铜期货周报：沪铜本周波动继续收窄，因国内疫情导致的供需双弱。

另存为PDF分享铜期货周报 | 2022-04-08【题目】沪铜本周波动继续收窄，因国内疫情导致的供需双弱。【期货层面】本周沪铜主力2205开于73980，最高价73990，最低价73180，周五收盘73760，较上周上涨600元/吨。【现货层面】本周上期所铜库存较上周增3460吨至96581吨，LME库存上日增加2500吨至103755吨，Comex库存为75373吨.周五上海电解铜现货对当月合约报于升130~升水200元/吨，均价升水165元/吨，较前一日上升10元/吨。平水铜成交价格73680-73820元/吨，周五仓单报价10-30美元/吨，均价20美元/吨，均价较前一交易日持稳；提单报价12-29美元/吨，均价20.5美元/吨，均价较前一交易日持稳，QP5月，报价参考4月中下旬到港货源。LME0-3升水3美元/吨，对05合约进口亏损在1100元/吨附近。【宏观层面】美国众议院通过了禁止美国从俄罗斯进口石油、天然气和煤炭的法案，并送交总统拜登签署。一旦拜登签署，他上个月发布的命令将成为法律。根据美国能源信息管理局的数据，将原油和所有其他石油产品计算在内，俄罗斯占美国2021年石油进口量的8%左右。美国至4月2日当周初请失业金人数录得16.6万人，是自1968年末以来的最低数字。【综合分析】宏观方面，俄乌局势短期仍然难以降温，美欧日经济体PMI维持在50以上另外美国5月议息会议货币收紧政策料加码，继续关注近期美联储讲话。基本面来看，精铜矿供应充足，需求疲软TC价格持续上行。进口方面，进口窗口持续关闭，进口亏损维持在千元附近。需求端，SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为42.15%，较上周大幅回落15.21个百分比。疫情从物流和订单上冲击供需两侧，价格短期维持震荡上行，但是需要警惕随时回落的风险。【操作建议】目前价格维持震荡。阻力区域76000-78000，支撑区域72000-73000。 作者：李魁F3077815Z0017255联系方式：0371-69106622手机号：18739938658邮箱：likui@hrrdqh.com 铜期货周报 2022-04-08每周数据：类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率宏观通胀指数国债(TIPS)_10年(%)2022-04-082022-04-070.01 6.25% -0.690.54 78.2609% -0.15-0.16美元指数2022-04-082022-04-070.0718 0.072% 92.06457.7785 8.449% 99.84399.771210年期美国国债收益率(%)2022-04-082022-04-070.06 2.2556% 1.641.08 65.8537% 2.722.66现货市场1#铜平均价(元吨)2022-04-082022-04-07-10 -0.0135% 664507430 11.1813% 7388073890现货结算价_LME铜(美元吨)2022-04-082022-04-0798 0.9522% 9001.51388.5 15.4252% 1039010292LME铜升贴水(0-3)(美元吨)2022-04-082022-04-07-21.75 -725% 10.25-29 -282.9268% -18.7531#电解铜升贴水最小值(元吨)2022-04-082022-04-0720 18.1818% 10120 1200% 1301101#电解铜升贴水最大值(元吨)2022-04-082022-04-0700%50150 300% 200200洋山铜最低溢价(元吨)2022-04-082022-04-0700%45-35 -77.7778% 1010洋山铜最高溢价(元吨)2022-04-082022-04-0700%58-28 -48.2759% 3030废铜_上海1#光亮铜线(元吨)2022-04-082022-04-07-180 -0.2792% 614602830 4.6046% 6429064470精废铜价差(元吨)2022-04-082022-04-07183.14 3.8853% 503.424393.41 872.7126% 4896.834713.69加工费精炼费(RC)(元吨)2022-04-012022-03-250.39 5.1451% 2.855.12 179.6491% 7.977.58粗炼费(TC)(元吨)2022-04-012022-03-253.9 5.1451% 28.551.2 179.6491% 79.775.8期货市场CU主力（元吨）2022-04-082022-04-07350 0.4768% 668506910 10.3366% 7376073410期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)2022-04-082022-04-0730.5 0.2957% 90091335 14.8185% 1034410313.5期货收盘价_COMEX铜(美元磅)2022-04-082022-04-0700%4.0910.616 15.0574% 4.7074.707库存上期所铜仓单(吨)2022-04-082022-04-07-1148 -2.9566% 115089-77409 -67.2601% 3768038828总库存_LME铜(吨)2022-04-082022-04-072500 2.4685% 157075-53300 -33.9328% 103775101275COMEX铜库存(短吨)2022-04-082022-04-072 0.0027% 701895184 7.3858% 7537375371上海期货交易所铜库存（吨）2022-04-082022-04-013460 3.7156% 193568-96987 -50.1049% 9658193121上海保税区铜库存(万吨)2022-04-072022-04-040.4 1.7937% 43-20.3 -47.2093% 22.722.3 3,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0009,000,0002007-01-032008-11-052010-09-082012-07-042014-04-302016-02-242017-12-202019-10-232021-08-18期货月均价_LME3个月铜(美元吨)美联储总资产（百万美元）铜期货周报 2022-04-08图1.1月核心PCE录得5.21%，继续维持高位。数据来源：Wind、华融融达期货一、宏观现状：QE1(定量)QE2(定量)QE3(无限量)本轮QE(无限量)缩减QE规模1，美国1月核心PCE物价指数年率录得5.21%.-21,000-18,000-15,000-12,000-9,000-6,000-3,00003,0006,0000.511.522.533.544.555.52007-01-312008-11-302010-09-302012-07-312014-05-312016-03-312018-01-312019-11-302021-09-30美国新增非农就业人数_总计_季调(百万美元)美国核心PCE当月同比(%) 图4.ICSG全球铜矿产量及供需缺口图3.国内精铜产量和进口量数据来源：Wind、华融融达期货铜期货周报 2022-04-08图2.全球主要经济体PMI数据数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货63666972757881848790939699180,000210,000240,000270,000300,000330,000360,000390,000420,000450,000480,000510,000540,000570,0002015-05-312017-06-302019-07-312021-10-31当月值(吨)【精铜进口】当月值(万吨)【精铜产量】1,5001,5301,5601,5901,6201,6501,6801,7101,7401,7701,8001,8301,860-180-160-140-120-100-80-60-40-200204060802018-05-312019-07-312020-09-302021-11-30全球矿山产量_当月值(千吨)【铜_ICSG平衡】精铜过剩_缺口_季调_当月值(千吨)【铜_ICSG平衡】图5.电网累计投资完成额及同比图6.交流电动机产量及同比 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500-50-40-30-20-100102030405060702018-02-282019-05-312020-08-312021-11-30电网基本建设投资完成额_累计值(亿元)电网基本建设投资完成额_累计值同比(%)二、铜供需数据：数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货03,0006,0009,00012,00015,00018,00021,00024,00027,00030,00033,00036,000-0.15-0.12-0.09-0.06-0.0300.030.060.090.120.150.180.210.240.272018-03-312019-06-302020-09-302021-12-31产量_交流电动机_累计值(万千瓦)【同比(%值)】产量_交流电动机_累计值(万千瓦)3336394245485154576063662015-05-312016-03-312017-01-312017-11-302018-09-302019-07-312020-05-312021-03-312022-01-31美国_Markit制造业PMI_季调欧元区_制造业PMIPMI_中国 铜期货周报 2022-04-08图7.国内汽车累计产量及同比数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货03,000,0006,000,0009,000,00012,000,00015,000,00018,000,00021,000,00024,000,00027,000,00030,000,000-0.8-0.6-0.4-0.200.20.40.60.812018-01-312019-06-302020-11-30产量_汽车_累计值(辆)【同比(%值)】产量_汽车_累计值(辆)0300,000600,000900,0001,200,0001,500,0001,800,0002,100,0002,400,0002,700,0003,000,0003,300,0003,600,000-1-0.500.511.522.533.544.552018-01-312019-06-302020-11-30产量_新能源汽车_累计值(辆)【同比(%值)】产量_新能源汽车_累计值(辆)02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,000-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.150.20.250.30.352018-03-312019-06-302020-09-302021-12-31产量_空调_累计值(万台)【同比(%值)】产量_空调_累计值(万台)01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,000-0.25-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.1