策略周报：逆风之下的布局思路

报告总结：报告指出，当前大盘指数震荡走低，进入上有顶、下有底的“垃圾时间”，面临几股“逆风”：万亿级政府债发行完毕后，是否有新增额度接力；近期地产风波发酵，对于本就孱弱的居民加杠杆，构成了很大的隐患；7月之后疫情再度抬头。报告建议以业绩为抓手，重胜率，轻赔率，选择业绩预期边际改善、估值-业绩匹配关系好、拥挤度风险低的行业和个股。同时，建议关注中报业绩超预期组合和红利+MAF组合。报告还提醒投资者关注疫情发展、经济大幅衰退和政策超预期变化等风险。