本周建筑材料板块涨跌幅2.93%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.99%、2.15%，超额收益分别为0.94%、0.78%。大水泥基本面与高频数据：本周全国高标水泥市场价格为432元/吨，较上周-13元/吨，较2021年同期-14元/吨。本周全国样本企业平均水泥库位为74.1%，较上周-0.7pct，较2021年同期+11.8pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为61.6%，较上周+0.8pct，较2021年同期-8.8pct。短期总量逻辑更胜：地产月度销售增速拐点出现，贝壳统计的全国首套房贷平均利率4.24%，环比下降了49个BP。展望下半年，稳增长各项政策将继续发力，接下来淡季需求不淡，建材基本面有望超季节性规律。中长期结构制胜，首选业绩兑现能力强和效率优势的龙头。对于下半年而言，房贷利率目前仅比下限高18个BP，持续下降空间有限。我们预计全年地产销售同比下降幅度15~-20%，地产投资同比-5%左右，2023年逐季度上行。基建投资年内高增无虞，9月份旺季或迎来基建需求大量落地。
