铜期货日报：国内疫情继续升温，沪铜供需双弱。

另存为PDF分享铜期货日报 | 2022-04-06【题目】国内疫情继续升温，沪铜供需双弱。【期货层面】节后首日沪铜主力2205高开于73980元/吨，之后高开低走维持震荡，最终收盘73720元/吨，较上一个交易日上涨560元/吨。【现货层面】今日上海电解铜现货对当月合约报于升140~升水200元/吨，均价升水170元/吨，较前一日上升40元/吨。平水铜成交价格73880-74060元/吨，升水铜成交价格73900-74080元/吨。今日仓单报价10-30美元/吨，均价20美元/吨，均价较前一交易日持稳；提单报价12-29美元/吨，均价20.5美元/吨，均价较前一交易日持稳，QP5月，报价参考4月中旬到港货源。LME0-3贴水10.5美元/吨，对05合约进口亏损在1350元/吨附近。【宏观层面】欧盟委员会主席冯德莱恩提议对俄罗斯实施新一轮制裁，其中包括禁止煤炭进口及阻止俄罗斯船只进入欧洲港口、对俄罗斯四家主要银行实施全面交易禁令等。2022年4月5日0-24时，上海新增本土确诊病例311例、无症状感染者16766例。【综合分析】宏观方面，俄乌局势短期仍然难以降温，LME日前传言暂停俄罗斯部分金属在英国仓库的存放，这给市场供应带来潜在的扰动。另外美国5月议息会议货币收紧政策料加码，继续关注近期美联储讲话。基本面来看，精铜矿供应充足，需求疲软TC价格持续上行。进口方面，进口窗口持续关闭，进口亏损维持在千元附近。需求端， 据调研国内疫情冲击上海周边铜材加工企业，订单减少物流受阻，市场表现出库存和升水同降的短期格局。【操作建议】 目前价格短期震荡偏强。阻力区域76000-78000，支撑区域72000-73000。 作者：李魁F3077815Z0017255联系方式：0371-69106622手机号：18739938658邮箱：likui@hrrdqh.com 铜期货日报 2022-04-06每日数据：类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率宏观通胀指数国债(TIPS)_10年(%)2022-04-052022-04-040.08 21.0526% -0.620.32 51.6129% -0.3-0.38美元指数2022-04-012022-03-310.2091 0.2126% 92.89635.6746 6.1085% 98.570998.361810年期美国国债收益率(%)2022-04-052022-04-040.12 4.9587% 1.730.81 46.8208% 2.542.42现货市场1#铜平均价(元吨)2022-04-062022-04-01260 0.3524% 671906860 10.2099% 7405073790现货结算价_LME铜(美元吨)2022-04-052022-04-04124.5 1.2086% 8984.51441.5 16.0443% 1042610301.5LME铜升贴水(0-3)(美元吨)2022-04-052022-04-04-4.75 -27.5362% 6.75-28.75 -425.9259% -22-17.251#电解铜升贴水最小值(元吨)2022-04-062022-04-0150 55.5556% -30170 566.6667% 140901#电解铜升贴水最大值(元吨)2022-04-062022-04-0130 17.6471% 10190 1900% 200170洋山铜最低溢价(元吨)2022-04-062022-04-0100%50-40 -80% 1010洋山铜最高溢价(元吨)2022-04-062022-04-0100%64-34 -53.125% 3030废铜_上海1#光亮铜线(元吨)2022-04-012022-03-31-20 -0.031% 601904280 7.1108% 6447064490精废铜价差(元吨)2022-04-012022-03-31-8.54 -0.1848% 1036.133577.56 345.281% 4613.694622.23加工费精炼费(RC)(元吨)2022-04-012022-03-250.39 5.1451% 2.855.12 179.6491% 7.977.58粗炼费(TC)(元吨)2022-04-012022-03-253.9 5.1451% 28.551.2 179.6491% 79.775.8期货市场CU主力（元吨）2022-04-062022-04-01560 0.7654% 670106710 10.0134% 7372073160期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)2022-04-052022-04-047 0.0671% 90401392 15.3982% 1043210425期货收盘价_COMEX铜(美元磅)2022-04-052022-04-040.0255 0.5341% 4.1520.6475 15.5949% 4.79954.774库存上期所铜仓单(吨)2022-04-062022-04-01-2076 -4.996% 116866-77389 -66.2203% 3947741553总库存_LME铜(吨)2022-04-052022-04-041175 1.2395% 143425-47450 -33.0835% 9597594800COMEX铜库存(短吨)2022-04-052022-04-04212 0.2845% 716163114 4.3482% 7473074518上海期货交易所铜库存（吨）2022-04-012022-03-25-8934 -8.7541% 197628-104507 -52.8807% 93121102055上海保税区铜库存(万吨)2022-03-312022-03-28-0.1 -0.4525% 42.6-20.6 -48.3568% 2222.1 铜期货日报 2022-04-06图1.用美国十年国债收益率（名义利率）-10年通胀指数（TIPS/实际利率）表示通胀预期。图2.美国国债收益率倒挂往往对应着经济萧条，但是也能跟踪美国货币政策进程。 数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货宏观数据：5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011.21.41.61.822.22.42.62.832020-05-262020-08-132020-11-022021-01-222021-04-132021-07-022021-09-212021-12-092022-02-28美国国债收益率10年(%)__（名义利率）通胀指数国债(TIPS)_10年(%)__（实际利率）期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)美国通胀预期（%）-0.500.511.522.533.542000-03-292002-09-062005-02-162007-07-242009-12-312012-06-062014-11-142017-04-252019-10-012022-03美国10年国债收益率-1年国债收益率 图8.铜主力合约空头每日持仓变化图7.铜主力合约多头每日持仓变化图6.SHFE铜期货收盘价与国内升贴水图5.LME铜期货收盘价与LME升贴水图4.沪伦比值数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货铜期货日报 2022-04-066.877.27.47.67.888.28.48.62020-04-232020-10-262021-04-302021-11-03比值5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,000-10001002003004005006007008009001,0001,1001,2002020-04-232020-12-042021-07-232022-03-08期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)LME铜升贴水(0-3)(美元吨)（右轴）39,00042,00045,00048,00051,00054,00057,00060,00063,00066,00069,00072,00075,00078,000-400-20002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002020-04-232020-12-072021-07-212022-03-08CU主力CU主力CU主力CU主力CU主力上海物贸_铜升贴水平均价(元吨)（右轴）5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00039,00042,00045,00048,00051,00054,00057,00060,00063,00066,00069,00072,00075,00078,0002020-04-232020-12-112021-08-052022-03-28期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)期货收盘价_SHFE铜期货主力(元/吨)(右轴)图3.SHFE与LME铜期货收盘价价格数据：数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货中银期货新湖期货建信期货上海中期华安期货兴业期货中航期货东证期货弘业期货方正中期格林大华铜冠金源天风期货广发期货银河期货中信期货五矿期货永安期货国泰君安金瑞期货01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002552553403403803804504505055056006006156157507508158158358351,2601,2601,2851,2851,3251,3252,0402,0402,3002,3002,5652,5653,1203,1203,5403,5404,5754,5756,1206,120+45+205+215+40+55-20-20-205-10-35-15-65-1,220-160-40-715-100多头增加减少国泰君安广州期货国投安信格林大华建信期货广发期货一德期货兴业期货方正中期华安期货光大期货海通期货南华期货中粮期货银河期货国贸期货中信期货云晨期货五矿期货金瑞期货01,0002,0003,0004,0005,0005355355805806206206506506756756906907207207707708058058458458608601,0851,0851,1551,1551,6551,6551,7001,7002,0752,0752,4952,4953,1303,1303,2153,2154,8704,870+75+320+210+10+35+140-195-55-50-135-85-20-40-25-165-1,400-455-80空头增加减少 图11.COMEX铜库存季节性图数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货图10.SHFE铜库存季节性图图9.LME铜库存季节性图铜期货日报 2022-04-06库存数据：数据来源：Wind、华融融达期货60,00090,000120,000150,000180,000210,000240,000270,000300,000330,000360,00001-0202-2304-1606-0707-2909-1911-102019202020212022020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,000