汽车电子周跟踪：多地出台汽车消费刺激政策，有效提振需求和市场信心

国内汽车电子板块小幅回调，海外大幅反弹。经历前两周大幅反弹后，本周国内汽车电子小幅回调，新能源汽车指数累计下跌3.8%，跑输沪深300指数1.9%，智能车指数累计下跌0.5%，跑赢沪深300指数1.4%。海外方面，本周美股整体上涨，带动纽交所全球电动智能车指数大幅反弹，累计上涨5.3%，跑输标普500指数1.3%。其中，特斯拉、英伟达、Innoviz涨幅超10%。 4月智能汽车渗透率持平，智能燃油车渗透率创新高。4月国内智能汽车销量22.2万辆，同比-39%，环比-32%，渗透率为21.78%。其中，新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为34.9%和17.2%，智能燃油车渗透率创新高，二者渗透率差距有所缩小。1-4月智能汽车、智能新能源车和智能燃油车累计渗透率分别达19.0%、41%和13%。 大批车企实现复工复产，小鹏肇庆工厂恢复双班生产。占浦东新区汽车规上工业产值9 0%以上的21家规模企业已实现复工复产，5月24日起特斯拉日产2600辆车，自复工以来累计向欧洲交付数千辆整车。小鹏肇庆工厂也已于5月中旬恢复双班生产。 多地出台促进汽车消费政策，将有效提振需求和市场信心。本周工信部提出将组织新一轮新能源汽车下乡，深圳、上海等地先后出台购车补贴政策，随着各地疫情逐渐稳定，汽车产业链趋于正常，涨价潮行至尾声，叠加多地促进汽车消费政策出台，供需两端同步推进将有效提振需求和市场信心。 特斯拉拟扩建德国工厂，文远知行获博世中国战略投资。1）电动化：特斯拉提交扩建德国工厂申请，该申请将在6月2日市政会议上讨论；IEA预计今年电池价格上涨15%； 日本电产将在中国新建电机旗舰工厂；LG计划2026年前在电动汽车电池和其他关键业务领域投资106万亿韩元；宝马将在德国设立电池研究中心；蔚来成立锂电池实验室及电芯试制线。2）智能化：文远知行获博世中国战略投资，双方将在智能驾驶算法领域开展合作；保隆科技与苏州优达斯成立合资公司，布局超声波雷达。 后续催化剂：新车方面，6-7月极狐阿尔法S〃HI版、AION LX PLUS千里版、机甲龙等将开启交付，蔚来ES7、理想L9和小鹏G9预计将于5月底或6月初正式发布，华为新车问界M7预计将于6月发布，7月开启交付。展会方面，粤港澳大湾区车展顺利开展，首发/首展车型超50款，组织方联动车企开展促销活动也将有效刺激汽车消费。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、蓝特光学、长光华芯等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、世运电路、电连技术、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：4月智能燃油车渗透率创新高，多款新车亮相粤港 澳大湾区车展 1、4月智能汽车渗透率持平，智能燃油车渗透率创新高 4月国内智能汽车销量22.2万辆，同比-39%，环比-32%，渗透率与3月基本持平，为21.78%。分能源类型看，4月新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为34.9%和17.2%，智能燃油车渗透率创新高，二者渗透率差距有所缩小。从累计渗透率角度，1-4月智能汽车累计渗透率达19.0%，新能源车和燃油车中智能汽车累计渗透率分别为41%和13%，差距仍较显著。 图表1：国内智能汽车销量及渗透率 图表2：分能源类型智能汽车渗透率 2、多家汽车规模企业实现复工复产，小鹏肇庆工厂恢复双班生产 截至5月28日，浦东新区汽车规上工业产值90%以上的21家规模企业已实现复工复产，5月24日开始特斯拉日产2600辆车，自复工以来累计向欧洲交付数千辆整车。随着疫情逐步得到控制和汽车产业链逐步恢复，5月23日小鹏官方表示肇庆工厂已于5月中旬恢复双班生产。 图表3：汽车产业链复工复产进度 3、多地出台促进汽车消费政策，将有效提振需求和市场信心 本周，工信部提出将组织新一轮新能源汽车下乡；深圳推出消费刺激政策，通过给予个人消费者最高不超过1万元/台补贴、开展汽车下乡活动、扩大新能源汽车出口等方式鼓励汽车消费；上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，对于购买纯电动汽车的个人消费者，给予每辆车1万元的财政补贴。随着各地疫情逐渐稳定，汽车产业链运转日趋正常，且延续了两个多月的涨价潮也已行至尾声，叠加密集出台的促进汽车消费政策，供需两端同步推进将有效提振需求和市场信心。 图表4：2022年各省市促进汽车消费政策 图表5：3月以来主要新能源车企涨价情况梳理 4、后续催化剂跟踪：粤港澳大湾区车展正式开幕，多款新车亮相 重磅车型交付：6-7月将有多款搭载激光雷达的高级别智能车开启交付，包括极狐阿尔法S〃HI版、AIONLXPLUS千里版、机甲龙等，新车密集交付将有效带动汽车销量回升。 图表6：智能汽车部分重磅车型交付时间表 待发布车型：蔚来ES7、理想L9和小鹏G9预计将于5月底或6月初正式发布，华为新车问界M7预计将于6月发布，7月开启交付。 图表7：2022智能汽车部分待发布车型 重要展会&论坛：5月28日粤港澳大湾区正式开幕，近千款新车集中亮相，全球/全国首发、首展的车型超50款，包括多款高级别智能电动车，如小鹏G9、蔚来ET5、飞凡R7、零跑C01等。车展一方面增加新车曝光量，同时组织方联动车企开展促销活动也将有效刺激汽车消费。 图表8：粤港澳大湾区多款新车亮相 图表9：汽车展会、论坛预告 二、行情回顾：国内汽车电子板块小幅回调，海外大幅反弹 国内汽车电子板块小幅回调。前两周国内汽车电子大幅反弹后，本周国内汽车电子小幅回调，新能源汽车指数累计下跌3.8%，跑输沪深300指数1.9%，智能车指数累计下跌0.5%，跑赢沪深300指数1.4%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（时代电气+1%，扬杰科技-2%，斯达半导-6%，士兰微-7%），其他零部件（电连技术+2%，世运电路-4%）。 2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学-4%，联创电子-7%，韦尔股份-9%），激光雷达（蓝特光学+4%，永新光学-5%，长光华芯-5%），智能座舱（隆利科技-1%，水晶光电-3%，长信科技-4%，华阳集团-4%）。 图表10：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表11：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表12：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子大幅反弹，特斯拉涨幅亮眼。本周美股整体上涨，带动纽交所全球电动智能车指数大幅反弹，累计上涨5.3%，跑输标普500指数1.3%。其中，特斯拉、英伟达、Innoviz涨幅超10%。 1）新势力车企：特斯拉（+14%）、蔚来（+1%）、理想（+1%）、小鹏（-3%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（+13%）、英特尔（+7%）、高通（+6%）。 3）激光雷达厂商：Innoviz（+10%）、Luminar（+2%）、Velodyne（+2%）、AEVA（+0%）、Ouster（-5%）。 图表13：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表14：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）特斯拉提交扩建德国工厂申请：特斯拉已经向当地政府提交了一份申请，拟在其德国工厂以东进一步扩建100公顷的地块，以将工厂的面积扩大三分之一。特斯拉德国工厂目前占地300公顷，该公司计划在额外的100公顷土地上建造一个货运站、物流区和停车位。特斯拉这一申请将在6月2日的市政会议上讨论。除了扩建德国工厂，特斯拉此前还曾考虑大规模扩建加州工厂。（AutoNewTech） 2）国常会：阶段性减征部分乘用车购臵税600亿元：5月23日，据央视新闻报道，日前召开的国务院常务会议指出，当前经济下行压力持续加大，许多市场主体十分困难，发展是解决我国一切问题的基础和关键。 会议决定，实施6方面33项措施，涵盖税费减免、金融支持、促消费和有效投资多个层面，努力推动经济回到正常轨道。涉及汽车消费方面，国务院明确将阶段性减征部分乘用车购臵税600亿元。（北京商报） 3）国际能源署（IEA）预计今年电池价格上涨15%：国际能源署（IEA）在《2022年全球电动汽车展望》报告中表示，2021年全球电动汽车销量翻了一番达到660万辆，但现在这种增速已经受到疫情和俄乌局势的威胁。国际能源署指出，作为电动汽车电池的重要组成部分，锂、镍和钴等重要材料的风险尤其大。今年5月锂的价格比2021年初高出7倍，钴价涨了一倍多，镍价也几乎涨了一倍，这对电池价格也产生了直接影响，而电池成本几乎占一辆新款电动汽车的三分之一。国际能源署表示，2021年电池价格虽然下降了6%至132美元/千瓦，但降幅低于2020年的13%。该机构称，金属价格的持续高企可能意味着今年电池价格将上涨15%，这可能进一步推迟电动汽车成本和内燃机汽车持平，而这被视为电动汽车普及的关键转折点。（盖世汽车） 4）日本电产将在中国新建电机旗舰工厂：5月23日，日本电产表示将在中国建立一家电动汽车电机旗舰工厂，预计明年秋季投产。新工厂位于浙江省平湖市，将于今年10月开工建设，并于2023年10月上线。 新工厂将占地7.3万平方米，满负荷生产时预计将雇佣约2,500名工人。 此次拟建的新工厂将成为日本电产在中国的第五家驱动电机业务工厂、第四家E-Axle装配工厂。该工厂将以日本电产E-Axle业务的“旗舰工厂”为理念，除了开展E-Axle的生产、装配业务以外，还将生产逆变器、齿轮和其他电动马达部件，作为整合日本电产集团零部件业务的纯电动汽车专用一体化工厂运营，生产线满负荷时的全年产能预计可达到100万台。（电车汇） 5）LG将投106万亿韩元用于电动汽车电池等关键业务：5月26日，LG集团表示，计划2026年前在电动汽车电池和其他关键业务领域投资106万亿韩元（合837亿美元），其中48万亿韩元将用于研发。这是韩国企业集团最新的一笔大规模支出。LG集团表示，将把约一半的研发经费（21万亿韩元）用于关键业务研发，包括电动汽车电池、汽车电子系统、下一代显示屏以及人工智能。集团还透露，旗下电池制造商LG新能源（LGES）计划在韩国Ochang工厂追加投资，生产电动汽车用圆柱形电池。LG新能源在密歇根州运营着自己的工厂，目前正在与美国通用汽车公司合作，在俄亥俄州、田纳西州和密歇根州再建设3个电池工厂。与此同时，LG集团透露，LG化学正在考虑潜在的并购和合资项目，以增强其在电动汽车电池材料领域的竞争力。(盖世汽车) 6）雷诺拆分电动汽车业务潜力巨大：5月25日，雷诺集团首席执行官Luca de Meo对股东表示，集团将电动汽车部门从传统内燃机业务中拆分出来的计划不仅潜力巨大，还可以“纠正集团的估值”。雷诺正在重新考虑如何将内燃机汽车纳入其未来的战略计划，以赶上特斯拉和其他“本土电动”汽车制造商的步伐。雷诺的电动汽车业务将以法国为中心，而内燃机业务将在法国以外地区进行，雷诺大部分非电动汽车都是在法国以外地区生产的。（盖世汽车） 7）华为问界M7将于6月底发布：5月28日，在2022年粤港澳大湾区车展期间，华为终端BGCEO、华为智能汽车解决方案BU CEO余承东透露，由华为和赛力斯联手打造的大型豪华SUV问界M7预计6月底发布，7月底交付，新车目标是打造超越百万豪车的舒适智能体验。 另外，M5纯电版预计最早在9月上市。此前，问界M7已经正式在工信部进行申报。数据显示，问界M7车身尺寸为5020*1945*1775毫米，与理想ONE几乎相当，动力上搭载了40.06千瓦时的动力电池，纯电续航里程为150公里，与M5相同，并依旧搭载了一台1.5T四缸发动机作为增程器。（盖世汽车） 8）宝马将在德国设立电池研究中心：宝马正在投资1.7亿欧元（合1.815亿美元）在慕尼黑郊外的帕斯多夫