滑0.50%,广播电视指数上升1.25%,广告营销指数下滑1.48%。 风险提示:政策风险,竞争加剧,游戏流水不达预期 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒:27部门发文推进对外文化贸易高质量发展,2022H1中国游戏市场规模同比下降1.8%—传媒行业周报(20220718-20220724) 2022-07-25 传媒:上海探索NFT交易平台建设,22H1三七海外市场表现亮眼—传媒行业周报 (20220711-20220717)2022-07-17 传媒:上海发布培育“元宇宙”新赛道方案,22H1短视频电商图书零售同比增60%—传媒行业周报(20220704-20220710)2022-07-11 索引 内容目录 子行业观点更新3 投资机会监控5 行业及个股表现5 一周个股异动6 一周公告及新闻7 行业新闻及公司公告7 一周行业数据9 电影9 电视剧9 综艺11 游戏11 出版12 图表目录 图1:传媒子行业指数表现6 图2:周累积票房同比情况9 图3:2022/7/18-2022/7/24电视剧直播关注度与市场份额排名10 图4:传媒公司估值14 表1:2022/07/25-2022/07/29单周指数及个股前五涨跌幅情况5 表2:2022/07/25-2022/07/29周均换手率前五情况6 表3:2022/07/25-2022/07/29周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况6 表4:2022/7/18-2022/7/24单周票房TOP109 表5:2022/7/18-2022/7/24单周电视剧全网播映指数前十排名10 表6:2022/7/18-2022/7/24单周综艺节目网络播映指数前十排名11 表7:截至2022/7/24iOS畅销榜游戏Top1011 表8:2022/7/18-2022/7/24京东图书畅销榜TOP20榜单12 表9:2022/7/18-2022/7/24京东新书畅销榜TOP20榜单13 子行业观点更新 长视频: 芒果超媒(300413.SZ):1)《乘风破浪3》前10期单期平均播放量2.8亿,追平《浪姐1》;最新一期(7/29上线)上/下集播放量分别为1.5/1.3亿次;2)《密室大逃脱4》前2期单期平均播放量2.0亿次;最新一期(7/28上线)播放量为1.3亿次。3)季风剧场新剧《张卫国的夏天》于7/18上线,当周播放量2.5亿。4)暑期重点剧集《少年派2》7/21上线,上线10天累计播放量超15.6亿次,并多次登上微博热搜,剧集讨论度较高。 芒果TV将于8月9日起,对PC移动影视会员价格提价。这是自2022年1月首次提价后,年内第二次提价,月度、季度会员卡价格与优爱腾持平,年度会员保持原价,平均提价幅度9.9%。提价是视频网站追求盈利性的必要条件,提价后短期内会员可能会有部分流失,长期看只要保持优质内容供给,会员仍将保持增长态势。 2Q22开始综艺排播显著增强,《声生不息》与《乘风破浪3》上线后播放量与口碑表现优异,预计《哥哥》3Q上线,几款头部综艺有望带来广告收入逆势增长。行业竞争格局显著改善,视频平台ROI不断回升,有利于芒果拓展剧集业务,2022年芒果剧集片单丰富,有望带来付费用户高速增长,推荐持续关注。 短视频: 快手(1024.HK)2Q22前瞻:我们预计公司2Q22实现营业收入207.18亿元,YoY+8%,经调整的归母净利润-34.03亿元,MAU/DAU为6.00/3.48亿人。 差异化内容运营将驱动快手用户拉新和留存改善,我们预计22Q2快手平均MAU和DAU分别达到6.00亿和3.48亿,同比增长18.5%和18.7%,单DAU的日均使用时长同比增加20.7%至129分钟。 疫情影响广告业务增长承压。快手凭借平台自身流量优势和多元化营商环境的打造吸引更多广告客户入驻,但受到疫情影响,广告主需求收缩,单个广告主支出下降,使得公司广告收入增速放缓,我们预计2Q22公司广告收入108.78亿元,同比+9%。 616购物节驱动电商业务复苏,但考虑到4-5月疫情对部分地区供应链的影响,二季度电商GMV增速略有下降,我们预计2Q22电商GMV规模为1844亿元,同比+27%。 互联网: 腾讯控股(0700.HK)2Q22前瞻:我们预计2Q22腾讯营收为1333亿元,同比-3.6%, Non-IFRS净利润为266亿元,同比-22%。 上半年缺乏重磅新游戏推出,游戏业务短期承压。我们预计2Q22腾讯手游(不包含应用宝)营收同比+0.7%,端游营收同比+1.0%,在线游戏营收432亿元,同比+0.8%。此外,根据公司发布会,年内仍有多部作品有望上线,从而贡献营收与利润增量。 受疫情与宏观经济影响,广告业务需求疲软。2Q22期间,4月与5月广告需求受疫情与宏观经济影响严重,需求疲软,进入6月,疫情得到有效控制,需求有所回暖。我们预计, 效果广告的恢复情况好于品牌广告。预计2Q22媒体广告营收同比-35.0%,社交广告营收同比-25.0%,广告业务整体营收168亿元,同比-26.4%。近期,视频号以及微信搜一搜开启进行商业化探索,有望为广告业务增长贡献增量。 支付业务受交易量影响,增速放缓,云业务降本增效持续推进。2Q22受到疫情影响,支付业务受交易量影响,增速放缓。云业务部分线下订单确认同样受到影响。我们预计2Q22金融科技及企业服务业务营收为439亿元,同比+1.2%。 游戏: 心动公司(2400.HK)7月23日召开2022年TapTap线上游戏发布会,共公布26款游戏内容,其中8款为心动自研(含2款新项目)。 心动自研产品储备充沛。本次发布会心动更新了8款自研产品的进展,其中《派对之星》上半年已全球上线,《T3Arena》登陆海外市场(国内开启测试),两款游戏均为大DAU类,还需经历产品调优与商业化探索。像素战棋RPG《铃兰之剑:为这和平的世界》和暗黑类ARPG《火炬之光:无限》预计将于Q4海外上线;模拟经营类《心动小镇》目前预约量已经突破120万,下半年有望开启测试。 更多大型主流游戏视TapTap为重点渠道之一。除了心动自研之外,还有近20款第三方游戏也在发布会上亮相。今年有更多的大型商业游戏重视TapTap渠道,以及宣布与TapTap合作,包括腾讯、米哈游、朝夕光年(字节跳动旗下)等大厂。腾讯《暗区突围》公布了即将更新的新赛季地图;朝夕光年二次元产品《晶核CoA》在发布会上介绍了作品的核心玩法和世界观,并宣布将于下半年开启测试;米哈游《原神》更新了新区域“须弥”等。可以看出各头部游戏公司更加认可TapTap的渠道价值,建议关注。 投资机会监控 行业及个股表现 上证综指下滑0.51%,深证综指下滑0.19%,传媒(申万)收于549.57点,下滑1.13%,跑输上证综指0.62个百分点。从行业内部来看,影视指数上升0.58%,动漫指数上升0.42%,游戏指数下滑2.18%,出版指数下滑0.50%,广播电视指数上升1.25%,广告营销指数下滑1.48%。 从个股方面来看,涨幅前三为中信国安(+17.33%)、天润数娱(+6.78%)、贵广网络 (+6.71%);跌幅前三为唐德影视(-7.96%)、三七互娱(-7.44%)、深大通(-7.06%)。 表1:2022/07/25-2022/07/29单周指数及个股前五涨跌幅情况 大盘表现 代码 名称 周涨幅(%) 年初至今涨幅(%) 上证综指 000001.SH -0.51 -10.62 深证综指 399106.SZ -0.19 -13.79 传媒(申万) 801760.SWI -1.13 -25.64 个股涨幅前五(周涨幅)1 000839.SZ 中信国安 17.33 -1.49 2 002113.SZ 天润数娱 6.78 -35.05 3 600996.SH 贵广网络 6.71 96.95 4 600551.SH 时代出版 6.25 45.19 5 002905.SZ 金逸影视 5.92 4.38 个股跌幅前五(周跌幅)1 300426.SZ 唐德影视 -7.96 -20.61 2 002555.SZ 三七互娱 -7.44 -26.43 3 000038.SZ 深大通 -7.06 -46.33 4 300051.SZ 三五互联 -5.56 32.52 5 603444.SH 吉比特 -5.33 -11.63 资料来源:Choice,西部证券研发中心 自2022年初至上周结束,影视行业指数下滑20.57%,动漫行业指数下滑33.22%,游戏行业指数下滑28.63%,出版行业指数下滑15.85%,广播电视行业指数下滑11.89%,广告营销行业指数下滑27.49%,同期沪深300下滑15.59%。 图1:传媒子行业指数表现 年初至今涨跌幅 沪深300 广播电视广告营销 -11.89% -15.59% -15.85% -20.57% -28.63% -27.49% -33.22% 影视 出版 游戏 动漫 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% -35.00% 资料来源:Choice,西部证券研发中心