禽养殖专题一：白鸡产能压力持续，关注北美引种风险

本报告研究了中国白羽肉鸡行业的现状和未来趋势。近年来，祖代鸡环节实现持续盈利，国内白羽肉鸡引种量自2019年起持续处于高位。然而，由于下游扩张形成较大鸡苗的需求，2021年上半年父母代鸡苗价格跃升至最高72.14元/套，同比上涨近266.7%；商品代鸡苗最高上涨至5.18元/只，较2020年末上涨2455%。但由于产能充裕，且鸡肉价格并未如期上行，下游价格的趋弱最终向上传导，鸡苗价格崩塌式下跌。2021年Q3开始，父母代种鸡的养殖利润几乎持续位于盈亏平衡点以下，截止目前已经亏损超过3个季度，2022Q1平均亏损达到1.5元/羽，亏损幅度和周期处于历史较高水平。持续亏损带动父母代环节产能开始去化，2021Q2父母代鸡苗合计销量达到的1672万套，此后3个季度父母代鸡苗销量持续下降，由此预计自2022Q2开始，商品代鸡苗供应将出现下降，短期供应有望迎来边际改善。同时，2022年初以来，北美禽流感疫情持续蔓延，21年我国自美国引种量占比为57%，2022年1-2月引进白羽肉种鸡均来自于美国，美国再度成为我国首要的白羽肉种鸡引种国，美国进口对祖代鸡供应带来的潜在风险值得关注。