交易情绪跟踪第157期：宏观利率回升，成交结构收敛

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年08月31日 投资策略 宏观利率回升，成交结构收敛——交易情绪跟踪第157期 结合最新交易情绪跟踪，宏观流动性边际收紧，资金情绪趋弱，TMT与泛新能源成交占比回落。近期流动性格局出现边际调整，R007、DR007及国债利率均小幅回升，同时基金新发延续低位，两融与外资也转为流出，市场情绪也再度转弱，强势股、新高股、股民情绪均有所回落。交易结构分化步入收敛，小票成交占比回落，TMT与泛新能源成交占比普遍回落，券商、白酒、航运、燃气、煤炭成交占比抬升居前。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所回落。其中近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.65%、-0.11%和0.09%。二八收益分化有所回落，降至22.89%，二八成交分化程度有所回升，升至20。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.41%、0.27%和-0.19%。所处历史分位数分别达到58.50%、58.60%和59.30%。行业交易集中度整体有所回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.24%、0.09%和0.16%。所处历史分位数分别达到0.70%、3.10%和7.70%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-2.99%、-2.48%和-1.89%。所处历史分位数分别达到52.00%、57.00%和57.10%。行业交易分化水平整体回落。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动1.67%、-4.31%和-2.67%。所处历史分位数分别达到88.50%、73.70%和76.10%。 2、市场情绪跟踪 1）股民情绪指标环比回落，A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.61。2）全A涨跌停比值10日均线回落至4.51，全A换手率回落至6.37%。3）VIX指数环比回升1.77，回升至22.37。4）全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60日新高个股数量10日均线回落至329，60日新低个股数量10日均线回升至117；同时历史新高个股数量10日均线回落至26，历史新低个股数量10日均线回升至11。5）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至44.38%，近1月创历史新高个股数目回落至183。6）全A市场MACD强势股占比回落至17.91%，弱势股占比回升至21.55%。7）全A杠杆资金情绪回升至24.58%。8）外资交易盘净流入MA30回升至3.07亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币无净投放，短期利率回升，各期Shibor小幅回升，国债利率走高，各期信用利差环比上升，人民币有所贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约82.53亿元，ETF份额环比减少2.74亿份，北上资金净流出46.96亿元，融资余额环比减少98.59亿元。 3）资金需求：上周IPO新增7家，首发融资规模204.27亿元，产业资本减持规模约48.2亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回升，解禁规模约1240.29亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：紧缩预期再起，外资小幅撤离——外资周报第134期》2022-08-30 2、《海外市场：9月配置建议 & 港股金股推荐》2022-08-30 3、《投资策略：步入收敛——策略月报（20220828）》2022-08-28 4、《投资策略：市场回顾（8月4周）——中概股遇曙光》2022-08-27 5、《投资策略：“用电荒”压制市场情绪——交易情绪跟踪第156期》2022-08-24 2022年08月31日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 .................................................................................................................................................. 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................... 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................... 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................... 6 二、市场情绪跟踪 .................................................................................................................................................. 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ................................................................................................................................................. 11 3.2 资金供给 ................................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ................................................................................................................................................. 14 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ............................................................................ 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 ................................................................................... 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ........................................................................................................................... 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 .................................................................................................................... 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 ............................................................................................. 6 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 ....................................................................................... 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ........................................................................................................................ 7 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 ................................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 ..................................................................................................... 7 图表10：A股股民情绪指标及万得全A .................................................................................................................... 8 图表11：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 ..................................................................................................... 9 图表12：VIX指数历史变动 .................................................................................................................................... 9 图表13：全A日度60日新高、60日新低