首次覆盖：民营油服龙头，成长再上新台阶

杰瑞股份是一家民营油服公司，近年来在低迷的油气开发市场环境中二次创业，持续自我革新，推出大马力压裂设备，中标海外的大型项目，并成立新能源子公司进军负极材料领域，收入从16年的28亿元增长到21年的88亿元。预计北美的油服设备也即将进入放量更换的阶段。公司2021年全年获取订单147.91亿元，同比增长52%，年末存量订单89亿元，创公司历史新高。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为2.22/2.83/3.45元，可比公司2022年调整平均市盈率约19xPE，我们给予杰瑞股份2022年19xPE，目标价42.18元，首次给予买入评级。