年报点评：业绩高增长、新签订单饱满，海外业务拓展打造全球锂电设备龙头

先导智能2021年实现营业收入100.4亿，同比增长71.3%；实现归母净利润15.8亿，同比增长106.5%；每股收益为1.28元。2022年一季度公司实现营业总收入29.3亿，同比增长142.4%；归母净利润3.5亿，同比增长72.5%。公司2021年营业收入结构中，锂电设备营业收入69.56亿元，同比增长114.82%，占主营业务收入比例为69.29%；智能物流系统营业收入10.56亿元，同比增长90.54%；光伏设备营业收入6亿，同比下滑44.65%；3C自动化设备营业收入5.91亿，同比增长5.25%；其他营业收入8.34亿。公司依然依靠锂电设备实现高速增长，智能物流系统异军突起，营业收入进入10亿量级，但毛利率较低，对净利润贡献有限。光伏设备业务下滑44.65%，3C业务基本持平去年，这两块业务不及预期。公司盈利能力稳中有升，经营现金流良好，存货、合同负债大幅增长需求旺盛。公司新签订单187亿创纪录，出口收入占比14.78%，同比大幅提升，表明公司需求旺盛，订单饱满。