交易情绪跟踪第151期：情绪高位趋弱，赛道成交分化

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年07月20日 投资策略 情绪高位趋弱，赛道成交分化——交易情绪跟踪第151期 结合最新交易情绪跟踪，资金增量转向公募，市场情绪高位趋弱。近期宏观流动性延续宽松，各期Shibor与国债利率均小幅回落，股市资金增量转向，外资与两融相继外流，公募基金则在7月以来明显回暖，连续两周新发超百亿；其次，自前期提示市场情绪红利可能步入尾声以来，各项情绪指标陆续转向回落，外资交易盘、杠杆情绪、股民情绪集体下行，新高股与强势股也回落明显；交易结构层面，景气细分赛道成交走向分化，稳增长成交也有所抬升，近期电网自动设备、股份制银行、风电零部件成交占比抬升居前，而磷化工、综合乘用车和医疗研发外包成交占比回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢中枢有所回落，二八分化有所回落。其中近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.47%、-0.04%和0.05%。二八收益分化有所回落，降至23.06%，二八成交分化程度有所回落，降至30。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回落。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-0.64%、-0.62%和-0.80%，所处历史分位数分别达到86.20%、85.90%和86.30%。行业交易集中度整体有所回落，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.26%、-0.33%和0.04%，所处历史分位数分别达到0.60%、4.30%和5.00%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回升。前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动3.78%、0.89%和0.45%，所处历史分位数分别达到80.30%、72.70%和72.70%。行业交易分化水平整体回落。前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-7.08%、-4.09%和0.37%，所处历史分位数分别达到64.00%、70.80%和82.70%。 2、市场情绪跟踪 1）股民情绪指标环比抬升，A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.60。2）全A涨跌停比值10日均线回落至3.93，全A换手率回落至6.52%。3）VIX指数环比回落0.41，回落至24.23。4）全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60日新高个股数量10日均线回落至272，60日新低个股数量10日均线回升至64；同时历史新高个股数量10日均线回落至24，历史新低个股数量10日均线回升至6。5）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至50.53%，近1月创历史新高个股数目回落至125。6）全A市场MACD强势股占比回落至16.52%，弱势股占比回升至30.29%。7）全A杠杆资金情绪回落至27.52%。8）外资交易盘净流入MA30回落至1.91亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币无新增投放，短期利率回落，各期Shibor进一步回落，国债利率环比下行，各期信用利差环比出现分歧，人民币有所贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约170.18亿元，ETF份额环比增加8.21亿份，北上资金净流出220.41亿元，融资余额环比减少15.22亿元。 3）资金需求：IPO新增6家，首发融资规模92.22亿元，产业资本减持规模约20.49亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力抬升，解禁规模约2432.07亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：加息预期再强化，交易盘大幅撤离——外资周报第129期》2022-07-19 2、《投资策略：逆风之下的布局思路——策略周报（20220717）》2022-07-17 3、《投资策略：中报预披露释放了哪些信号？——22Q2业绩预披露分析》2022-07-16 4、《投资策略：近期交易结构透露的信号》2022-07-13 5、《投资策略：继续增配大消费——外资周报第128期》2022-07-12 2022年07月20日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪................................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ............................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度................................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ............................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪................................................................................................................................................... 7 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ................................................................................................................................................. 11 3.2 资金供给 ................................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ................................................................................................................................................. 13 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ............................................................................. 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 .................................................................................... 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ............................................................................................................................ 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 ..................................................................................................................... 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 .............................................................................................. 5 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ......................................................................................................................... 6 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 .................................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 ..................................................................................................... 7 图表10：A股股民情绪指标及万得全A .................................................................................................................... 8 图表11：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 ...................................................................................................... 8 图表12：VIX指数历史变动 ......................................................................