微创脑科学是一家中国最大的神经介入医疗器械公司,由微创医疗分拆上市。公司拥有30款产品组合,覆盖神经血管疾病三大领域,商业化能力已获验证,收入在国产神经介入器械公司中排第一。公司的神经介入手术渗透率相对较低,预计到2026年渗透率将分别上升至31.7%、3.5%及19.5%。微创脑科学已上市产品最多、营收最高。公司过去三年总收入由1.83亿增长至3.83亿人民币,复合年增长达44.3%。公司毛利率维持在78%左右,2020年毛利率短暂降至74.2%,主因向经销商以优惠价格提供出血性脑卒中产品,导致该产品毛利下降。公司2021年市销率约为37.5倍,估值中等偏贵。此次稳价人是中金,2022年初至今共参与保荐6个项目,首日表现2涨4跌。目前其中5支仍处于破发状态。