1Q22业绩前瞻：短期增长承压，预计2H22经营向好

腾讯控股1Q22业绩前瞻：预计营收/Non-IFRS净利润分别为1383/258亿元，同比+2.2%/-22.0%。国内游戏受高基数及前期版号暂停影响增长承压，出海进展顺利。广告业务受需求疲软与高基数影响增长承压。云服务转向利润改善，金融科技与企业服务（FBS）增速放缓。建议持续关注。