海外股市一周回顾：全球股市再迎普涨，科技板块表现夺目

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 投资策略 海外股市一周回顾 2019年12月17日 一年沪深300与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,455/-12.49 创业板/月涨跌幅(%) 1,869/-16.75 AH股价差指数 2,443 A股总/流通市值 (万亿元) 56.46/40.20 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL：yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：朱成成 电话：0755-81982942 E-MAIL：zhuchengcheng@guosen.com.cn 联系人：许茹纯 电话：021-60933151 E-MAIL：xuruchun@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期报告 全球股市再迎普涨，科技板块表现夺目  核心观点：全球股市再迎普涨，科技板块表现夺目 总体来看，上周全球股市普涨，我们统计的全球19个主要股指全部上涨，从涨幅来看，新兴市场表现更加强势。我们认为上周全球股市普涨的原因主要在于以下几点：（1）保守党领袖鲍里斯·约翰逊13日在率领保守党赢得英国议会下院选举后，正式就任英国首相，约翰逊的当选基本消除英国的硬脱欧风险。（2）13日晚，中美已就第一阶段经贸协议文本达成一致。美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。（3）日本上调三季度经济增速至1.8%，增幅高于初步统计的0.2%。（4）欧洲央行政策声明显示，预计利率会保持目前或较低的水平，债券购买将继续，直到利率上调，每月购债规模为200亿欧元。总体看来，在上周英国硬脱欧风险消除，中美贸易协议达成，日本经济增速超预期，欧洲央行货币政策维持宽松等多重利好消息支撑下，我们统计的主要股指全部收涨。  全球：全球股市再迎普涨，科技板块表现夺目 总体来看，上周全球股市普涨，我们统计的全球19个主要股指全部上涨，其中新兴市场表现显著好于发达市场。分地区来看，上周发达市场股指全部收涨，恒生指数、日经225指数、富时100指数涨幅较大。新兴市场股指同样全部上涨，其中墨西哥MXX指数、韩国综合指数、俄罗斯RTS大幅领涨。上周全球市场一级行业普遍上涨，仅房地产行业下跌0.7个百分点。  美股：中美磋商达成协议，三大股指延续升势 上周美股延续反弹趋势，三大指数收涨。我们认为支撑美股再度收涨的因素主要在于以下几点：（1）13日，中美就第一阶段经贸协议文本达成一致。（2）为防止年终流动性紧缩，美联储未来30天预计将通过回购操作向市场注入近5000亿美元流动性。（3）此前公布的非农数据显示，美国11月非农就业人口增加26.6万，增幅创10个月新高，且远高于预期值18.0万。具体看，上周道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数分别上涨0.4%、0.7%、0.9%。  港股：恒生指数强劲反弹，一级行业普遍上行 上周港股大涨，恒生指数反弹势头强劲。具体来看，上周港股恒生指数单周上涨4.5%，恒生中国企业指数单周上涨4.1%。从变化趋势来看，5月初受外围市场中美贸易摩擦升级影响，港股急剧回落，虽然6月份出现了短暂的反弹，但7月份以来，港股两大指数中枢再下一台阶，且当前走势依然较为震荡。  AH股：AH溢价环比回落，传媒行业涨幅居前 AH溢价指数收盘价为127.3，环比下降1.5%。分行业看，截至上周五，建筑材料、国防军工和电气设备行业平均溢价率居前，分别为2.7、1.8和1.5，而食品饮料行业继续垫底，仅为0.1。从近四周变化幅度来看，传媒和电气设备行业溢价率涨幅居前，而通信和国防军工行业溢价率下滑较多。  风险提示：经济增长不及预期，基本面出现严重恶化 0.00.51.01.5J/17A/17O/17D/17F/18A/18沪深300深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 全球：全球股市再迎普涨，科技板块表现夺目 ............................................................. 4 美股：中美磋商达成协议，三大股指延续升势 ............................................................. 7 港股：恒生指数强劲反弹，一级行业普遍上行 ........................................................... 10 AH股：AH溢价环比回落，传媒行业涨幅居前 ......................................................... 14 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 16 分析师承诺 ................................................................................................................ 16 风险提示 .................................................................................................................... 16 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：最近一周全球主要经济体股指涨跌幅 ................................................................. 4 图2：上证综指与国信价值指数走势 ............................................................................ 5 图3：全球主要行业板块最近涨跌幅表现 ....................................................................... 6 图4：上周全球主要经济体重要事件和经济数据 .......................................................... 6 图5：上周美股三大股指纷纷收涨 ............................................................................... 7 图6：上周美股标普各一级行业指数变动情况 ............................................................. 8 图7：标普500行业指数PE（TTM）一览 .................................................................. 8 图8：标普500行业指数PB数据一览 ........................................................................ 8 图9：上周香港股市恒生指数强势反弹 ...................................................................... 10 图10：上周恒生一级行业指数变动 ........................................................................... 11 图11：恒生行业指数PE（TTM）一览 ...................................................................... 11 图12：恒生行业指数PB（LF）一览 ........................................................................ 11 图13：港股通资金流入日度数据一览 ........................................................................ 11 图14：12月份沪港通资金净流入（北上资金） ........................................................ 11 图15：上周末港股通持股市值行业分布 .................................................................... 12 图16：上周恒生AH股溢价率环比回落 .................................................................... 14 图17：上周末AH股行业平均溢价率一览 ................................................................. 14 表1：标普500指数成分股上周涨幅最大的50支个股一览 ......................................... 9 表2：港股通成分股上周收益排行前50个股一览 ...................................................... 13 表3：上周A+H股票价格情况对比一览 .................................................................... 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 全球：全球股市再迎普涨，科技板块表现夺目 总体来看，上周全球股市普涨，我们统计的全球19个主要股指全部上涨，从涨幅来看，新兴市场表现更加强势。我们认为上周全球股市普涨的原因主要在于以下几点：（1）保守党领袖鲍里斯·约翰逊13日在率领保守党赢得英国议会下院选举后，正式就任英国首相，约翰逊的当选基本消除英国的硬脱欧风险。（2）13日晚，中美已就第一阶段经贸协议文本达成一致。美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。（3）日本上调三季度经济增速至1.8%，增幅高于初步统计的0.2%。（4）欧洲央行政策声明显示，预计利率会保持目前或较低的水平，债券购买将继续，直到利率上调，每月购债规模为200亿欧元。总体看来，在上周英国硬脱欧风险消除，中美贸易协议达成，日本经济增速超预期，欧洲央行货币政策维持宽松等多重利好消息支撑下，我们统计的主要股指全部收涨。 分地区来看，上周发达市场股指全部收涨，恒生指数、日经225指数、富时100指数涨幅较大。具体来看，美股市场上道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数，分别上涨0.4%、0.7%、0.9%。欧洲市场上法国C