系列点评之十：毛利率环比回升，车灯自主龙头成长

星宇股份发布2022年一季报，营收21.3亿元，同比+11.6%，环比-5.3%，归母净利2.70亿元，同比-5.6%，环比+28.0%。毛利率环比回升，主要受原材料价格上涨影响，但环比呈现较强改善趋势。受益汽车智能化浪潮，公司产品结构持续优化，LED大灯渗透率持续提升，且正逐步演变出矩阵式LED、AFS、ADB及DLP等功能，智能座舱内部灯光亦愈加趋向个性化和内饰一体化。公司同华为签署智能车载光业务合作意向书开展智能车灯领域战略合作，引领智能车灯产业发展。公司在国内市场实现进口替代，目前已进入新势力和头部自主品牌客户的供应商体系并获取项目，并同步向海外市场拓展。评级：买入。