公用事业行业周报（2022年第22周）：双管齐下保障电力供应，完善体系助力乡村振兴

行情回顾：5月23日-5月27日，电力、燃气、水务板块分别上涨0.87%、2.01%、2.83%，环保板块下跌0.18%，同期沪深300指数下跌1.87%。 增量、存量双管齐下保障电力供应：近日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。我们认为：1）金沙江、雅砻江、雅鲁藏布江等流域大型水电站，沿海核电、风光大基地等十四五规划重大工程有望加速推进，确保了绿电的成长持续性以及水电、核电的成长潜力；2）一方面通过保煤炭、建机组来保煤电，目的是确保短期电力供应不拉闸；另一方面加快风光大基地开发，实现可再生资源对传统资源的替代和保护，目标是实现长期电力结构转型。 完善农村生活垃圾收运处置体系，助力乡村振兴：近日，住建部等6部门联合发布《关于进一步加强农村生活垃圾收运处置体系建设管理的通知》。围绕农村生活垃圾处置收运体系覆盖、生活垃圾处理方式及基础处置设施建设等提出具体要求：1）到2025年，结合地区基础及条件，实现生活垃圾分类、源头减量； 2）探索分类投放、分类收集、分类运输、分类处置的农村生活垃圾处理模式，协同推进农村垃圾资源化利用，按照危险废物相关规定管理有害垃圾；3）尚未覆盖的农村地区，配置生活垃圾收运处置设施设备。已实现全覆盖的地区，推动处置设施设备升级换代。《通知》的发布有助于：1）解决部分县级固废处置项目垃圾量不足的问题，提高产能利用率；2）提升农林生物质、禽畜废弃物等资源化利用的多样化，提高经济效益。有害垃圾管理规范化，拓宽危废处理市场空间；3）进一步打开相关设备及服务市场，有助于新能源环卫设备的推广。 投资建议：稳经济措施一方面通过保煤炭、建机组来确保短期电力供应安全； 另一方面加速水电、风光等可再生能源建设，以实现电力系统转型的长期目标。 水电板块推荐长江电力，谨慎推荐国投电力、华能水电；火电板块推荐申能股份； 核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；风光运营板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力。在乡村振兴的背景下，加强农村生活垃圾收运处置体系建设有望提高农村生活垃圾无害化处理率，提升农业有机垃圾及有害垃圾的资源化利用程度。垃圾发电板块谨慎推荐瀚蓝环境、三峰环境，危废资源化板块谨慎推荐高能环境，环卫板块建议关注盈峰环境。 风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力； 政策推进滞后。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周观点 1.1行情回顾 5月23日-5月27日，电力、燃气、水务板块分别上涨0.87%、2.01%、2.83%，环保板块下跌0.18%，同期沪深300指数下跌1.87%。 各子板块涨跌幅榜前三的公司分别为： 电力：广州发展、通宝能源、文山电力； 环保：*ST博天、侨银股份、德创环保； 燃气：ST升达、ST浩源、新奥股份； 水务：钱江水利、顺控发展、渤海股份。 各子板块涨跌幅榜后三的公司分别为： 电力：闽东电力、宁波能源、兆新股份； 环保：冠中生态、华骐环保、深水海纳； 燃气：天壕环境、深圳燃气、光正眼科； 水务：绿城水务、国中水务、首创环保。 图1：5月23日-5月27日公用事业子板块中，水务涨幅最大、环保跌幅最大 表1：5月23日-5月27日，公用事业各子板块涨跌幅榜 1.2行业观点 1.2.1增量、存量双管齐下保障电力供应 5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。其中，就电力行业稳发展，会议提到：1）充分发挥有效投资的关键作用，全面加强基础设施建设，有利有序有效的推进“十四五”规划的102项重大工程实施；2）在确保清洁能源高效利用的前提下，有序释放煤炭优质产能，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风光基地的建设。 本次全国稳住经济大盘电视电话会议的召开，我们认为： 1）会议要求推动一批条件成熟的重大项目开工建设，金沙江、雅砻江、雅鲁藏布江等流域大型水电站，沿海核电、风光大基地等十四五规划重大工程有望加速推进。确保了绿电的成长持续性以及水电、核电的成长潜力。 2）增量、存量双管齐下确保能源安全，一方面通过保煤炭、建机组来保煤电，目的是短期电力供应不拉闸；另一方面加快风光大基地开发，实现可再生资源对传统资源的替代和保护，目标是长期电力结构转型。 3）西南地区汛期提前、来水偏丰、水电强势雪中送炭，缓解了煤电在高煤价下的保供压力。 图2：2022年1-4月火电新增装机同比下降29.3% 图3：2022年1-4月水电新增装机同比增长228.7% 图4：2022年1-4月风电新增装机同比增长45.2% 图5：2022年1-4月光伏新增装机同比增长138.4% 图6：2022年1-4月全国发电量同比增长1.3% 图7：2022年1-4月水电发电量同比增长14.3% 1.2.2完善农村生活垃圾收运处置体系，助力乡村振兴 5月26日，住建部等6部门联合发布《关于进一步加强农村生活垃圾收运处置体系建设管理的通知》。 关于收运处置体系覆盖面，《通知》提出到2025年，结合地区基础及条件，实现生活垃圾分类、源头减量：1）东部及中西部城市近郊区，农村生活垃圾基本实现无害化处理；2）中西部有条件的地区，农村生活垃圾收运处置体系基本实现全覆盖；3）偏远、欠发达地区，农村生活垃圾治理水平有新提升。在体系建设模式方面：1）对于城市或县城周边的村庄，采用统一收运、集中处理模式；2）交通不便或运输距离较长的村庄，建设小型化、分散化、无害化处理设施，推进就地就近处理。根据住建部数据，2020年，乡、建制镇生活垃圾无害化处理率分别为48.5%、69.6%，同期城市生活垃圾无害化处理率接近100%，我国农村收运体系尚不完善，提升收运体系覆盖面，有望解决部分项目垃圾量不足的问题，提高县级垃圾焚烧发电项目产能利用率，同时有助于小型无害化设备的研发及推广。 《通知》重点要求垃圾分类与资源化利用并举，提出探索分类投放、分类收集、分类运输、分类处置的农村生活垃圾处理模式：1）协同推进易腐烂垃圾、厕所粪污、农业生产有机废弃物资源化处理利用，建设农村有机废弃物综合处置利用设施； 2）强化有害垃圾收运处置，按照危险废物相关规定进行管理。“无废城市”建设地区的村庄要率先实现垃圾分类、源头减量。农业有机废弃物主要由农林生物质、禽畜废弃物、餐厨垃圾等组成，《通知》的提出，有望提升农林生物质、禽畜废弃物等资源化利用的多样化，比如沼气、生物质成型燃料、肉骨粉等，提高经济效益。 同时，对于农村有害垃圾管理趋于规范化，有助于进一步拓宽危废处理市场空间。 在收运处置设施建设方面，《通知》提出：1）尚未覆盖的农村地区，配置生活垃圾收运处置设施设备；2）已实现全覆盖的地区，推动生活垃圾收运处置设施设备升级换代。建设或配置收集点（站）、中转站和垃圾运输车辆，建设一批小型化、分散化、无害化的生活垃圾处理设施。我们认为，农村生活垃圾收运处置设施的完善将进一步打开相关设备及服务市场，有助于新能源环卫设备的推广。 图8：乡环境卫生及垃圾处理公用设施建设投入 图9：乡、建制镇生活垃圾无害化处理率 图10：2020年乡公共厕所数达38802座 图11：乡环卫专用车保有量持续攀升 2行业动态 2.1电力 中共中央办公厅国务院办公厅印发 《 乡村建设行动实施方案 》（2022/05/23） 《方案》指出：1）实施乡村清洁能源建设工程，巩固提升农村电力保障水平，推进城乡配电网建设，提高边远地区供电保障能力。2）发展太阳能、风能、水能、地热能、生物质能等清洁能源，在条件适宜地区探索建设多能互补的分布式低碳综合能源网络。3）按照先立后破、农民可承受、发展可持续的要求，稳妥有序推进北方农村地区清洁取暖，加强煤炭清洁化利用，推进散煤替代，逐步提高清洁能源在农村取暖用能中的比重。 山东省印发《山东省燃气管道老化更新改造和智慧燃气安全管理系统建设工作方案》（2022/05/23） 《方案》指出：1）2022年完成市政、庭院燃气管道老化更新改造450公里以上，到“十四五”期末，基本完成更新改造任务。2）智慧燃气安全管理系统建设，燃气经营企业建设在线监控系统。2023年年底前，燃气经营企业完成在线监控系统建设；2024年年底前，燃气经营企业优化完善在线监控系统，省、市、县燃气管理部门和企业整合联网、一体运行，实现全省联网管理。 李克强总理主持召开国务院常务会议（2022/05/23） 会议进一步部署稳经济一揽子措施：1）再提确保能源安全，落实地方煤炭产量责任，调整煤矿核增产能政策，加快办理保供煤矿手续；2）再开工一批水电煤电等能源项目。 水利部印发《水利部关于加强河湖水域岸线空间管控的指导意见》（2022/05/24） 《意见》指出：光伏电站、风力发电等项目不得在河道、湖泊、水库内建设。 在湖泊周边、水库库汊建设光伏、风电项目的，要科学论证，严格管控，不得布设在具有防洪、供水功能和水生态、水环境保护需求的区域。 四川省印发《关于推动城乡建设绿色发展的实施方案》（2022/05/24）《方案》提出：提高城乡基础设施系统化建设水平。1）加快新能源汽车充换电站（桩）、加气站、加氢站、分布式能源站等设施建设，推动居民小区充电桩建设，形成适度超前、快充为主、慢充为辅的城市公共充电网络。2）健全适应城市燃气、供水、排水、供热等管道更新改造需要的政策体系和工作机制，对材质落后、使用年限较长、运行环境存在安全隐患、不符合相关标准规范规定的管道和设施实施更新改造，开展燃气工程、燃气器具、燃气管道设施等重点领域排查整治专项行动，到2025年，基本完成城市燃气管道老化更新改造任务，城市供水管网漏损率控制在9%以内，设市城市建成区生活污水集中收集率较“十三五”时期末提高5个百分点以上。3）加快发展以焚烧为主的垃圾处理方式，到2025年，生活垃圾焚烧处理能力占无害化处理能力的比例达到60%。4）加快农村电网等建设改造，提升农村电气化水平。 华能玉环分公司电储能辅助AGC调频项目正式开工建设（2022/05/24）这是中国能建浙江院设计的浙江省内首个火储联合调频项目，项目位于华能玉环电厂内，采用磷酸铁锂离子电池，建设规模为30兆瓦/30兆瓦时，于2022年4月被列为浙江省新型储能示范项目，预计在2022年11月投产运行。 国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见（2022/05/25） 1）重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热等市政设施、生态环保、产业园区、仓储物流、旅游、新型基础设施等。2）盘活存量资产回收资金拟投入新项目建设的，优先支持综合交通和物流枢纽、大型清洁能源基地、环境基础设施、“一老一小”等重点领域项目，重点支持“十四五”规划102项重大工程，优先投入在建项目或符合相关规划和生态环保要求、前期工作成熟的项目国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议（2022/05/25） 会议要求：国务院常务会议确定6方面33条稳经济一揽子政策措施5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。其中，1）确保能源安全与煤炭增产，2）对发电企业注资纾困、中小微企业阶段性优惠电价。 中电联发布2022年1-4月全国电力市场交易简况（2022/05/26） 1-4月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量16300.9亿千瓦时，同比增长53.7%，占全社会用电量比重为60.8%，同比提高19.4个百分点。全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为13330.8亿千瓦时，同比增长54.4%，其中，省内电力直接交易（含绿电、电网代购）电量合计为12959.6亿千瓦时，省间电力直接交易（外受）电量合计为371.1亿千瓦时。 4月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量3795.8亿千瓦时，同比增长28.1%。全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3102.1亿千瓦时，同比增长26.8%，其中，省内电力直接交易（含绿电、电网代购）电量合计为2995.8亿千瓦时，省间电力直接交易（外受）