互联网行业周报（22年第23周）：政策暖风叠加经济复苏，推荐美团、京东、腾讯

指数情况：6 月第二周，恒生科技指数强劲上涨，单周涨幅为 9.75%。6 月 7日晚间，国家新闻出版署发布今年第二批游戏版号。受此消息推动，6 月 8日恒生科技指数上涨 4.76%。此外，6 月初上海解封和国常会部署稳经济一 科技指数 PE-TTM 为 42.14x，处于恒生科技指数成立以来的 62.24%分位点。 个股方面，互联网板块股票多数上涨：阿里健康、阿里巴巴和金山软件为涨幅最大的三只股票，单周涨幅分别为 29.3%、22.2%、19.3%。 资金流向：快手-W/商汤-W 分别为南向/非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为快手-W、理想汽车-W、中芯国际、金山软件、舜宇光学科技；非南向资金净流入前五的公司分别为商汤-W、美团-W、京东集团-SW、哔哩哔哩-SW、理想汽车-W。 互联网板块重点新闻： 行业新闻：1）国家新闻出版署公布今年第二批游戏版号；2）市场监管总局规范“6·18”网络促销；3）2022Q1 中国云市场总体规模达到 73 亿美元，同比增长 21%；4）中国信息通信研究院上线手机号“一键查询”与“一键解绑”服务。 公司动态：1）腾讯：《王者荣耀》国际版官宣 7 月开测；2）京东：试点外卖业务，京喜拼拼关闭山东等地业务；3）阿里巴巴：蚂蚁集团目前没有启动 IPO 的计划；4）美团：成都将通过美团发放数字人民币消费券；5）快手：富士康启用快手直播招工，磁力引擎“小麦计划”升级。 投资建议：政策暖风叠加经济复苏，推荐美团、京东、腾讯 互联网行业政策暖风频吹，叠加经济复苏，公司业绩好转。从弹性角度，我们的推荐顺序分为两个梯队：第一梯队：美团、京东。以上两家公司受益于疫情解封后的经济复苏，料恢复顺序为到店>电商>效果广告>品牌广告，当前估值处于合理偏低的水平，建议重点关注。第二梯队：腾讯。腾讯短期业绩相对疲软已经充分体现在股价中，公司基本面扎实、壁垒清晰、现金流表现优秀，Q3 开始业绩进入低基数阶段，且经济复苏对广告、支付业务有明显利好，互联网板块情绪好转，腾讯有望迎来估值修复。 风险提示：政策风险，财报业绩不及预期的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。 行情回顾：本周互联网板块表现 周行情回顾 指数情况：6 月第二周，恒生科技指数强劲上涨，单周涨幅为 9.75%。6 月 7 日晚间，国家新闻出版署发布 6 月国产网络游戏审批信息，这是今年第二次下发版号。 受此消息推动，6 月 8 日恒生科技指数上涨 4.76%。此外，6 月初上海解封和国常会部署稳经济一揽子政策加速落地也对指数上涨有正面作用。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为 5.41%，主要因 5 月份美国就业市场表现较好，6月 3 日美联储表示将充分考虑进一步加息的适当步伐。 图 1：恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数周度涨跌幅 图2：恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数周度走势 个股方面，互联网板块股票多数上涨。其中： 1)港股方面，阿里健康、阿里巴巴和金山软件为涨幅最大的三只股票，单周涨幅分别为 29.3%、22.2%、19.3%，跑赢恒生科技指数 19.6pct、12.5pct、9.5pct。 2)中概股方面，拼多多、知乎、BOSS 直聘为涨幅前三，单周涨幅分别为 17.8%、11.3%、8.9%，跑赢纳斯达克指数 23.4pct、16.8pct、14.5pct。 3)年初至今，快手和网易股价累计表现相对最优，年初至今涨跌幅分别为20.06%、10.39%。 图 3：6 月第二周互联网板块重点公司表现 图 4：6 月第二周涨幅 Top10 的互联网股票（%） 图5：6 月第二周下跌的互联网股票（%） 恒生科技指数估值高于 2020 年 9 月以来中位数：截至 2022 年 6 月 10 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 42.14x，处于恒生科技指数成立以来的 62.24%分位点。 图 6：恒生科技指数 PE-TTM 情况 行业动态：国家新闻出版署公布今年第二批游戏版号 国家新闻出版署公布今年第二批游戏版号。6 月 7 日，国家新闻出版署公布了今年第二批游戏版号。本批共发放游戏版号 60 个，其中 1 款端游、1 款页游、58款移动游戏。梳理如下：1）本次版号下发比较均衡，共 51 家出版单位获得版号，从运营单位来看，60 款游戏均来自不同主体；2）腾讯子公司擎天柱网络《疯狂的库库姆》获得版号，其他重点游戏包括：多益网络《神武 5 逍遥外传》，完美世界《黑猫奇闻社》，米哈游《科契尔前线》等；3）本次版号下发涉及上市公司8 家：腾讯、完美世界、IGG、浙数文化、世纪华通（盛趣）、趣头条、爱奇艺、小米，涉及头部非上市公司 2 家：多益网络和米哈游；4）本批版号有 16 款游戏标注“试点”，且主体均位于北京、上海、广州和江苏等自贸试验区所在地。 图 7：游戏版号下发数量（月度） 市场监管总局规范“6·18”网络促销。6 月 8 日，市场监管总局向全国互联网平台企业和各地市场监管部门发出《关于规范“6·18”网络促销经营活动的工作提示》，进一步规范做好“6·18”网络集中促销活动。《工作提示》表示要加强对平台内经营者的管理，引导平台内经营者诚信守法经营，规范有序开展促销活动。 加大对中小微商户的支持力度，助力中小微商户减负增收。《工作提示》包含十二方面内容，围绕落实平台主体责任、加强商品和服务审核、规范集中促销行为、防范经营假冒伪劣商品行为、规范广告发布行为、禁止不正当竞争行为等方面作出规定。 2022Q1 中国云市场总体规模达到 73 亿美元，同比增长 21%。6 月 8 日，调研机构Canalys 发布的 2022 年第一季度中国云计算市场报告，2022Q1 中国云市场总体规模达到 73 亿美元，同比增长 21%。市场份额方面，由阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云市场份额占比达到 78.8%。相较于 2021 年的同期格局，阿里云和华为云市场份额小幅下降，腾讯云和百度智能云则持续上升。其中，百度智能云同比增速 43%，以两倍速跑赢市场平均增速 21%。根据 Canalys 报告，百度智能云凭借云服务与人工智能相结合的差异化优势，本季度保持了高速增长，并快速提升在金融云、工业互联网的市场份额。 图 8：中国云基础设施服务支出 图9：2022Q1 中国云基础设施服务支出市场份额 中国信息通信研究院上线手机号“一键查询”与“一键解绑”服务。6 月 8 日，工信部直属科研事业单位中国信息通信研究院上线了手机号“一键查询”与“一键解绑”服务，可以查询手机号注册的互联网账户情况，并提供微博、淘宝、抖音和美团等解绑服务。中国信通院在“号码绑定”的服务声明中表示，号码绑定“一键查询”服务提供查询本人持有号码期间注册绑定的互联网账号情况；号码绑定“一键解绑”服务提供解除本人持有号码前（即号码注销重启前）号码注册绑定的互联网账号关联关系（本人持有号码期间绑定的互联网账号不受影响）。 公司动态：《王者荣耀》国际版官宣 7 月开测 腾讯：《王者荣耀》国际版官宣 7 月开测 微信支付进件规则进行今年第三次修订。鞭牛士 6 月 11 日消息，据微信支付服务商助手消息，微信支付发布《关于商户、服务商进件入驻的相关改动通知》，针对商户、服务商的入驻流程，进行了相关改动。商户入驻部分改动内容包括入驻签约环节新增身份核验流程、入驻申请单超过有效期自动作废、入驻行业名称/所属行业调整；服务商入驻部分改动为入驻申请单超过有效期自动作废。此前两次：2 月 23 日，微信支付发布公告，修改商户、服务商进件入驻的相关规则。5月 16 日，微信支付发布《关于商户、服务商进件入驻的相关改动通知》，对微信支付的商户、服务商进件规则进行调整。 腾讯游戏：《王者荣耀》国际版官宣 7 月开测。6 月 8 日 IT 之家消息，腾讯海外发行品牌 Level Infinite 宣布，将在今年年底前向全球玩家推出 TiMi Studio Group 的《王者荣耀》（Honor of Kings）国际版。从 7 月开始，将逐步公布多轮内测。 京东：试点外卖业务，京喜拼拼关闭山东等地业务 京东将试点外卖业务：首站选择郑州，由达达负责配送。6 月 9 日据《晚点LatePost》消息，京东将试点餐饮外卖业务，由达达负责配送，目前该业务尚未正式上线，首站将会选择在郑州等城市试点，目前团队已经在本地对接餐饮商户上线京东外卖。 京东旗下京喜拼拼关闭山东等地业务。 6 月 9 日据科创板日报报道，京东旗下社区团购平台京喜拼拼进一步收缩业务线，可能仅保留北京、郑州两地业务。目前山东济南、河南安阳、湖北等地已解散了团长群。此前 3 月，京喜拼拼已经历过一轮撤城，从 20 多个省份缩减至北京、山东、河南、湖北四省市。此前京喜业务曾于 2021 年 5 月相继退出福建、甘肃、贵州、吉林、宁夏和青海等省份，并于 8 月退出山西市场。 阿里巴巴：蚂蚁集团目前没有启动 IPO 的计划 蚂蚁集团目前没有启动 IPO 的计划。“蚂蚁集团”微信公众号，于 6 月 9 日发布公告称：蚂蚁集团正在监管部门的指导下专注落实整改工作，目前没有启动 IPO的计划。 阿里巴巴国际站推出数字化出海口计划。6 月 7 日零壹财经讯，近日，由商务部主办的跨境电商交易会在福州圆满落幕。在交易会上，阿里巴巴国际站推出“数字化出海口计划”，包括物流、跨境收款、合规保障等在内的一揽子产品化服务。 据介绍，2021 年阿里巴巴国际站在福建服务了超过 1 万家跨境商家，年出口额超18 亿美金。 美团：成都将通过美团发放数字人民币消费券 成都将通过美团发放数字人民币消费券。新华社 6 月 10 日消息，为促进消费，成都市将通过美团平台发放数字人民币线上消费券。6 月 12 日中午 12:30 起，成都市民可登录美团 App 搜索“成都消费券”进入活动页面领券。美团消费券包括四个品类，分别为餐饮外卖满减劵、超市便利满减劵、酒店民宿满减劵、景点门票满减劵，成都市民可在吃美食、买生鲜、订酒店、逛景点时消费使用。 中饭协成立餐饮数字化专委会，携手美团等多方合力加速餐饮高质量发展。6 月10 日，由中国饭店协会主办、美团协办、企业微信支持的“2022 中国餐饮数字化产业纾困峰会暨中国饭店协会餐饮数字化专业委员会成立大会”在北京举行，倡议从强化人才、传播知识、建立标准、搭建平台等四方面着手，帮助餐饮企业运用数字化能力精准纾困解难。 快手：富士康启用快手直播招工，磁力引擎“小麦计划”升级 快手于成都成立快送供应链管理公司，注册资本 1 千万。鞭牛士 6 月 10 日消息，天眼查信息显示，成都快送供应链管理有限公司成立，法定代表人为贾弘毅，注册资本 1000 万元人民币，经营范围包含供应链管理服务;国际货物运输代理;道路货物运输站经营;普通货物仓储服务;航空运输货物打包服务;装卸搬运;网络与信息安全软件开发;人工智能应用软件开发;海上国际货物运输代理;航空国际货物运输代理等。 富士康正式在快手启用直播招工，近 30 万人次观看。6 月 6 日，深圳富士康首次尝试在快手直播进行招工。主播间主持人表示，他们代表的是深圳龙华富士康，公司直招，非劳务派遣。 快手磁力引擎“小麦计划”升级。6 月 6 日，快手商业化品牌磁力引擎升级“小麦计划”。磁力引擎根据达人内容质量及商业价值甄选出 150 位优质达人，推出电商团、创意团、种草团、价值团、买车团等十大玩法“组合资源包”，满足品牌在多元场景下的达人营销需求。在政策端，即日起至 9 月 30 日，凡参与“小麦计划”的品牌客户及代理商，将有机会获得单笔商单金额 1:1 流量扶持、商单服务费减免 3%、以及 1V1 官方运营对接指导三重专项激励政策。 资金流向：快手-W/商汤-W 分别为南向/非南向