交易情绪跟踪第126期：上行动能趋弱，绿电交投升温

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2021年12月29日 投资策略 上行动能趋弱，绿电交投升温——交易情绪跟踪第126期 结合最新交易情绪跟踪，资金入场放缓，市场上行动能趋弱。一方面，继上周观察到资金情绪趋弱后，北上资金与融资流入节奏继续放缓，同时上周减持近240亿元，也创下年内新高，资金面确实存在一定压力；另一方面，全A涨跌幅中枢有所下移，市场新高个股延续下行，MACD弱势股占比大幅抬升，整体上行动能趋缓。此外，从交易结构看，个股集中度继续回落，修复至60%分位线下，但行业交易分化大幅抬升，主要源于元宇宙概念的持续升温与绿电板块换手率的明显提升。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所上行。其中近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.36%、0.02%、0.01%；二八收益有所下行，升至22.02%，二八成交分化程度有所回落，降至23。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回落，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-0.53%、-1.9%和-2.26%，所处历史分位数分别达到52.1%、55.4%和57.8%。行业交易集中度整体有所回升，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.17%、0.34%和0.36%，所处历史分位数分别达到1.5%、6.8%和15.2%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-5.34%、-0.29%和-0.39%，所处历史分位数分别达到83%、86.4%和81%。行业交易分化水平有所回升，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动6.1%、2.2%和1.41%，所处历史分位数分别达到65.5%、72.8%和73.3%。 2、市场情绪跟踪 1）全A涨跌停比值10日均线下降至5.09，全A换手率抬升至7.51%。2）VIX指数环比回落2.88，回落至17.96。3）全A新高、新低个股数目均环比回升：60日新高10日均线升至279、新低10日均线升至56；历史新高10日均线升至24，历史新低10日均线升至2。4）趋势占优个股数目回落。60日均线以上个股数目占比环比回落，近1月创历史新高个股数目下降，分别至61.10%、210。5）全A市场MACD强势股占比回落至34.89%，弱势股占比回升至21.21%。6）全A杠杆资金情绪回落至27.37%。7）外资交易盘净流入MA30回升至8.03亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放500亿元，短期利率下行，各期Shibor整体有所回升，国债利率有所回升，各期信用利差有所回升，人民币有所升值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约43.06亿元，ETF份额环比增加103.75亿份，北上资金净流出12.21亿元，融资余额环比减少95.71亿元。 3）资金需求：上周IPO新增13家，首发融资规模210.31亿元，产业资本减持规模约239.42亿元，定增1项。此外，本周解禁压力环比回升，解禁规模约1004.85亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：北上小幅外流，新能源逆势增配——外资周报第108期》2021-12-28 2、《投资策略：新老核心资产再平衡——策略周报（20211226）》2021-12-26 3、《投资策略：市场回顾（12月4周）——稳增长方向逆势上涨》2021-12-25 4、《投资策略：市场情绪高位趋弱——交易情绪跟踪第125期》2021-12-22 5、《投资策略：再议“真假”外资》2021-12-21 2021年12月29日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2 资金供给 ............................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ............................................................................................................................................. 13 风险提示 .......................................................................................................................................................... 14 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ......................................................................... 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 ................................................................................ 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ........................................................................................................................ 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 ................................................................................................................. 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 .......................................................................................... 5 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ..................................................................................................................... 6 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 .............................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................................. 7 图表10：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 .................................................................................................. 8 图表11：VIX指数历史变动 ................................................................................................................................. 8 图表12：全A日度60日新高、60日新低股票数量历史变动（单位：个） ............................................................. 8 图表13：全A日度历史新高、历史新低股票数量历史变动（单位：个） ................................................................. 9 图表14：60日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动（单位：个） .................................................. 9 图表15：全