年报点评：钾肥行业景气上行推动业绩增长，新项目扩产提供增量

东方铁塔(002545)年报点评：钾肥行业景气上行推动业绩增长，新项目扩产提供增量。公司业务结构呈现钢结构和钾肥为双主业的格局，2021年在农产品价格上涨推动需求增长，部分产能退出等因素带动下，全球钾肥行业景气复苏，推动了公司钾肥业务与全年收入的增长。全年公司实现营业收入27.82亿元，其中钢结构业务收入16.24亿元，同比下滑3.13%，化肥业务实现收入10.29亿元，同比增长43.44%。公司钾肥业务产销两旺，全年实现氯化钾产量约45.02万吨，销售量45.31万吨，与2020年基本持平，实现满产满销。从盈利能力上看，公司全年综合毛利率为25.67%，同比提升6.13个百分点。预计2022年钾肥行业景气有望继续上行，为公司业绩带来推动。公司钾肥资源丰富，扩产项目带来业绩弹性。