通信行业22H2投资策略：紧握复苏，关注成长

2022年上半年，通信行业整体呈现震荡下跌态势，最大跌幅将近30%，主要受深圳、上海、北京等地疫情冲击和上游芯片紧缺问题影响。随着疫情缓解和上游芯片紧缺问题逐渐改善，通信行业下半年有望回暖。下半年，需要关注两大变化：一是困扰通信行业近一年的上游芯片紧缺问题将从局部缓解逐渐走向普遍缓解，对作为中游制造的通信行业盈利能力进一步得到改善；二是上半年被疫情暂时压制的需求和生产，下半年将陆续恢复，叠加产业趋势有望带来高弹性。长期来看，我们推荐关注光模块上游芯片&器件的国产化，未来3-5年成长性佳。