理想汽车-W（02015）：营收表现稳健，多车型矩阵加持长期发展

理想汽车2022Q1业绩点评：营收稳健，多车型矩阵助力长期发展

理想汽车发布了2022Q1业绩公告，营收表现稳健，单季度车辆毛利率为22.4%，同比+5.5pct，延续了爆款单车型的良好表现。此外，公司正在打造完备的车型矩阵，下半年上市的新车型理想L9有望延续理想ONE的良好市场口碑，强化高端家庭智能电动SUV的品牌属性。尽管4月份在生产和交付端承压，但随着近期疫情态势趋缓，常州工厂和长三角供应商的生产端压力也将减小。公司计划年底将直营零售中心数量拓展至400家，持续加密营销触点；正积极布局高速公路快充系统，为电动产品上市后的便利、快捷补能做好准备。我们预计公司22/23年实现营业收入541/815亿元人民币，给予“买入”评级。