本周建筑材料板块(SW)涨跌幅-4.76%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.85%、-0.4%,超额收益分别为-3.91%、-4.36%。大宗建材基本面与高频数据:(1)水泥:本周全国高标水泥市场价格为420元/吨,较上周-4元/吨,较2021年同期-16元/吨。较上周价格上涨的区域:西南地区(+6元/吨);较上周价格下跌的区域:长江流域地区(-4元/吨)、泛京津冀地区(-5元/吨)、华北地区(-6元/吨)、东北地区(-10元/吨)、华东地区(-4元/吨)、中南地区(-3元/吨)、西北地区(-4元/吨)。本周全国样本企业平均水泥库位为74.9%,较上周+0.8pct,较2021年同期+10.3pct。全国样本企业平均水泥出货率(日发货率/在产产能)为62.7%,较上周-0.7pct,较2021年同期-3.5pct。(2)玻璃:本周卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1763元/吨,较上周-14元/吨,较2021年同期-1125元/吨。本周卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为7203万重箱,较上周+74万重箱,较2021年同期+5207万重箱。(3)玻纤:本周无碱2400tex直接纱成交中位数5800元/吨,较上周无变化,较2021年同期-150元/吨。周观点:近期水泥等高频数据反映基建市政需求落地已有明显提速,后续随着政策稳增长持续发力,特别是国常会确定通过发行金融债券补充重大项目资本金,进一步破除资金面瓶颈,基建投资和实物需求将进一步加速。短期地产销售数据环比有所回落,但核心一二线城市表现依然亮眼,且因城施策政策仍在持续落地,与按揭利率的下降共振。我们认为短期销售波动不改地产基本面改善趋势,竣工端需求有望直接受益于项目的复工,拿地、开工及施工端中期具备改善弹性,但传导尚需一定时日。 展望下半年,稳增长措施发力下基建投资继续加速,地产销售有望继续回暖,接下来淡季需求不淡,建材基本面有望超季节性规律,9-11月旺季或迎来基建实物需求集中兑现,地产需求2023年有望延续逐季改善。 地产基本面向上趋势下,除了短期总量逻辑外,中长期结构制胜,首选业绩兑现能力强和效率优势的龙头。(1)零售端依靠存量市场贡献增量,加之定价能力强、现金流好,是中长期的价值之选,推荐伟星新材、北新建材,建议关注三棵树。(2)工程端我们看好在下沉市场和小B渠道率先布局以及多品类运营打开新成长空间的龙头企业,推荐东方雨虹、坚朗五金、科顺股份。(3)基建链条实物需求加速落地,利好水泥混凝土产业链,水泥中期行业景气底部已现,龙头中长期成本优势稳固,高分红和现金流价值提供充足安全边际,推荐华新水泥,建议关注海螺水泥、上峰水泥。减水剂环节推荐垒知集团,建议关注苏博特。