海外业务高增长，打造全球知名特种分子筛及催化剂提供商

化工中触媒（688267.SH）发布2021年度报告及2022年第一季度报告，2021年公司实现营业收入5.61亿元，同比增长38.15%；归属母公司股东的净利润1.34亿元，同比增长45.55%；扣非后归属母公司股东的净利润1.29亿元，同比增长50.16%；经营性现金流量净额为1.39亿元，同比增长112.16%。2022Q1公司实现营业收入1.78亿，同比增长1.89%，实现归母净利润0.33亿，同比下降17.03%。公司海外收入贡献主要业绩，巴斯夫亚太区域主要供应商。公司拥有较强的研发实力与技术工艺储备，打造成具有全球知名的特种分子筛及催化剂提供商。我们调整公司2022-2024年归母净利润预测至1.78/2.29/2.87亿元（原预测值为1.79/2.32/2.92亿元），对应PE为38/29/23X，维持“增持-A”评级。