汽车电子周跟踪：供应链紧张板块承压，信心重拾尚需时日

受疫情等因素影响，国内外汽车板块出现回调。在国内疫情反复、海外俄乌冲突背景下，供应链紧缺进一步加剧，市场情绪较低，本周电动车指数、智能车指数累计分别下跌1. 7%、4.1%，分别跑输沪深300指数0.7%、3.0%。海外方面，汽车电子板块大幅回调。 本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌5.8%，跑输标普500指数4.5%。受供应链紧张加剧影响，部分国外汽车工厂停产，本周新势力车企、自动驾驶平台和激光雷达厂商均出现不同程度的回调。 3月欧洲新能源车销量和渗透率同升，广汽埃安月销突破2万。3月欧洲7国新能源车销量客观，总计销售19.7万辆，同比+12.0%，环比+73.7%，渗透率提升至22.9%，2 1Q1累计销量达42.4万辆，同比+23.5%，环比+80.9%。国内新能源车企方面，广汽埃安/北汽新能源3月销量分别为2.0万辆/5735辆，分别同比增长189%/438%；极氪3月销量1795辆，环比-38%，主因疫情和芯片供应紧张影响；岚图3月销量达1400辆，环比+89%，新车型岚图梦想家将带动岚图销量持续增长；问界M5于3月初开启交付，促进赛力斯销量实现大幅增长，3月交付3160辆，同比+1668%。 汽车电动智能化持续深入，特斯拉德州工厂开业，丰田将采用纯视觉方案。1）电动化：4月7日特斯拉德州工厂开业，将成为其在美国最高产能工厂；通用汽车与本田合作开发经济型电动车；江淮汽车向蔚来转让安徽江来先进制造1%股份，二者持股比例相等； 蔚来正与竞争对手商谈电动车电池更换技术许可事宜。2）智能化：丰田Woven Plane t将采用纯视觉方案；四维图新与霍尼韦尔在汽车电子领域展开合作；小米自动驾驶车辆专利获授权。 车企涨价跟踪：本周新能源车企特斯拉、蔚来、奇瑞、极狐均宣布涨价。 后续催化剂：智己L7将于4月开启交付，极狐αS华为Hi版预计于6月开启交付；小鹏G9确定将于6月发布，此外，原定于4月16日的理想L9发布会确认延期，具体时间待定；广州国际新能源汽车智能制造展览会暨高峰论坛将于本月26-27日举办。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、舜宇光学、联创电子、永新光学、蓝特光学、长光华芯等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、扬杰科技、士兰微、世运电路、电连技术等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：欧洲新能源车渗透率回升，小鹏G9将于6月发布 1、3月新能源车销量加更：欧洲新能源车渗透率回升，广汽埃安月销突破2万 3月欧洲7国新能源车销量总计19.7万辆，同比+12.0%，环比+73.7%，渗透率提升至22.9%。21Q1新能源车累计销量达42.4万辆，同比+23.5%，环比+80.9%。3月份欧洲新能源车销量、渗透率同步提升的原因在于：1）燃油价格上涨，与传统燃油车相比，新能源车更具吸引力；2）补贴政策延续，欧洲新能源车销量有望持续增长。 图表1：欧洲7国新能源车各月销量 图表2：欧洲7国新能源车各月销量同比及环比情况 广汽埃安3月销量突破2万辆。广汽埃安3月销量达2.0万辆，同比+189%，环比+138%。2022Q1累计交付3.2万辆，同比+152%。目前，埃安在售车型有AION LX Plus、AION V Plus、AION S Plus、AION Y、AION S共五款。广汽埃安销量得以大幅增长的原因在于：1）2月份广汽埃安智能生态工厂二期能扩项目顺利竣工，产能规模由原来的10万辆扩增至20万辆，新车AIONLXPlus也正式下线，带动3月销量增长；2）埃安不断提升技术、渠道、营销等方面的综合实力，同时，3月份埃安混改落地，也将推动广汽埃安销量稳步增长。 3月北汽新能源销量大涨，极狐αS华为Hi版将于6月开启交付。北汽新能源3月销量达5735辆，同比+438%，环比+354%。2022Q1累计交付9120辆，同比+190%。北汽新能源旗下有极狐和BEIJING两个品牌，其中，极狐定位高端，BEIJING则定位经济型。北汽新能源22年的销量目标为10万辆，其中极狐和BEIJING分别为4万辆和6万辆，而公司21年全年总销量仅2.6万辆，意味着22年的销量需要增长2.8倍才能完成目标，3月份销量大涨无疑为北汽新能源实现目标注入了强心剂。旗下搭载3颗激光雷达的高端智能新车型极狐αS华为Hi版将于今年6月开启交付，预计将带动北汽新能源销量进一步增长。 图表3：广汽埃安各月销量 图表4：北汽新能源各月销量 受疫情和芯片短缺影响，极氪3月销量下滑，4月有望回升。极氪3月销量达1795辆，环比-38%，2022Q1累计交付8241辆，自开启交付以来累计销售1.42万辆。目前极氪品牌仍只有极氪001一款车型在售，3月销量下降主要是受疫情和芯片供应紧张影响，随着3月底核心零部件到货，叠加涨价预告促进销售转化，4月销量有望回升。 产品布局和销售渠道同步拓展，岚图汽车销量有望持续增长。岚图3月销量达1400辆，环比+89%，2022Q1累计交付3,693辆，自开启交付以来累计销售1.05万辆。目前岚图旗下在售车型只有岚图FREE，新车型岚图梦想家定位豪华电动智能旗舰MPV，已于4月7日启动预售，发布时间待定。截至3月底，岚图在全国范围内拥有55家岚图空间，覆盖25座城市，随着销售渠道和产品布局不断拓展，岚图汽车销量有望持续增长。 3月初问界M5开启交付，带动赛力斯汽车销量大幅增长。赛力斯3月销量达3160辆，同比+1668%，2022Q1累计交付5044辆，同比+1187%。 目前赛力斯共两款车型，包括SF5和3月初开启交付的问界M5，目前SF5基本处于停产状态，因此赛力斯3月销量主要来自问界M5。 图表5：极氪各月销量 图表6：岚图各月销量 图表7：特斯拉各月销量 图表8：比亚迪新能源乘用车各月销量 图表9：小鹏汽车各月销量 图表10：理想汽车各月销量 图表11：蔚来汽车各月销量 图表12：哪吒汽车各月销量 图表13：零跑汽车各月销量 2、舜宇车载镜头：3月出货量环比改善，同比下降主因车企供应链紧张持续 3月舜宇车载镜头出货量585万颗，环比+3.1%，同比-9.9%。同比下降主要因为下游车厂供应链紧张仍然存在，部分车厂停产减产，一定程度上减缓了上游车载镜头出货进度。中长期来看，车载摄像头行业增长趋势明确，舜宇光学作为全球车载镜头龙头占有34%份额，且已完成了多款ADAS镜头的研发和量产，对于短期扰动无需过度悲观。 图表14：3月舜宇车载镜头出货量环比+3.1%，同比-9.9% 3、小鹏G9：定位高端智能SUV，将于6月正式发布 自动驾驶辅助系统：小鹏G9是支持XPILOT 4.0智能辅助驾驶系统的首款量产车，全车共搭载12颗摄像头（2颗为8MP）、2颗MEMS-半固态激光雷达、5颗毫米波雷达和12颗超声波雷达，配臵2颗英伟达Orin-X芯片，总算力达508TOPS。 X-EEA3.0电子电气架构：采用中央超算+区域控制相结合的高融合硬件架构，支持多通讯协议，多控制器可同步刷新软件，整车OTA时间可控制在30 min以内。 XPower 3.0动力系统：小鹏G9是国内首款基于800V高压SiC平台的量产车，配合480千瓦大功率充电桩可实现充电5分钟续航200公里。 发布&交付时间：小鹏G9确定将于6月正式发布，此前小鹏G9试制车已下线，预计8月开启交付。 图表15：小鹏G9配臵详情 4、车企涨价潮延续：特斯拉再涨价，蔚来加入涨价行列 本周共有四家车企提高新能源车售价。特斯拉在3月多轮涨价后，本周再次提高Model3部分车型在美国、德国市场售价；蔚来也加入涨价行列，宣布于5月10日起将ES8、ES6、EC6各版本车型起售价上调1万元，新车型ET7、ET5起售价不变；奇瑞、极狐也将上调新能源车售价，具体调整方案待定。 图表16：3月以来主要新能源车企涨价情况梳理 5、后续催化剂跟踪：智己L7将于4月开启交付，理想L9发布会延期 重磅车型交付：智己L7将于4月开启交付，极狐αS华为Hi版预计将于6月量产交付。后续包括小鹏G9、奔驰S、宝马ix、理想L9等多款搭载激光雷达的高级别智能车也将开启交付。 图表17：智能汽车部分重磅车型交付时间表 待发布车型：小鹏官方确认将于今年6月发布新车型G9。此外，受疫情影响，原定于4月16日的理想L9发布会确认延期，具体时间待定。 图表18：2022智能汽车部分待发布车型 重要展会&论坛：广州国际新能源汽车智能制造展览会暨高峰论坛将于本月26-27日举办。 图表19：汽车展会、论坛预告 二、行情回顾：受疫情等因素影响，国内外汽车板块出现回调 受疫情等因素影响，国内汽车电子板块回调。在国内疫情反复、海外俄乌冲突的背景下，供应链紧张进一步加剧，市场整体情绪较低，本周电动车指数、智能车指数累计分别下跌1.7%、4.1%，分别跑输沪深300指数0.7%、3.0%，各板块标的均出现不同程度的回调。 1）电动化板块：IGBT&SiC（扬杰科技-9%，时代电气-10%，士兰微-11%，斯达半导-14%），其他零部件（电连技术-6%，世运电路-7%）。 2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学-6%，韦尔股份-7%，联创电子-8%），激光雷达（蓝特光学-4%，永新光学-9%，长光华芯-19%），智能座舱（水晶光电-7%，长信科技-9%，隆利科技-9%，华阳集团-9%）。 图表20：国内电动车指数与沪深300走势对比 图表21：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表22：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 供应链紧张加剧，海外汽车电子板块大幅回调。本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌5.8%，跑输标普500指数4.5%。受供应链紧张加剧影响，部分国外汽车工厂停产，本周新势力车企、自动驾驶平台和激光雷达厂商均出现不同程度的回调。 1）新势力车企：蔚来（-9%）、小鹏（-7%）、特斯拉（-5%）、理想（-5%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（-13%）、英特尔（-1%）、高通（-7%）。 3）激光雷达厂商：Ouster（-5%）、AEVA（-8%）、Innoviz（-9%）、Luminar（-12%）、Velodyne（-13%）。 图表23：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表24：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）小鹏G9将于6月发布:小鹏汽车在其官方公众号发布了小鹏G9的最新消息，其中剧透了新车的电子电气架构、自动驾驶、音响、语音交互、车机系统、感知系统、空气悬架、充电能力八大亮点。G9将于2022年6月正式发布。（小鹏官网） 2）特斯拉德州工厂正式开业，将成美国最高产能工厂:4月8日，特斯拉德州超级工厂举行开业派对，宣布该工厂正式投产运营。在此次派对上，德州超级工厂完成首批Model Y的交付，该工厂预计能年产50万辆Model Y。特斯拉CEO埃隆〃马斯克在现场发表讲话，称德州超级工厂将在未来成为特斯拉最大的动力电池工厂，也是公司在美国产能最高的工厂。工厂面积大约是上海超级工厂的4倍，将生产Model Y、Model 3以及电动皮卡车Cybertruck等车型。（搜狐新闻） 3）通用汽车与本田合作开发低价电动汽车：通用汽车和本田达成合作，双方将会基于新平台开发多款低价电动汽车，从2027年开始大规模生产。通用汽车与本田已经有合作，从2024年开始，通用汽车将为本田生产两款SUV，新合作等于是扩大了合作范围。新合作瞄准价格相对便宜的电动汽车，包括紧凑型跨界车，它们使用通用汽车开发的Ultium电池技术。（新浪科技） 4）特斯拉宣布将召回超12万辆Model 3：国家市场监管总局网站显示，日前，特斯拉汽车（北京）有限