医药生物行业周报：礼来阿尔兹海默症药物即将迎来突破，关注精神类药物板块机会；第九批国采拟中选结果公布，平均降价58%

证礼来阿尔兹海默症药物即将迎来突破，关注精 券神类药物板块机会；第九批国采拟中选结果公 研 究布，平均降价58% 报——医药生物行业周报（20231106-1110） 告 增持（维持）主要观点 行情回顾：过去一周（11.06-11.10日，下同），A股SW医药生物指数 行业:医药生物 上涨1.87%，跑赢沪深300指数1.81pct，跑输创业板综指0.01pct。在 日期: 2023年11月12日 SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第9位。 港股恒生医疗保健指数过去一周上涨1.02%，跑赢恒指3.63pct。在12 分析师:邓周宇 Tel:0755-23603292 E-mail:dengzhouyu@shzq.comSAC编号:S0870523040002 分析师:张林晚 Tel:021-53686155 E-mail:zhanglinwan@shzq.comSAC编号:S0870523010001 联系人:王真真 Tel:021-53686246 行E-mail:wangzhenzhen@shzq.co 业m 周SAC编号:S0870122020012 报联系人:李天成 Tel: E-mail: SAC编号:S0870123060009 联系人:尤靖宜 Tel:021-53686160 E-mail:youjingyi@shzq.comSAC编号:S0870122080015 最近一年行业指数与沪深300比较 医药生物 沪深300 11% 8% 5% 1% -2%11/2201/2304/2306/2308/2311/23 -5% -8% -11% -14% 相关报告： 《创新药大单品迎来黄金放量期，高成长性带动板块景气度》 个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第1位。 本周观点：礼来阿尔兹海默症药物即将迎来突破，关注精神类药物板块机会；第九批国采拟中选结果公布，平均降价58% 礼来阿尔兹海默症药物即将迎来突破。美东时间11月6日，礼来首席科学家丹尼尔·斯科沃隆斯基（DanielSkovronsky）博士在接受MarketWatch专访时“极度乐观”地表示，阿尔茨海默病的一个重大突破即将到来，donanemab这种药物将可能成为下一个类似减肥药 （GLP-1）的热点。斯科沃隆斯基表示，根据试验数据，礼来的在研药物donanemab不仅能减缓疾病发展，还有可能预防阿茲海默症的发作。多年来，针对阿尔茨海默病（俗称老年痴呆症）的药物研发一直是全球医药界难以攻克的课题。目前，全球约有超过3000万人饱受阿尔茨海默病的困扰，而且这一群体的数量预计还将继续增长，但阿尔茨海默症治疗药物的研发进展却一直相当缓慢。今年年初，美国食药监局（下称FDA）虽然批准了近20年来第二款阿尔茨海默病新药lecanemab，但其安全问题仍待待决。礼来公司已经向美国食品药品监管局（FDA）提交了donanemab的上市申请，预计FDA将在2023年年底前做出决定。如果获批，donanemab将成为继卫材和渤健的lecanemab之后的第三个针对阿尔茨海默病的免疫疗法。 第九批国采拟中选结果公布，41种药品平均降价58%。11月6日，第九批国家组织药品集中带量采购在上海产生拟中选结果。此次集采有41种药品采购成功，拟中选药品平均降价58%，预计每年可节约药费 182亿元。医药企业积极参与本次集采，262家企业的382个产品参与投标。205家企业的266个产品获得拟中选资格，其中包括200家国内药企的260个产品，5家国际药企的6个产品（包括1个原研药和5个进口仿制药），投标企业拟中选比例约78%，平均每个品种有6.5家企业拟中选。本次集中采购企业中选率高，群众减负效果好，实现了“降负担、促发展、保供应”多重目标平衡。 集采覆盖多疾病领域，力求降低患者负担。本次集采涵盖感染、肿瘤、心脑血管疾病、胃肠道疾病、精神疾病等常见病、慢性病用药，以及急抢救药、短缺药等重点药品。治疗多发性骨髓瘤的来那度胺胶囊2023年5月专利到期后及时纳入集采，每粒（25mg）从平均约200元降至15元，每月可节约药费3880元左右，患者负担明显减轻。治疗胃肠道疾病的雷贝拉唑口服常释剂型、艾司奥美拉唑镁肠溶干混悬剂等3个国家重点监控合理用药药品价格明显降低。治疗心律失常的胺碘酮注射剂、用于抢救休克的多巴胺注射剂、用于催产的缩宫素注射剂等5种短缺药品和急抢救药品，通过“带量”采购方式稳定企业预期，实现保障供应与合理降价的多元目标平衡。 ——2023年11月05日 《情绪回暖，静候反弹》 ——2023年11月03日 《国产创新药屡创“出海”佳绩，看好板块布局机会》 ——2023年10月29日 行业周报 投资建议 全球约有超过3000万人受到阿尔兹海默症的困扰，目前所批准的药物在安全性方面不能令人满意，阿尔兹海默症等精神类药物的研发一直是重难点领域，我们推荐关注布局精神类药物研发的公司，以及精神类疾病相关诊断的公司。同时国家第九批集中采购拟中选结果公布，我们预计国家也是会逐步加大对创新药的支持力度。建议关注：先声药业，京新药业，诺唯赞，百奥泰，石药集团，恒瑞医药，热景生物，百济神州。 风险提示 药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险等。 目录 1礼来阿尔兹海默症药物即将迎来突破，关注精神类药物板块机 会；第九批国采拟中选结果公布，平均降价58%4 2过去一周市场回顾5 2.1板块行情回顾5 2.2个股行情回顾6 3风险提示7 图： 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（11.06-11.10）5 图2：港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况 （11.06-11.10）..............................................................6 图3：A股申万医药生物板块和子行业涨跌幅情况（11.06-11.10）6 表： 表1：A股医药行业涨跌幅Top5（11.06-11.10）7 表2：H股医药行业涨跌幅Top5（11.06-11.10）7 1礼来阿尔兹海默症药物即将迎来突破，关注精神类药物板块机会；第九批国采拟中选结果公布 ，平均降价58% 礼来阿尔兹海默症药物即将迎来突破。美东时间11月6日，礼来首席科学家丹尼尔·斯科沃隆斯基（DanielSkovronsky）博士在接受MarketWatch专访时“极度乐观”地表示，阿尔茨海默病的一个重大突破即将到来，donanemab这种药物将可能成为下一个类似减肥药（GLP-1）的热点。斯科沃隆斯基表示，根据试验数据，礼来的在研药物donanemab不仅能减缓疾病发展，还有可能预防阿茲海默症的发作。多年来，针对阿尔茨海默病（俗称老年痴呆症）的药物研发一直是全球医药界难以攻克的课题。目前，全球约有超过3000万人饱受阿尔茨海默病的困扰，而且这一群体的数量预计还将继续增长，但阿尔茨海默症治疗药物的研发进展却一直相当缓慢。今年年初，美国食药监局（下称FDA）虽然批准了近20年来第二款阿尔茨海默病新药lecanemab，但其安全问题仍待待决。礼来公司已经向美国食品药品监管局（FDA）提交了donanemab的上市申请，预计FDA将在2023年年底前做出决定。如果获批，donanemab将成为继卫材和渤健的lecanemab之后的第三个针对阿尔茨海默病的免疫疗法。 第九批国采拟中选结果公布，41种药品平均降价58%。11月6日，第九批国家组织药品集中带量采购在上海产生拟中选结果。此次集采有41种药品采购成功，拟中选药品平均降价58%，预计每年可节约药费182亿元。医药企业积极参与本次集采，262家企业的382个产品参与投标。205家企业的266个产品获得拟中选资格，其中包括200家国内药企的260个产品，5家国际药企的6个产品（包括1个原研药和5个进口仿制药），投标企业拟中选比例约78%，平均每个品种有6.5家企业拟中选。本次集中采购企业中选率高，群众减负效果好，实现了“降负担、促发展、保供应”多重目标平衡。 集采覆盖多疾病领域，力求降低患者负担。本次集采涵盖感染、肿瘤、心脑血管疾病、胃肠道疾病、精神疾病等常见病、慢性病用药，以及急抢救药、短缺药等重点药品。治疗多发性骨髓瘤的来那度胺胶囊2023年5月专利到期后及时纳入集采，每粒 （25mg）从平均约200元降至15元，每月可节约药费3880元左右，患者负担明显减轻。治疗胃肠道疾病的雷贝拉唑口服常释剂型、艾司奥美拉唑镁肠溶干混悬剂等3个国家重点监控合理用药药品价 格明显降低。治疗心律失常的胺碘酮注射剂、用于抢救休克的多巴胺注射剂、用于催产的缩宫素注射剂等5种短缺药品和急抢救药品，通过“带量”采购方式稳定企业预期，实现保障供应与合理降价的多元目标平衡。 全球约有超过3000万人受到阿尔兹海默症的困扰，目前所批准的药物在安全性方面不能令人满意，阿尔兹海默症等精神类药物的研发一直是重难点领域，我们推荐关注布局精神类药物研发的公司，以及精神类疾病相关诊断的公司。同时国家第九批集中采购拟中选结果公布，我们预计国家也是会逐步加大对创新药的支持力度。建议关注：先声药业，京新药业，诺唯赞，百奥泰，石药集团，恒瑞医药，热景生物，百济神州。 2过去一周市场回顾 2.1板块行情回顾 过去一周（11.06-11.10日，下同），A股SW医药生物指数上涨1.87%，跑赢沪深300指数1.81pct，跑输创业板综指0.01pct。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第8位。 港股恒生医疗保健指数过去一周上涨1.02%，跑赢恒指 3.63pct。在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第1位。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（11.06-11.10） 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 传媒计算机通信煤炭 电力设备房地产电子 创业板综指医药生物机械设备社会服务国防军工美容护理商贸零售轻工制造家用电器 环保综合 建筑装饰基础化工非银金融建筑材料沪深300公用事业交通运输农林牧渔纺织服饰 汽车有色金属 银行钢铁 石油石化食品饮料 -3.00% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（11.06-11.10） 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周SW医药生物二级行业中，涨幅最大的是医药商业板块，上涨4.87% 图3：A股申万医药生物板块和子行业涨跌幅情况（11.06-11.10） 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 医药商业生物制品医疗器械医药生物化学制剂医疗服务化学原料药中药Ⅱ 资料来源：Wind，上海证券研究所 2.2个股行情回顾 过去一周医药生物行业板块中，个股涨幅最大的是热景生物，上涨32.44%，公司是一家从事体外诊断试剂及仪器研发、生产和销售的生物高新技术企业。构建了可满足不同终端用户需求的全场景(POCT现场快速检测、中心实验室自动化高通量检测)免疫诊断平台，是业内为数不多的产品涵盖全场景应用的供应商之一。试剂产品主要包括肝脏疾病、心脑血管类疾病以及感染炎症类疾病检测三大系列。其特色的上转发光免疫分析技术，荣获2015年国家技术发明二等奖，是目前国内唯一获得此奖项的免疫诊断方 法学。同时拥有国内首个、国际第二个具有完全独立自主知识产权的“肝癌早诊三联检产品”，其中甲胎蛋白异质体(AFP-L3%)、异常凝血酶原(DCP)，以及高尔基体蛋白73(GP73)化学发光检测产品均为国内独家产品。 港股方面，药明巨诺-B涨幅最大，上涨28.30%；亮晴控股跌 幅最大，下跌48.70%。 表1：A股医药行业涨跌幅Top5（11.06-11.10