中国医药、医疗行业第七批国采结果符合我们预期

2022年7月13日，中国医药、医疗行业发布了第七批全国药品集中采购的拟中选结果。此次集采覆盖了60种药物通用名，总体平均降幅为48%，符合预期。注射类品种的平均降幅约为70%，与第五轮国采76%的价格降幅相似，且符合预期。根据约定采购量测算，第七批国采预计每年可节省费用约185亿元人民币。集采的边际影响已经弱化，此次有来自217家公司的327个药物中标，中标率约为70%。尽管如此，我们认为中标品种带来增长空间有限，是基于集采后市场规模的收缩和未来续约中有进一步降价的风险。国家/区域集采扩大覆盖的趋势明确，我们认为传统药企和/医疗器械企业在国内市场将持续面临增长压力，因此我们维持对相关标的的保守看法。