2021年年报点评：新型肥量价齐升，“两主一辅”产业格局助力未来高成长

新洋丰是一家主要从事新型肥料研发、生产和销售的公司。2021年，公司实现营收118.0亿元，同比增长17.2%；实现归母净利润12.1亿元，同比增长28.2%。公司的新型复合肥销量快速增长，复合肥产品结构持续优化。2021年，公司新型复合肥销量90.3万吨，同比增长25.4%，同时销售均价同比+13.7%，毛利率+1.77PCT。公司持续加大技术服务与研发投入，巩固竞争优势。预计公司2022-2024年可分别实现归母净利润15.73/21.58/25.78亿元，对应当前PE分别为15.3x/11.2x/9.4x，维持“买入”评级。