交易情绪跟踪第133期：内外增量依旧趋弱

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年03月02日 投资策略 内外增量依旧趋弱——交易情绪跟踪第133期 结合最新交易情绪跟踪，市场动能修复，但内外资金依旧趋弱。一方面，市场动能有所修复，换手率、涨跌停比值、MACD强势股等指标均继续修复；另一方面，资金情绪内外同步趋弱，基金新发依旧趋弱，显著低于往年同期，融资杠杆情绪继续探底，外资交易盘受海外冲击也转为流出。成交结构上，交易集中度回落而交易分化水平延续上行，医疗研发外包、证券、营销代理成交占比回落居多，IT服务、航空装备、中药成交占比回升。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所上行。其中近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为0.10%、-0.12%和-0.04%；二八收益分化有所下跌，跌至19.69%，二八成交分化程度有所回升，升至25。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回落，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-1.12%、-1.81%和-1.79%，所处历史分位数分别达到63.9%、65.2%和70.1%。行业交易集中度整体有所回落，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.11%、-0.03%和-0.06%，所处历史分位数分别达到5.5%、23.3%和25.7%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回升，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-1.82%、0.64%和0.8%，所处历史分位数分别达到70.2%、72.3%和69.3%。行业交易分化水平有所回升，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-0.94%、2.92%和2.52%，所处历史分位数分别达到61.3%、77.3%和78.9%。 2、市场情绪跟踪 1）全A涨跌停比值10日均线回升至5.37，全A换手率抬升至6.69%。2）VIX指数环比回落0.16，回落至27.59。3）全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回落：60日新高个股数量10日均线回落至131，60日新低个股数量10日均线下降至167；历史新高个股数量10日均线回升至7，历史新低个股数量10日均线回落至15。4）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至32.10%，近1月创历史新高个股数目回落至42。5）全A市场MACD强势股占比回升至16.78%，弱势股占比回落至15.33%。6）全A杠杆资金情绪回落至8.47%。7）外资交易盘净流出MA30下降至-6.95亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放7600亿元，短期利率上行，各期Shibor整体有所回落，国债利率有所回落，各期信用利差有所回升，人民币有所升值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约43.63亿元，ETF份额环比增加32.46亿份，北上资金净流出64.13亿元，融资余额环比增加96.25亿元。 3）资金需求：IPO新增5家，首发融资规模30.38亿元，产业资本减持规模约96.53亿元，无新增定增再融资。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约373.46亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：地缘冲突升级，大金融遭抛售——外资周报第113期》2022-03-01 2、《投资策略：3月配置建议&金股推荐》2022-03-01 3、《投资策略：等待决断——A股策略月报（20220227）》2022-02-27 4、《投资策略：市场回顾（2月3周）——外围一波三折，全球资产动荡》2022-02-26 5、《投资策略：情绪自底部修复——交易情绪跟踪第132期》2022-02-23 2022年03月02日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2 资金供给 ............................................................................................................................................. 11 3.3 资金需求 ............................................................................................................................................. 13 风险提示 .......................................................................................................................................................... 14 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ......................................................................... 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 ................................................................................ 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ........................................................................................................................ 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 ................................................................................................................. 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 .......................................................................................... 5 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ..................................................................................................................... 6 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 .............................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................................. 7 图表10：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 .................................................................................................. 8 图表11：VIX指数历史变动 ................................................................................................................................. 8 图表12：全A日度60日新高、60日新低股票数量历史变动（单位：个） ............................................................. 8 图表13：全A日度历史新高、历史新低股票数量历史变动（单位：个） ................................................................. 9 图表14：60日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动（单位：个） .........................