家电行业W13周观点：关注年报行情：新兴消费高景气，二季度或现行业盈利拐点

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本周家电板块周涨幅为3.9%，其中白电、黑电、厨电和小家电板块分别上涨5.0%、1.8%、4.5%和1.2%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、钢铁和塑料价格分别下跌0.3%、-2.8%、+1.3%和0.0%。从已经发布年报或业绩快报的公司看，新兴家电品类维持高景气。投影仪标的极米科技业绩显著超预期，2021年收入、归母净利润增速分别达到43%和82%；按摩仪标的倍轻松收入、归母净利润增速分别为44%和29%。小家电板块受制于高基数压力，板块内公司表现有所分化。九阳股份2021年收入、归母净利润增速分别为-6%和-20%。其中，苏泊尔受益于线上渠道转型战略成功落地，加之外销SEB订单转移；北鼎受益于周边食材带动自主品牌持续放量，表现优于板块，收入增速分别为16%和21%，归母净利润增速分别为5%和8%。