A股流动性双周跟踪系列之一：春来水暖，北水先行

报告总结：过去两周，股市资金结束了大幅流出的趋势，转向净流入。北向资金、股票ETF、两融分别净流入95.7、-7.0、-76.9亿元。北向资金配置、交易盘分歧仍存，配置盘净流入转负为正，交易盘则相反。ETF资金转为净流入，结构来看，偏好高端制造、TMT行业。杠杆资金的风险偏好尚未完全修复，两融资金净流出76.9亿元。目前来看，ETF净值触底后2-4周，基金可能会开始发生持续赎回。投资策略：宏观经济超预期波动，疫情发展超预期，政策变化超预期。