可转债打新系列：润禾转债：精细化工领域高新技术企业

润禾转债是精细化工领域高新技术企业润禾材料发行的可转债，发行规模2.92亿元，债项与主体评级为A+/A+级；转股价29.27元，截至2022年7月19日转股价值107.24元；发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.58元，到期补偿利率18%，属于新发行转债较高水平。按2022年7月19日6年期A+级中债企业债到期收益率8.76%的贴现率计算，债底为77.86元，纯债价值较低。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为7.87%，对流通股本的摊薄压力为8.87%，对现有股本的摊薄压力较小。预计上市价格为134元左右，建议积极参与新债申购。